中国股市三大问题，减持、IPO再融资总是牵动市场神经，IPO常态化已经板上钉钉，再融资刚刚出台争议颇多的规定，令人诟病的减持呢？依然是空白，是以市场化名义任其继续泛滥，还是出台新的规定？市场拭目以待。
减持泛滥成灾一点不假，有数据为证，新浪网转载媒体文章统计数据显示，2012年至2016年期间，重要股东累计减持金额分别为711.18亿元、1607.49亿元、2509.33亿元、5480.45亿元、3594.46亿元。在2013年、2015年，减持总额均出现翻倍增长。重要股东减持次数也有较快增长，从2012年的4463笔增长到2016年的8318笔；而2014年重要股东减持次数过万，据此测算，当年平均每天发生超过40笔减持。重要股东日均减持额在2015年达到22.46亿元，相较2012年2.93亿元飙升了近8倍。事实上，在2014年时，A股重要股东日均减持额就超过10亿元；在2015年峰值过后，2016年日均减持额回落至14.73亿元。统计显示，2016年内有965起单笔过亿元的重要股东大额减持，较2014年有超六成的增长。
可见近三年减持数据远远多过IPO数据，16年大约是IPO的一倍，枯燥的阿拉伯数字后面是血腥的事实，是投资者的血汗钱成就了产业资本从纸面财富从现实财富的成功兑现，这个过程往往伴随着欺诈，伴随着欺骗，让很多投资者跳进了陷进而悔恨，减持尤其是违规减持已经成为中国股市的一大祸害。
如何规范减持行为，市场充满了争议，市场派人士认为应该保持进退有据，让市场自行博弈，而以我等投资者看来，需要借鉴美国经验，根据中国实际，一个是打击市场操纵，防止股价短期暴涨，让价格远远偏离内在价值，催生产业资本套现冲动，其次是立法上遏制产业资本天量套现。
中国股市问题成堆，不管是机构、市场大佬、中小投资者都不成熟，缺少价值投资文化，尤其是监管的不到位，盛行短期投机，结构性高估长期存在，有的公司数年盈利都不及市值的几分之一甚至就是几十分之一，曾经有过一句话上市公司一年利润不够买一套房，但套现1%就足够买几套房，产业资本减持有了良好的市场基础，以最近牛股同力水泥为例，借助积极财政政策，股价扶摇直上，市盈率高达4600余倍，也就是说投资该公司不考虑成长性因素需要4600余年收回成本，卖出股票与产业重置之间的成本是不可同日而语，这可是好几代人的事情，按照托宾Q说法，股票估值越高套现越多，一点也不假，产业资本套现的欲望一定会被充分激发，2017年2月10日至17日，公司股东天瑞集团通过大宗交易及公开竞价方式减持公司股份共计23,432,488.00股，占公司总股本的4.94%，累计套现金额为6.91亿元，这只是同力水泥套现的一笔。
这是市场疯狂投机炒作的结果，产业资本套现是市场疯狂行为倒逼的结果，能责怪人家嘛？不能，毕竟资本是追逐利益最大化的。因此引导投资者理性投资打击大资金市场操纵避免股价严重高估是防止产业资本大规模减持的必由之路，也是市场化改革的一个治本之策。
但问题是某些产业资本为了追逐利益最大化，就千方百计制造涨价题材，如并购、股权转让、高送转等就不是那么地道了，至于像13家公司与徐翔勾结更是经典案例，这个时候打击市场操纵就是万不可少了，实际上就整个市场运行而言没有市场操纵就没有股价非理性暴涨，也就大大减少了产业资本的高位套现。
这个仅仅是表面现象，中国股市产业资本套现欲望强烈有着制度原因，一个是定价机制，产业资本原始成本都是以每股一元计价的，经过历史上多轮的分红股本扩张，持股成本已经很低了，有的只有几毛钱，面对如今十几元几十元的股价，暴利效应十分巨大，自然会有落袋为安的冲动，加上制度的缺失，投机文化的存在，清仓减持就成为一个刺眼的字眼，其次是一股独大，目前上市公司新股发行都是踩着25%和10%的红线发行，有的上市公司持有股份50%以上，即使减持依然是一个控股股东，套现部分筹码不改控制上市公司的局面，自然会选择减持落袋为安实现亿万富翁的梦想。
投机文化不可能马上消失，市场操纵不可能马上灭绝，市场结构性高估不可能改变，定价机制和一股独大存在先天的缺陷，面对制度漏洞，就不能过度信奉产业资本道德约束，也不能太过信奉市场原教旨主义，何况中国股市减持制度也有着自身的不足，就不能任由产业资本减持泛滥成灾，危害市场健康运行，而是应该根据中国事情，借鉴成熟市场的经验，规范减持行为，16年年初面对市场巨大担忧，证监会曾经出台新的减持规定，对通过二级市场减持进行了有效约束，目前取得良好效果，但问题是留下了大宗交易这一尾巴，给了无孔不入的产业资本一个制度漏洞，大宗交易成为市场操纵和套现减持的重灾区，让减持规定形同虚设，有胜于无，天量减持清仓减持依然可以大行其道，这就是制度漏洞了。
既然有了制度漏洞，那就应该堵上，怎么堵？美国经验可以借鉴，取消大宗交易，一律回归二级市场，或者是减持方式不限制，但减持比例和绝对减持金额作出限制，从比列来说，可以参照美国有关条款规定每三个月减持不能超过已经发行的股份的1%，超过100万元必须得到证监会和派出机构同意才可减持。批准的含义就是让投资者先行获利而不是设局高位减持坑害投资者，自己跑掉让二级市场投资者高位站岗，尽量避免减持对投资者的伤害。
一个市场，利益总是一定的，不可能凭空增加出来，产业资本攫取利益多了，二级市场投资者的利益就少了，一个市场短线而言，增量资金是有限不可能无限制膨胀，抽血渠道多了抽血多了，增量资金与新增市值矛盾就尖锐了，市场走势就疲弱了。
主动执法理念的缺失，市场炒概念成风，在某些大资金的刻意引导之下，中小投资者对某些公司刻意制造拉高股价的题材、概念和高送转不是抱着远离的态度，而是抱着一种赌博投机的心态参与其中，希望捞一把就走，结果是信息不对称下偷鸡不成蚀把米，成为市场操纵者和产业资本的抬轿夫，以自己的赤贫完成了别人的暴富，结果就是怨天尤人，往往以脚投票，导致市场长期下来牛短熊长，这种局面难以改变下，市场期待管理层加强监管就是天经地义，行政监管不仅需要而且合理，行政干预就成为保护二级市场投资者尤其是中小投资者的重要举措。
因此制定新的减持规定已经是当务之急！