摘要：美联储主席耶伦在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话备受瞩目，市场期望从中寻求美联储下一步加息的线索，但这恐怕会令那些押注耶伦将释放有效信息的投资者失望。经济数据才是加息指引的关键，同时不可忽略的是美国大选的不确定性。

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紧盯耶伦女王讲话——

目前，为期三天的杰克逊霍尔全球央行年会正在进行中。北京时间周五(8月26日)22时，万众期待的美联储主席耶伦(JanetYellen)将在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话。

 

耶伦此次讲话的正式主题是“货币政策工具箱”，杰克逊霍尔年会本身的主题是“为未来设计弹性货币政策框架”。市场将从全球央行会议与耶伦的讲话中寻找利率路径的蛛丝马迹。近期联储官员屡屡释放鹰派信息，包括副主席费希尔和纽约联储主席杜德利等FED官员，美联储将蓄势尽早而不是推后再次升息，市场余亦航预计美联储主席耶伦将发表鹰派讲话。

 

不过，也有分析师表示，一切还得取决于杰克逊霍尔将会发生什么，目前很难说什么。基于市场定价，看来对12月加息有总体的预期，讲话可能会比较鹰派，可能将市场预期带到9月加息。金融市场终极大戏马上将拉开帷幕!耶伦是否会对美国利率路径给出更明确的信号?还是依然展现“鸽派女王”本色?

 

一旦耶伦发表鹰派言论，美元将蓄势上涨，油价将承压下行;反之，耶伦女王偏鸽派，那么美元料将走软，在美伊紧张局势的支撑下油价或将飙升。

 

余亦航总结：虽目前市场料耶伦立场偏鹰，但结果未出一切皆有可能，只能认为耶伦立场较为模糊，不过9月作为较为适合美联储加息时机，余亦航认为或将实现2016年第一次加息。更多分析建议请保持关注余亦航公众号hang3569

 

美原油技术面分析——

 

四小时分析，油价受K线支撑，下方空间不大，经过近期油价的回落，可以看出，下方阻力较强，MACD绿色动能缩量，均线粘合运行，油价位于布林带中轨上方；综合分析，日内以区间震荡为主。

 

美原油操作策略：

 

策略一：回调47.8-48美元空单进场，止损48.3美元，目标47.2美元破位轻仓持有；

 

策略二：如下破47.1可在46.5美元附近做多单，止损46.2美元，目标47.8美元上方即可出局；

 

策略三：未破则在47.2美元进多单，手动止损47美元，目标47.8上方即可；

 

沥青（宁贵沥青）操作建议：

 

策略一：回调4600-4630空单进场，止损40个点，目标4530-4510破位轻仓持有；

 

策略二：如破4510可在4450附近多单进场，止损40个点，目标4600上方即可；

 

策略三：未破则在4510-4530多单进场，止损40个点，目标4600上方即可出局。

 

余亦航个人观点——

 

1：原油从周一的大阴线结束7日连涨的强势格局后，短线2个交易日线的震荡在等待5-10日天线形成死叉压制，而日内死叉已经形成！死叉压制于47.4区域，这里也将是原油唯一能空的位置！

 

2：大周期我们需要确认的思路是，短周期油价在49.36位置止步不前的下调只能看作是从39位置开涨的反弹格局中的正常回调走势，也就是说短线调整理解为上涨中继比较合理！

 

3:调整的终极目标我们依然看好39上涨到49.3后回撤黄金分割0.618位置44.5-45区域内，中短期市场没有跌破这个区域多头还是占据主导，但若意外破位就需要改变思路再看空头了！

 

耶伦讲话对白银影响重大！——

 

如若耶伦讲话偏鸽派，利多金银，反之，偏鹰派美元走强利空金银！余亦航认为，不管加不加息，金银在日内耶伦讲话前有一个下跌的趋势的；每当一有加息相关的消息，市场就会受到恐慌，就像“狼来了”的故事，不管有没有狼，都不敢出门了，但是如果耶伦讲话后偏向鸽派，那么后期金银就会是一个暴涨的趋势。

 

有色白银技术面分析——

 

四小时分析，上方目前还有一定的空间，MACD红色动能放量，交于金叉，位于布林带中轨下方；日线上，受均线压制，MACD绿色动能放量，交于死叉，综合来看，日内以回调高空为主，防守低多为辅。

 

有色白银操作策略：

 

策略一：3950-3930空，止损3970，目标3750-3780；

 

策略二：3760-3780，止损3740，目标3935-3945；

 

白银、美原油解套思路：

 

白银套单：跌破前期的震荡区间，因此大的趋势是空，这个毋庸置疑，但是今天晚间22：00有耶伦的讲话，因此对于行情走势如何就变得复杂了，目前手上如果持有空单的就先继续持有，先按照做单时的计划进行操作，余亦航的建议是可以跟随黄金的建议进行操作，如果在晚间耶伦讲话之前没能出来，那么还是进行锁单，同样带好止损，止盈放大3倍。

 

美原油：对于美原油近期的行情真的很好下手，周一伊朗的增产和美国钻井数量增加打破原油10美元的涨幅，那么大胆空是没有任何问题的，再之，周三EIA库存数据也是一个利空的消息，也是很好的机会，那么看空归看空，但是要有一个度。8.25号余亦航也讲到过，重点关注下方46.50一线支撑的破位情况，不破顺势做反弹即可，那么套空的朋友完全可以48.0下方空单进，去挽回先前的亏损。如果你对于手上的单子无从下手，余亦航会根据你的持仓情况给出相对应的解套方案。以上建议由余亦航个人给出，投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考。 余亦航老师理财σσ专线：2924400744，18小时指导威信：yuyihang7实时在线咨询本人。

——本文由余亦航高级分析师撰写