作者文章归档：靳海光
很欣赏维基经济学中的这一段话：失败这创建的是网页，而胜利者创建的则是生机勃勃的社区。失败者创建的是有墙的花园，而胜利者创建的则是一个公共场所。失败者的创新是在公司内部进行的，而胜利者的创新的则是则是和用户共同进行的。失败者精心守护他们的数据和软件界面，以防被盗；而胜利者则将资源与每个人共享。
新经济的核心几乎就是这样描述的，由此我联想到价值中国要取得成功也要遵循上述的原则，创建一个互动、协作的社区，用户之间多交流多互动。
由于认识所限，仅就个别问题提出个人的一些看法，价值中国目前已经有了一定规模的作者群，其中不乏资深的专家，价值中国应当尝试组织作者们就某一问题进行...
值得怀疑的理论——股价波动与利率呈负相关
如第一章所揭示的，中国股市新一轮牛市是在升息周期中实现的，利率与股价事实上表现出高度的正相关关系，这与传统的经济学理论截然不同，是中国股市的问题，还是传统理论不适合中国国情。
应当说，我早在2000年前就发现这一理论与现实的差距，让我们看看美国股市，还是看图表吧。
图2-1，着是自1992到2007年10月的道琼斯工业30指数走势图。
从上图也可以发现一个基本的事实，即在加息周期中股市上涨，而处于减息周期的股市出现了明显的下跌。
1992年九月美联储开始进入长期的加息周期...
我的文章《重新认识股市波动能与利率变化间的关系》（全文还没有公开发表，感兴趣的媒体可以联系本人）详细地说明了传统经济理论相关认识的错误性，并提出自己的看法，即股市波动与利率变化呈现明显的正相关关系，
大量的数据表明，利率降低，股市一般会下跌，而处于升息周期的股市则会出现上涨，这与传统经济学理论的认识截然相反，有了这样的认识可以帮助投资者更清楚的把握股市投资，从传统思维的迷茫中走出，从这个意义上说，我的这篇文章具有相当的价值。
无论是在升息周期上涨的...
本文是《股市波动研究》系列内容的一部分章节，文章没有公开发表，版权所有，未经本人同意严禁转载与复制。
上一章提到了股市波动与经济周期波动存在时间上的差异，从图表3-3中可以看到股市的上涨早于1945年10月。
回到更早的1929年的大崩盘，1924年以前道琼斯工业指数一直处于狭小的区间波动，1924年底终于突破了110点重要的压力区，从1925到1928股指上涨到了200点上方，而此阶段美国工业产值平均每年增加4%左右，而1928-1929工业产值却增加了15%，通货膨胀率在此时很低，所有的人都看好未来，道琼斯工业指数也快速上涨到386点，距离1924年的110点上涨...
我们再回到利率变动，利率是资金的价格，现在利率更多地被各国央行作为调控经济的货币政策的重要组成。货币政策通过利率途径对经济产生影响是凯恩斯学派的观点。
凯恩斯（Keynesian）认为，实物投资的效益体现为“资本的边际效率”(MarginalEfficiencyofCapital)，投资成本为利率水平。资本边际效率递减的性质决定了利率水平必须相应下调，才能保证实物投资的利润，否则会出现投资需求不足进而导致经济衰退。因此，为了促进经济增长，政府必须采取以降低利率为主的货币政策才能达到扩张需求、刺激产出增加之目的。
世界银行（1990）对发展中国家的研究发现，19...
上证指数自10月16日见6124点以后开始了中期调整行情，其中大多数个股已经打破5。30调整的低点，但是也有少数个股逆势走强，不断刷新纪录高点。
下跌有下跌的特征，那么上涨也有上涨的特点，股票涨与跌与资金的参与度相关，资金流入的多，价格就会上涨，资金流出，股价只有下跌。所以股票的量价关系是技术分析的重要组成部分。
记得我在个人日志中曾经说过的一个股票，标题为《有意思的股票》http://sns.chinavalue.net/Blog/BlogThread.aspx?EntryId=27273
内容如下：
这是近期走势十分良好的股票，具有很高...
美国经济进入多事之秋，次债危机反复折磨着华尔街，考验人们的神经。
房地产的不景气导致了影响深远的信贷危机，而这场危机不单是对于华尔街，全世界都为之所动。表面上看是一场信贷危机，其实质却有可能是美国经济步入衰退的征兆，最近一系列的数据似乎正在强化这种可能，失业率的上升、艺术品市场萎靡不振等等。就连一向乐观的美国财长保尔森也表示出担忧。
本文不去讨论美国经济是否会步入衰退，仅仅假设这样的局面如果出现会如何？记住只是假设！
如果美国经济步入衰退，那么这个金融投资最发达最活跃的国家将会重新考虑风险定价，高风险的投资无疑不再受欢迎，资金会从风险市场流出，流入到相对...