世界经济已经陷入一团糟的状态，很显然最坏的时刻还没有到来，危机很快就会从金融危机转向实体经济。中国经济不可能独善其身，中国的实体经济已经受到影响，尤其是以出口为导向的行业在去年就出现低迷，珠三角大量企业的倒闭，已经最近最大印染企业的倒闭都显示中国经济已经受到严重影响。

　　在出口不振、国内消费暂时难以启动的背景下，拉动经济增长的只有扩大投资，我们知道在过去的几年中许多领域的投资已经过度，难以在吸引新的资金投资，未来的几年中只有依靠政府消费增加基础建设的投资才能刺激经济。在经济景气度下降的周期内，政府扩大基础建设投资是有一定好处的，既可以带动相关产业的复苏，又可以利用资源价格相对...

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一次节目多处错误，有些甚至是重大错误，这对于节目的质量与品质是一种伤害，中央电视台经济频道（CCTV２）今天１８点的直播栏目《直击华尔街风暴》就出现这样的错误。

错误一、主持人：今天开盘情况，目前几个小时的上涨势头能否持续？

    央视欧洲演播中心 李宾（先是一愣）随后说：今天并不是上涨的势头，欧洲股市一开盘就出现比较大的下跌。。。在早期交易，上午交易当中，可以说这三大股市里面没有一家上市公司股票是出现上涨的势头，都是下跌。在网站上可以看到三大股市上，在涨幅公司这一栏里面是空白，是没有，这是令人震惊的现象。

 

点评：很显然，出现如此低级...

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　　熊市中抗跌的铁路概念、被机构广泛看好的中国中铁与中国铁建昨日双双跌停，上证指数再度击破1900点，政策底岌岌可危。双铁下跌不仅表现在A股，香港市场的H股跌幅更大，其中中国中铁跌幅超过20%，中国铁建跌幅为18.8%，是什么导致双铁的下跌？

　　由于中信泰富在外汇交易上损失达150亿，中信泰富股价被腰斩，之后市场又传出中国中铁、铁建在外汇投资上遭受巨额损失，但今天中国中铁(601390)和中国铁建(601186)发布澄清公告称,公司三季度未进行过任何金融衍生品的投资,公司汇兑损失的数额也远小于市场传闻的规模。中国铁建(601186)预计第三季度汇兑损失3.2亿元,中国中铁(601...

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　　马钢认购权证将于下月28日到期，能不能行权要看马钢正股价格与权证的具体价格，对于上市公司来说最好的结果就是所有的权证都最后行权，这与认沽有很大的不同，马钢认购权证一旦全部行权将为马钢带来41.2亿的现金，在目前这个市道中融资与再融资功能基本丧失，如果可以依靠权证的行权取得难得的资金无疑是马钢最好的结果。

　　现在问题的关键是如何才能令权证持有者行权，很明了，只有马钢正股价格与权证价格差大于行权价才可能有大量的权证持有者行权，马钢目前要做的就是如何围绕这一目标实现上市公司的目的。

　　马钢已经在为此做准备，首先是优良的三季度报表，每股0.45元的收益使马钢的市盈率下降到10...

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　　过去的一周绝对算的上是黑色的一周，全球主要股市出现罕见的下跌，其中美国股市出现连续五天的下跌，道琼斯最低达到7884点，接近911那次下跌的低点。全球股市本周平均蒸发市值25%左右。

　　周一，市场并没有理会美国庞大的救市方案，出现了加速下滑走势，道指击破万点关口，欧洲股市周一平均下跌近10%，俄罗斯股市暴跌19%，被迫宣布暂停交易，亚太股市也出现暴跌，香港恒生指数收报16803.76点跌4.97%，两年来首次跌穿17000点水平；台北股市跌4.12%；日本股市跌4.3%；韩国股市跌4.29%。澳大利亚股市跌3.3%，沪指跌5.14%。是标准的黑色星期一，周一的下跌宣布了新一轮...

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今天多国央行宣布降息，其中美联储降息50个基点，中国人民银行再次宣布双降即降息0.27%，存款准备金下降0.5%这是一个月内的两次双降，与此同时国务院决定自2008年10月9日起,对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。看起来利好多多，似乎对股市会有刺激作用，也许明天股市会出现反弹，美国股市已经出现低开高走的反弹势头，但这不足以改变熊市的方向。

　　我感觉有必要重新整理一下个人过去分散发表在价值中国的文章，集合在一起以方便大家阅读。

重新认识利率与股价的关系

 

很久以来对于利率与股价的关系就有自己的看法，2004年曾经写过...

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　　美国的8500美元救市方案虽然已经通过，但丝毫没有减弱市场的恐惧，本周全球金融市场再现黑色星期一，主要股市呈现了破位下跌走势，实际上新的一轮下跌已经展开，因为实体经济已经受到金融危机的影响，危机已经进入了第二阶段（第一阶段是金融企业开始出现倒闭，第二阶段大批的金融业全面进入危机阶段，大批金融企业倒闭并延伸到其他行业，第三阶段是经济步入萧条）。

　　欧洲央行总裁特里昨天表示“我们过去低估了金融危机”，的确欧洲正在为低估这场危机付出代价，欧洲央行再次为金融系统提供新的流动性，但也没有解决市场的焦虑。如何拯救欧洲陷入危机的银行业？是否采取美式的救市方案，这一切...

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正值国内十一长假，国际股市再现黑色星期一，亚洲股市出现暴跌，香港股市大跌4.29%，印度股市暴跌5%，美欧股市也没有摆脱下跌的命运，泛欧指数下跌2.69%。

　　美股走势更为恶劣，由于美国众议院29日否决布什政府提出的总额为7000亿美元的金融救援方案，纽约股市当天出现暴跌，到收盘时，道琼斯30种工业股票平均价格指数收盘暴跌777．68点，报于10365．45点，跌幅为6．98％，创出2001年“911”事件以来最大单日跌幅；标准普尔指数创出1987年股灾以来最大单日跌幅。新一轮下跌有可能就此展开，股灾会进一步扩大。

　　受隔夜美国股市下跌影响，亚洲股...

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　　今天三元停牌，据三元股份（600429）今日公告称，2008年9月25日下午四点半，接有关部门通知，公司须研究相关并购事宜。经公司申请，公司股票自2008年9月26日起停牌，直至相关并购事项确定并公告后复牌。

　　有人怀疑收购是否可行，甚至有人认为三元会被三鹿拖垮。如果在一个月前，不，半个月前，有人提出三元收购三鹿，那一定是在做梦，但是三鹿毒奶粉事件之后，一切都改变了，三元收购三鹿应该是最好的选择，这样的事靠谱。

　　三元成为毒奶粉事件的大赢家，虽然不敢说是最大的，但事情似乎正往这一路径发展，三元越来越有希望成为这次奶制品信用危机的最大赢家。

　　毒奶粉事件之后，奶...

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　　我们的世界变化太快，以至于要随时调整自己的，网络更是如此从传统的所谓WEB1.0到现在的2.0（当然现在许多人反对这样的提法，姑且区分网络发展的不同阶段，1.0是网站提供内容，网民只有被动接受，2.0时代是网民参与创造内容，实现互动）。互联网正在成为媒体主流力量，互联网提供的内容也从文字、图片到视频，几乎涵盖所有媒体的形式，互联网的影响力也改变着社会。

　　价值中国这些年也极力适应着这种变化，我们通过网站对外的宣传就可以看到这种变化，过去是“为中国经济思考、让知识成为财富”，这一阶段的定位是力求塑造成权威的财经新媒体并以股票期权吸引财经专业人士；现在网站...

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