中国经济明显放缓，我已经很长时间不看GDP，和在基层看到的现象有很大出入。

　　放缓有多种因素：最重要的一个就是产能过剩，中国在过去的十几年最重要的经济增长因素是固定资产投资，固定资产投资的速度放慢，中国经济的增长步伐也就放慢。

　　而固定资产投资明显放慢的原因：1、产能过剩、投资乏力。是投资超过消费的情况下，投资形成的产能在市场上无法消化，各行各业、特别是传统行业出现了大量的过剩产能，在这种情况下企业的投资非常谨慎，在传统制造业最为明显，现在在基础设施方面也过剩了，房地产等，过剩是全面的现象。在这种压力下企业不敢茫然投资，投资无法找到市场销路，造成亏损。

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 　　 公众对于互联网的态度，我看到的是从冷淡的漠视转到今天恐慌性的崇拜，一开始觉得没有什么了不起，就是一种新的沟通工具而已，后来发现互联网可以做这么多事情，互联网冲击到自己的企业和行业了，就产生一种恐慌性的崇拜，甚至不经过自己的思考和分析，出现了不上网就得死的情绪。

　　 我想讲的是，互联网只是人类历史上这200多年间所出现的新技术中的一项。工业革命以来新技术层出不穷，一开始是蒸汽机，蒸汽机造就了工业革命，把人类经济带入了现代，带入了现代的工业经济和工商金融经济，彻底摆脱了对于自然资源的依赖，可以主动开发资源。蒸汽机的产生对于人类经济发展史和社会发展史的重要性，远远超过今天...

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关于供给侧的领导讲话刚一落音，“媒体经济学家”(笔者也很荣幸地被朋友归入此类)便以特有的中国速度接二连三地推出雄文，“供给经济学”立即成为蹿红网络的高频词汇。其实，正像不存在“需求经济学”一样，“供给经济学”(Supply-side Economics)从来就没有、今后也不可能成为经济学的一个独立分支。供给和需求是经济分析中不可拆分的一对，分隔两者如同分隔电池的正、负极一样荒唐。媒体通俗语言所讲的“供给经济学”流行于1980年代的美国，泛指里根政府推行的以减税...

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中国发展模式确实到了迫切需要变革的地步

在实践中，往往需要遭遇较大危机，才是终止传统发展模式的时机。否则，我们还会依照原有惯性继续走下去。中国强势政府的发展模式搞增长可以，搞创新不灵。中国经济在现有模式下的增长潜力还能有多少?还能走多长时间?说不清楚。但是，我们知道现有的体制搞创新不行，而创新是所有亚洲发展模式碰到的最大问题。日本经济缺乏创新能力，韩国经济缺乏创新能力，最后都是以危机的形式爆发出来。

难在转变政府利益格局

创新不行，经济增长乏力就靠印钞票。最典型的就是日本人。拼命印钞票制造资产泡沫来维持经济增长，但到上世纪的1989年，泡沫破灭。中国不一定即刻发生像日本1989年泡...

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　　秋天随企业家代表团访问德国，在两个会议上听到同样的消息：今年中国企业在德收购案个数创历史新高，虽然金额数量仍远低于德国企业在华投资。据德方分析，收购的意图一为获取技术，二是进入欧洲市场。

　　近期和国内企业交流，也感觉到企业的关注点正从宏观政策转向了微观的技术与创新。制造业急欲了解“工业4.0”的内容，尽管到目前为止，口号的发布者——德国也未向世人展示值得参考的具体细节。焦虑和求变的气氛不只存在于制造业，房地产商在千方百计地去库存，开发由地产延伸的服务项目，尽可能地轻资产运营。

　　从这些不同以往的迹象中，笔者看到了中国经济...

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大家下午好！非常高兴来到这里跟大家交流，我们今天不讲股市、楼市，不讲大家关心的热点问题，讲讲学术上的研究和探讨。今天讲座的题目是“凯恩斯经济学及其批判”。

今天的讲座分为三个部分。第一，本来意义上的凯恩斯经济学，凯恩斯经济学的理论和结论，以及这些结论的依据到底是什么；第二，对本来意义上的凯恩斯经济学的批判，凯恩斯在一些问题上的确搞错了，要讲一下他错在什么地方；第三，被后人误解的、不是凯恩斯本意的凯恩斯经济学，以及被误解的凯恩斯经济学错在什么地方。

1、本来意义上的凯恩斯经济学

先看看本来意义上的凯恩斯经济学，它...

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导言：

昨日（9月22日），中欧国际工商学院经济学和金融学教授许小年在出席正和岛论坛上以其一贯风格再次大胆直言，政府不愿意也无力采取大规模的刺激政策，企业不应再寄望于此。同时，许小年还强调新一轮经济景气短期内不会到来。

对于企业转型，许小年认为，我们陷入传统的商业模式不能自拔，首先要转变的是观念，因为“中国人有时候太聪明了，聪明到了经常做蠢事。”

对于互联网思维、互联网金融的热火朝天，许小年直言自己是“泼冷水”的，他认为，所谓的互联网思维早就有过总结，互联网仅仅是一个工具而已。

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今天让我来讲创新和互联网，我想还是从宏观经济谈起。

为什么在这时候提创新的问题？因为中国经济走到了今天，不靠创新，已经走不下去了。虽然统计出来今年一季度、二季度的GDP全是7%，但电力指标、运输货运量的增长率和企业层面等各方面的情况都很清楚地告诉我们：经济正在滑入衰退。

为什么会衰退？因为，经过了多年的高速增长，经济内部所积累下的结构性问题到现在已经捂盖不住了，必须要由某种方式表现出来。表现在宏观上，增长速度放慢；在微观上，企业经营越来越困难。

最大的“泡沫”在实体经济

为什么会发生这样的情况？衰退的原因是过去透支了今天的经济景气。2008年在国际金融危机...

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　　2008年金融危机不是市场失灵，而是政府失灵

　　记者：现在流行这么一个判断，认为2008年的金融危机把西方经济学给颠覆了，亚当·斯密那一套自由市场理论失灵了，您怎么看这个观点？

　　许小年：回答这个问题首先要回答2008年的金融危机到底是怎么回事？用通俗的话讲就是这到底是政府失灵还是市场失灵？我认为2008年的金融危机根本就不是市场失灵，而是政府失灵。政府失灵的原因是美联储的货币政策出现了严重的问题，美联储的货币政策偏离了货币金融学上讲的泰勒规则。格林斯潘的货币政策在2000年初就开始出现问题，美联储的基准利率长期低于我们所讲的均衡利率，造成了市场上流动性...

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尽管社会反响很大，其实A股市场只是中国经济中的一个小问题，大问题是政府负债、银行的坏账和实体经济中的过剩产能。

近日，许小年在Jeep-中欧戈十回归日上做了主题为“新起点，创新与互联网”的演讲。以下为演讲节选。

要讲创新和互联网，还是要从宏观经济谈起。为什么在这时候提创新？因为中国经济走到了今天，不靠创新已经走不下去了。虽然今年一季度和二季度的GDP全是7%，但电力指标、运输货运量的增长率和企业层面等各方面的情况都很清楚地告诉我们：经济正在滑入衰退。

为什么会衰退？经过多年的高速增长，经济内部积累下的结构性问题到现在已经捂盖不住了，必须要由某种方式表现出来。...

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