作者文章归档：王亚玲
前提：资本市场的效率
资本市场的定价效率，是反映市场完善程度最根本的标志。法玛（E. Fama）定义的有效市场的前提条件为“只要有足够数量的投资人能够方便地得到所有可得信息，市场就可以是有效的。”定价效率本身没有神秘的机制，只要有自由的、公平的、披露充分的交易，就有市场的有效定价。
作为一个“新兴＋转轨”的证券市场，沪深股市最主要的特点体现在IPO环节，国内市场IPO是计划式定价、计划式发行，挤压并扭曲了市场本身自然的定价机制。主板市场80％的上市公司由传统的国有企业转轨而来，国有股的存在是中国股票市场最大的中国特色。虽...
证券市场是资本市场的主要组成部分，它几乎已经是资本市场的代名词。影响证券市场的税种很多，限于篇幅，本文只讨论养老金税收优惠和证券交易印花税问题。
世界各国的养老保险体系，都可以大致地分为三个支柱，第一支柱是政府发起、政府管理的强制性的社会保障基金；第二支柱是企业年金，就是由企业或者行业协会等组织管理的、由雇主和雇员共同交纳一定比例的，雇员养老保险基金，（主要投资证券市场或相关实业企业），第三支柱是个人养老金帐户。
社保基金具有强制性，有些国家直接叫社会保障税。进入新世纪，似乎所有国家都在酝酿社保改革，但没有非常确定的方向或标准，所以至今大部分社保基金仍采用现收现付制，仅仅保障全民的最...
一、 问题的提出
保值增值作为管理国有资产的一个标准，由来已久。前有2000年2月1日财政部、国家经贸委、劳动和社会保障部联合制定的《国有资本保值增值结果计算与确认办法》：
国有资本保值增值率=（年末国家所有者权益÷年初国家所有者权益）×100% （1）
近又有2004年8月25日国资委公布的《企业国有资本保值增值结果确认暂行办法》：
国有资本保值增值率=（扣除客观因素影响后的期末国有资本÷期...
土地资源是近年来地方财政和经济增长的重要支撑，而城市产业才是未来中国地方财政的主要来源。经过二十年来的粗放式扩张，很多地方已经陷于“无地可用”的窘迫，土地利用集约化日益受到重视。集约是优化的概念，不同于节约。所谓土地资源集约利用，即提高土地单位面积的产出率和人口承载能力，在总量不变的条件下，将低效率土地建设为高效率土地。具体而言，一方面是土地用途结构的调整，一方面是用途不变前提下提高单位面积产出率。土地资源利用的集约可以划分为资本型集约、结构型集约和生态型集约三种类型。
伴随着集约化概念的频繁出现，各地的土地储备中心应运而生。但是，如何调控土地市场价...
如今，中小银行面临同业竞争加剧、高通胀、金融脱媒、监管资本提升等因素冲击，但同时也容易陷入因为抢占市场份额而承担超过自身承受能力风险的误区。对大多数中小银行来说，都很难长期保持快速的规模扩张，又拥有安全的资产质量。
近年来，各地中小银行纷纷引进战略投资者、实施跨区域扩张、开拓新业务品种，发展势头可谓迅猛。然而，近期的齐鲁银行票据诈骗案、汉口银行假担保事件、温州银行骗贷案等负面事件表明，快速扩张的中小银行似乎正迎来一个风险暴露期，如果不适当控制当前快速扩张步伐，极有可能陷入危险的泥潭。
木桶原理促中小银行
进入瓶颈状态
木桶原理表明，一只水桶能装...