假如现在工行和高盛合作推出新基金, 你会买吗?

工行与高盛可谓朗才女貌，门当户对。可是同床共枕几年了，竟然没有生出一男半女。有高盛作为策略伙伴，工行为什么不加快发展资产管理业务呢？长远一点来看，工行和建行在个人理财和资产管理方面前景很好，不是一般的好，是特别的好，相当的好！在美国，投资银行对冲基金私募股权基金共同基金退休基金历史悠久，各有自己牢固的客户基础和分销网络，商业银行的资产管理业务很难跟他们竞争，更着重于个人理财服务方面（美国银行收购美林之后这种局面可能有所改变）。

但在中国，商业银行的地位是其他金融机构难以匹敌的，如果现在工行和高盛合作，或者建行和美林合作，推出...

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最近有几件事情很值得关注：

1. 最近很多资金涌入香港，金管局不断沽出港币买入美元，以遏制港汇强势，令银行体系结余创1500亿（港币）新高。即便如此，港汇仍然偏强，报7.75兑一美元的兑换保证上限，说明资金流入的势头还在继续。

2. 最近港股的成交量极度萎缩，说明散户和传统基金已大量离场准备过节，但恒生指数期货特别是H股指数期货却极度活跃，说明有大户在部署大动作。

3. 美国降息至0以后，美国大型金融机构的融资成本极低，可能低于1%，而香港许多中资股的分红派息率超过5%，这是稳赚不赔的生意，比当初借日元买欧元和美元的carry trade风险更低预期回报更高。

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困扰中国的十大金融难题（八）“开放证券业”和“开放资本市场”是不同的问题

如果您看过我的“A股重返5000点的路线图和时刻表”和“困扰中国的十大金融难题（1-7）”, 您就不会奇怪，我对中国经济和资本市场的前景是非常看好的，不是一般的好，是相当的好。最主要的原因在于困扰了我们几十年的“内需问题”，现在有了根本的转变，这是中国经济能够持续发展的关键。其次，以电信重组为先锋的行业整合所产生的“新的生产力”，能够让GDP和工资增长快点，让CPI上升慢点...

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困扰中国的十大金融难题(十)中国如何应对全球金融危机

我在过去三年所写的文章基本上围绕两个主题：一、石油和粮食的有效供给不足一定会产生全球金融危机， 二、中国如何利用这个“危险的机会”崛起。

金融危机产生的微观过程可能很复杂，但基本原理却很简单——全世界有近三十亿的人口努力从不发达国家进入发达国家，希望享受原来只有不到十亿人口享受的生活——必然导致资源的短缺，尤其是石油的短缺和油价的攀升。

应对金融危机的具体方法可以有成千上万，但从功能上说只有两种：控制有效需求，或者提高有效供给。既不能控制有效需求又不能增加有效供给...

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困扰中国的十大金融难题（七）人民币汇率与人民币资产的定价

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2008年的不确定性，我不用多说。我所能看到的确定性包括三个方面：人民币加速升值，农产品继续涨价，国内股市会出现新的龙头股。

人民币升值的原因很多，根本的原因在于贸易顺差过大，只要贸易顺差没有下降，人民币升值的过程就不会完结，三年之内人民币升值30%是一个合理预期。  

农产品涨价的原因很多，根本的原因在于需求的增长速度大大超过供给的增长速度，而生物能源的发展加剧了农产品的供需不平衡，只要原油价格不跌到50美元以下，农产品涨价过程就不会完结，三年之内农产品价格翻一倍是一个合理预期。 

A股的流动市值只有8万...

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科学发展观呼唤中国的发展经济学（二）

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科学发展观呼唤中国的发展经济学（三）

维持资本市场的稳定之所以成为各国政府的一项重要任务，原因在于资本市场天生存在“不稳定”的因素，他来自人类“贪婪与恐惧”的秉性，这种天赋不止表现在股票市场上，也表现在君子兰邮票普洱茶古董名画房地产，当然也表现在澳门赌场和香港六合采上．股市和楼市之所以特别需要政府关注，是因为它们的规模庞大影响面广，股市和楼市的不稳定达到一定程度，就会产生金融危机，破坏经济秩序影响社会安定．不过，股市和楼市的“不稳定”和“金融危机”之间，还有一个很重要的环节－－信贷，或金融杠杆...

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