2018年上半年，全球经济延续增长势头，复苏向好态势未改变，但边际增长动能有所减弱，美国贸易保护主义和全球宽松货币政策转向是全球经济面临的两个最大风险。“从金融市场角度来看，随着全球货币政策变化，今年四季度全球流动性收紧的态势会更明显。

美国加快了加息步伐，同时还在推进缩表进程，欧洲央行今年四季度购债规模将减少，预计明年将停止购债。加上贸易战带来巨大的不确定性，投资者的信心和预期受到影响，股票市场、房地产市场以及居民资产的配置，都可能会出现调整。“廖淑称。

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对于新兴市场而言，全球流动性收紧、融资成本上升引发的金融风险不容忽视。针对货币政策调整带来的新兴市场金融风险，报告认为，2018年，土耳其、捷克、阿根廷、乌克兰、波兰和匈牙利金融风险指数超过3，是风险最高的新兴经济体，处于第一梯队；马来西亚、泰国、菲律宾、印度等亚洲新兴经济体金融风险也较高，处于第二梯队。

当前，美国经济风险也正在累计。报告指出，美联储持续加息将通过国债收益率曲线斜率的变化对美国经济产生抑制作用。随着税改和财政刺激效果减退、流动性持续紧缩、融资成本大幅上行，美国GDP增速可能将逐渐下行。此外，贸易战将打击美国出口部门和制造业生产，伤害经济增长的可持续性和内在动力。