最近网上流传了一道小学数学题，大意思是乐器店用3600元进了9把小提琴，问售价多少合理。先不去考证其真伪，单纯从题目中，不难理解，成本在一项生意或者投资中的重要性，买入成本或者进货成本直接决定了最终收益的多寡！

　　 2018年开年之后，沪综指阳刚而威猛，连收11根阳线，据统计已经刷新了A股历史记录，近日也上摸3500点整数关口，继续创新高也是可以预见的。言外之意，就是说，现在的A股已经开启了新一轮大牛市，而且是超级大牛市。在十年前的2008年，金融危机之时，哀声遍野，当时有人壮着胆说了声：未来10年，A股沪综指将会上涨到10000点。这样的猜数游戏每年都会上演，他们的目的很简单，娱乐一下散户，慰藉一下自己！

　　 资本市场“一赚二平七亏损”的铁律，不管国内外，至今没有被打破过。但参与其中的人们，总是认为或者幻想着自己有能力成为那赚钱的10%！愿望和想法是美好的，也是真诚和真心的，但教徒版的虔诚，并不会带来真正的收益，倒是可以在亏损之后的拜佛祈祷可以平静一下受伤的心！

　　 看着不断创出新高的白酒股，有些人终于按耐不住那颗欲望的心，追高买入后号称自己已经皈依价值投资了，并准备长期持有！印象中，A股总会总结出一两个名称概况当年的主题行情，“煤飞色舞”、“吃药喝酒”等等，但过去的2017年好像变了，煤飞了，色没舞，酒喝高了，药忘吃了。难道价值投资也有选择性，买“低估”的银行股是价值投资，买“低估”的中小板股就不是价值投资？买有业绩支撑的白酒股是价值投资，同样买有业绩支撑的医药股就不是价值投资了？难道这就是中国特色的结构性价值投资？

　　 历史不会简单的重演，但忘记历史同样是愚蠢的，华尔街从来就没有新鲜事物，为什么？人性使然！依然健在的投资巨匠巴菲特曾说过，如果市场总是有效的，我只能沿街乞讨。在资本市场立足之本，就是充分理解并利用人性！抛弃那些各种所谓的理论吧，包括技术类的、价值类的。

　　 牛熊更替，周而复始，只要不期望抄底和逃顶，选几只基本面不错的个股，按照大周期波段操作，难吗？

　　结构性牛市到底是牛市还是熊市？只有类“漂亮50”型股票在创新高绝不是牛市，人为行政干预造成的PPⅠ回升导致的钢铁煤炭等行业业绩的暴涨根本不具有持续性。判断牛熊更替不难，难在判断其长短，5年（2000一2005）？7年（2008一2015）？还是10年（2016一？）？虽然无法准确知道一位女士的体重，但仍然可一眼就能判断是否肥胖！熊市初期还是可以确定的，不是吗？初期必须几乎接近空仓也是可以做到的。