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A股有一种奇特的景象就是上市公司主动发布公告对自己公司近期股价的大幅上涨表示懵圈，声明近期并没有什么大动作能解释当前的股价，好像急忙撇清自己，生怕落一个同流合污炒作的恶名，可谓A股市场一道独特的风景线，而近期这个风景就是A股的白酒板块，尤其是小白酒企业。
11月12日晚间，多家短期涨幅较大的白酒公司纷纷发布公告提醒投资者，公司并没有发生重大的生产经营变化，目前公司的股价不能很好的反映公司在二级市场的价值，希望投资者注意风险，规避市场投机炒作。其中，金徽酒因复星集团董事长郭广昌于2020年5月28日以18亿元拿下金徽酒股份致使金徽酒股价一路狂飙，截止到11月13日，金徽酒股价从13.64元涨至如今的48.96元，涨幅达258.9%，不可谓不疯狂。就在金徽酒股价不断创造奇迹之时，金徽酒发布公告，公司目前生产经营正常，未发生重大变化及异常情况。
手握重金且又在资本市场能呼风唤雨的郭广昌而言，操盘金徽酒业确实棋高一招。2020年，虽然消费市场受到新冠疫情的影响，但是白酒板块却异军突起，部分白酒行业在疫情期间交出了一份令市场意外的满意答卷，致使今年整个白酒板块涨势喜人，头部的茅五泸洋股价都创出历史新高，北上资金和二级市场资金大量流入白酒板块，更加推动股价上涨。郭广昌选择在5月份入主小市值的金徽酒，借助市场和其自身的“牛人”效应，致使金徽酒不断注入“牛股”因素，最终使其脱颖而出成为白酒板块的“大牛股”，市盈率一举达到93.05，远远高于当前白酒板块50左右的估值。
近期发布公告提示风险的不仅有金徽酒，还包括青青稞酒、莫高股份等，都声明目前公司未发生重大生产经营变化，不存在任何应披露而未披露的重大事项。
中金公司也发文指出，目前部分小酒企的股价已经脱离基本面，对未来业绩的增长有较大的透支，市场资金很难继续推动股价上涨，提醒投资者警惕短期市场情绪回落后带来的冲击。简而言之就是小白酒上市公司目前的股市泡沫非常严重，虽然没有直接指明其他头部白酒企业，但是言外之意已经在预警整个白酒板块当前的估值和未来的走势。
截止到11月12日，申万17家白酒股年内的平均涨幅高达96.88%，几乎翻倍。其中，金徽酒涨幅最大，累计涨幅达305%，其次为酒鬼酒，涨幅累计为216%。此外，五粮液、泸州老窖、山西汾酒等公司累计涨幅超过100%。
2020年，37家银行股总市值为9.65万亿，而17家白酒的总市值高达4.44万亿，超过银行总市值的一半，但是三季度净利润合计不到银行股的5%，足以说明当前白酒板块的高估和银行板块的低估。
白酒企业的业绩增长主要靠提价和提量，只有头部的白酒企业具备量价同步提升的能力，而且头部白酒企业凭借其强大的品牌壁垒和覆盖全国的销售渠道牢牢占据消费市场，产品的多样化遍及高中低端产品品类，这给中小型白酒企业带来极大的市场冲击，中小型白酒企业想要突破市场区域和品牌壁垒的难度越来越大。虽然，头部白酒企业的业绩增长确定性越来越强，但是短期过高的估值也会极大的透支未来的净利润，而且在资本市场资金轮动和量化宽松政策收紧的不利预期下，白酒板块是否还能维持当前的热度已成问题。
11月13日，在中金公司和多家酒企发布风险提示公告的影响下，白酒板块整体下跌，跌幅达5.62%。
我经常采用估值对于股价贡献的计算方法来衡量当前估值的高低，让我们看看部分白酒在2019年至今，估值对于股价的贡献。
从上述数据中，可以明显
以贵州茅台为例（下图）
贵州茅台2014年至2018年（一个牛熊周期），净利润累计增速为132.57%，但是股价增速为511.31%，其中估值对于股价的贡献为162.58%，这也是为什么贵州茅台从2014年最低估值8.83涨到2018年10月底低位20.68的主要原因，在2014至2018年，贵州茅台完美实现“戴维斯双击”，而估值的增速仅为净利润增速的1.22倍，远远低于当前的4倍，从周期的角度而言，当前的白酒板块已经处于估值的高位，未来估值的增速也会逐步向净利润增速靠拢，毕竟白酒板块是一个没有故事只有稳步发展、确定性高的传统行业。
现实中，绝大部分投资者的调研和研究能力远远比不上上市公司管理层对于自身企业的理解，就连上市公司当事人都能对自己企业的股价表示懵圈时，普通投资者就更不能再掉入到投机和炒作的陷阱中。