证监会官员接受记者专访，“稳”字刚刚落下，新年伊始，指数三连跌，尤其是创业板跌幅巨大，三个交易日下跌5.87%，市场把矛头对准了部分机构调仓换股。

证监会掌门人指出：强化责任担当，努力实现“三稳三进”突出市场“稳”，这是保持市场功能正常发挥、稳定市场信心的基础。其中第一个“稳",突出市场“稳”，这是保持市场功能正常发挥、稳定市场信心的基础,我们将会同有关部门综合施策，多措并举促进市场平稳运行，坚决防止大上大下、急上急下.

笔者认为，稳定市场的一个重要因素，不是盯着散户，而是严厉处置部分机构抱团带来的股价暴涨暴跌，机构本来是市场十分倚重的中坚力量，希望机构成为稳定市场运行的定海神针，但是在机构现有考核制度下，月月排名、季度排名、半年排名和年度排名下，机构赌性大幅增长，开始重仓抱团押注，一旦成功押注市场热点，基金排名收益居前，就可能成为明星基金，从此光环笼罩，成为市场红人，凭借基金明星光环，不仅仅原有管理规模飙升，甚至可以不断发行爆款基金，带来整个基金公司规模暴涨，成为市场最大赢家，当然明星基金也是名利双收甚至可以成为财务自由一族，即使要跳槽，也可以获得更多的谈判筹码，要从公转私，也可以凭借强大的流量，实现管理规模的扩张。

很多人把机构抱团诠释为英雄所见略同，笔者不予以以否认，市场核心资产不多，机构可以有英雄所见略同的抱团，一旦抱团恶炒，蜕变为股价偏离内在价值的投机炒作，就完全不是英雄所见略同，而是成为一场庞氏骗局，成为一种机构大户之间相互的割韭菜，成为凭借资金优势、信息优势、持股优势的市场操纵。

回顾历史，机构抱团炒作都是大涨大跌的，带来的是市场巨大波动，与证监会强调的市场”稳"基调完全背离，我们不去回顾历史，就看新年三天走势，创业板指数下跌近6%，就是机构抱团的宁德时代、亿纬锂能等权重股大跌所致，宁德时代较长时间以来，得到机构力捧，代替贵州茅台成为机构第一重仓股，具有机构抱团三大特征，高股价、高涨幅和高估值，也就有机构抱团股的交易拥堵，只要机构出现分歧，开始抛售，股价就会短期大跌，三个交易日，宁德时代股价大跌7.91%，跌幅超越创业板指数跌幅，成为创业板大跌最主要的力量。宁德时代是一家电池行业龙头企业不假，业绩增长较高也是真实，但是把股价炒高到692元，市盈率达到150余倍，机构是不是过度乐观，为宁德时代股价此后大跌埋下了隐患，从高点692元算起跌到最低531.79元，下跌了160.21元，跌幅23.6%，几个交易日就跌到中级技术调整范畴，机构哪里是市场稳定运行的中坚力量，明显就是市场不稳定的源头。

机构不仅仅在二级市场疯狂炒作，就是在一级市场询价环节也是饱受诟病，虽然新股破发在注册制下成为常态，但是某些个股询价结果，市场还是出现很多的质疑，像禾迈股份，是新能源中逆变器优质上市公司毋庸置疑，可是股价究竟多少是合理？市场有观点认为禾迈股份只想募集资金5.58亿元，可是机构说，这一点资金怎么够，硬要塞给禾迈股份十倍资金55.8亿元，虽然有戏虐的成份，但是这种十余倍的资金超募，加上估值不便宜，发行价对应发行市盈率为214.32（扣非前）/225.94倍（扣非后），对应21年预计市盈率为113.84倍。部分机构定价的合理性客观性是令人质疑的。上市以后，禾迈股份股价表现可圈可点，关键是股价不炒一番，中签投资者难以盈利退出，而股价炒太高，短期会偏离内在价值，股价不跌也难，关键问题来了，炒作以后，股价开始大幅度回落，从最高824元跌到最低的620元，与发行价557.8元仅仅相差63元左右，后续股价会不会继续下跌，依然很难判断。这样高的股价，要说散户在上市首日炒作，恐怕没有人相信，不是部分机构炒作就是大户炒作。

部分机构抱团炒作，被市场诟病由来已久，15年抱团中小市值科技股，泡沫破裂以后的残酷市场投资者没有忘记，20年开始抱团的大消费白马股，泡沫破裂，很多个股腰斩，市场也不会忘记，现在轮到新赛道泡沫开始破裂，结果会如何，很难预测，但结果肯定不会美妙。

机构本身是作为市场稳定的机构投资者重点发展，结果是部分机构资金抱团一哄而来股价暴涨，树倒猢狲散一哄而去，股价大跌，不仅没有成为市场稳定力量，反而成为大涨大跌的元凶，令人无地自容，也与证监会期待完全背离。