方世平—10月2日分析
上周五国际现货黄金收报1279.72美元/盎司，白银收报16.62美元/盎司，天通银收报3563元/千克。
美国8月核心个人消费支出(PCE)物价指数意外跌至两年低位，暗示美国的通胀依然温和。PCE物价指数环比上涨0.2%，预期为升0.3%；同比上涨1.4%，预期为上涨1.5%。数据还显示，美国8月核心PCE物价指数年率增长1.3%，为2015年11月以来最低水平，远低于美联储2%的目标，连续第六个月回落，是两年来最差表现。
自2012年以来，仅有两个月，美联储首选通胀指标达到或超过了政策制定者的目标。通胀年率以2015年末以来最慢速度增长，或许会打压市场对美联储12月加息的预期。
另外9月芝加哥采购经理人指数(PMI)跃升至近3年来最佳水平，为65.2，就业分项指数重新突破50关口，而出厂价格通胀压力升至2011年以来的最高水平。
本周金融市场将迎来多项重要经济数据，其中包括美国9月非农就业职位变动及失业率，市场普遍预期9月新增非农职位将由8月份的15.6万个，减少至13.5万个，而9月失业率则可望持平在4.4%。
本周五公布美国就业报告，这份报告一直被认为是美国月度最重要的经济数据。9月非农就业人数是值得关注的关键数字。8月份非农就业人数增加了15.6万人。这一报告于周五晚8点半出炉之后，最直接的后果是可能会引发本周最大的市场波动。
此外，今日美国将公布9月ISM制造业PMI，市场预期会由8月的58.85，下降至58；周三美国将公布反映服务业表现的9月ISM非制造业PMI，市场预期会持平在55.3，而两项数据也可望继续处于50以上的扩张水平。
另外，澳大利亚央行将会在周二举行货币政策会议，市场普遍预期会维持利率在1.5厘不变；美联储耶伦周三在圣刘易斯社区银行会议致开幕词也备受关注。
美元指数上周上涨0.99%，为9月以来最大周度涨幅，且上月为2月份以来的首个月度上涨。因通胀攀升和美国升息的预期增强，上月攀升0.48%。
美联储耶伦在上周的一次讲话中表示，显著的不确定性增加了渐进收紧政策的理由，美联储必须警惕行动过于渐进，“在通货膨胀回到2%之前维持货币政策不变是轻率的”。耶伦称若不适度上调利率，经济可能过热。美联储可能在12月再度升息，明年还可能进一步升息,而今年已升息两次。
市场对本周非农的惨淡预期为美元走势蒙上了一层阴影，由于受到哈维飓风影响，美国9月季调后非农就业人口预计仅增加7.5万人。
在连续6个月的下滑之后，美元指数终于迎来了月线上的上涨，并出现了月度逆转。支撑这种逆转的是，反弹是由长期支撑的一个关键区域发展而来的，实际上其早在1998年就开始了。与这一长期拐点相呼应的是，底部趋势线位于2015年5月以来的低位下方。这一反弹可能只会证明在本质上是正确的，但随着进入10月份，或许一直到今年年底，其为至少会出现一次反弹奠定了基础。
考虑到美联储今年的政策几乎已经是路人皆知，而且变数较小，那么到了第四季度，需要将焦点渐渐地转向该联储明年的货币政策路径。