江浩忠：8.3原油价似玩过山车迟早出事,黄金白银玩川剧说变就变?

【消息面】

导读：

本文从一张关于全球原油盈亏平衡价格以及对应的到2025年可激活的全球原油产量图分析出，如果油价不能够在2017年回升且稳定在70美元/桶以上，那么油市将面临前所未有的灾难。

2016年上半年44家北美油气公司（以页岩为主）申请破产，而2015年至今，已有超过80家北美油气服务公司申请破产，这些申请破产的油气公司以及油气服务公司涉及总债务约600亿美金。不过，随着伍德麦肯兹最新全球油气成本报告的出炉，体量惊人却同时成本更加惊人却还未真正受到破产冲击的全球海洋油气板块浮出水面。

美国各页岩油产区的盈亏平衡以及在60美元/桶油价下可以激活的新增产量。按照目前的水平，美国的页岩油的成本下降迅速，目前总体已经接近50美元/桶的总体盈亏平衡价格和约60美元/桶的产量大幅增长价格。
不过，从整个海洋板块的平均成本来看,除了巴西超深海可以获得平均50美元/桶的盈亏平衡之外，其他浅海，深海以及超深海几乎全部沦陷：盈亏平衡平均在70美元/桶左右。

虽然伍德麦肯锡的模型认为到2025年按照当前的产量衰减将需要约2000万桶/日新增供应为维持总体产量稳定，而美国页岩油仅能够提供1300万桶/日。不过迫在眉睫的倒不是2025年，而是未来2-3年。特别是在2017年开始将会有大批垃圾债逐渐到期，而包括深海勘探开发公司以及服务公司按照当前的成本情况基本上难以偿还这部分债务。特别是海洋油服板块的当前现金流来源很大一部分还是高油价时期同油公司（甲方）签订的长期作业合同，而这些维持其现金流的长期作业合同在2017年起则开始出现集中到期。
通俗地说，就是如果油价不能够在2017年回升且稳定在70美元/桶以上，那么海洋油服板块在垃圾债到期和维持其现金流的长期作业合同到期的两大事件重合下，估计有相当规模的债务将无法避免大规模重组。


【行情回顾】

1.周二（8月2日），美国疲弱数据与美联储加息预期降温持续发酵，美元兑一篮子货币下跌，非美货币与国际黄金迎来久违的反弹良机，欧美股市下挫。原油则坐上过山车，日内稍早一度超跌反弹，但美市早盘逆转涨势转而下滑逾1%，美油再度失守40美元/桶关口。有投行指出，市场正自信地做空原油，短期内恐难以逆转跌势。

2、美国商务部周二公布，美国6月核心PCE物价指数较前月仅温和上升0.1%，与预期持平，前值为0.2%；6月核心PCE物价指数年率为1.6%，与预期和前值持平。PCE是美联储最为看重的通胀指标之一。数据公布后，美元指数应声回落，非美货币与黄金则震荡上涨。

3、周二（8月2日）亚欧时段，国际油价在三个月低位附近窄幅震荡，美原油9月期货一度跌穿40大关至39.96美元。交易商称燃油市场将继续因产量过剩而受挫，美原油关注4月18日低点37.6美元附近的支撑。但原油日内触发部分空头回补，油价超跌反弹。

【大连再生银技术分析】

从日线上看，布林带发散向上运行，K线位于布林带中轨轨上方，MA10拐头向上，其他短周期均线平滑向上运行，附图MACD绿色动能柱削弱，双线平行运行于0轴上欲成金叉，随机指标KDJ成金叉运行于50上方。

【大连再生银操作建议】

浩忠建议：4270-4280一线多单进场，止损20个点，目标4340-4350

浩忠建议：4380-4390一线空单进场，止损20个点，目标4290-4300
（日内更多实时进场点位等待盘中提示，建议仅供参考，风险自担）


【大连油技术分析】

从日线上看，布林带开口向下运行，K线位于布林带下轨上方，所有短周期均线向下运行，附图MACD绿色动能柱微缩量，双线平行运行于0轴下方，随机指标KDJ三线粘合运行在20下方

【大连油操作建议】

浩忠建议1：253-255一线多单进场，止损2个点，目标259-260

浩忠建议2：263-264一线空单进场，止损2个点，目标258-257

（日内更多实时进场点位等待盘中提示，建议仅供参考，风险自担）