作者文章归档：温建宁
新年伊始，国际经济出现了好转之势，金融形势也有了逐渐改善的迹象，与之相伴随的是金融分化酝酿巨大变数，金融和金融政策发生了根本变化，资金在流动方向上有了重大变化。国际经济金融市场结束动荡转入平稳，也使我国经济赢得了有利的外部环境。独立于美国金融市场走势的中国资本市场有可能产生特别的机会。或许2016年我国投资人面对的最大风险是人民币贬值。如何既让人民币汇率随市而动，又能维持汇率相对稳定，不使经济下行的压力增大，期待着央行拿出大智慧。
一元复始万象更新之时，国际经济出现了好转之势，金融形势也有了逐渐改善的迹象。
经济变化最显著的当然是美国，金融走势转向分化。一方面，经济复苏具备了...
很快年底没几天就到了，所以很多人都看淡市场。
按照以往的经验，大概率看淡市场，也没有什么不对。
可是，我很看好年底的市场。因为是一个不愿意盲目从众的人，通常的观点也和别人很不一样。
平常，专业的缘故，我常常用数学手段，自己处理很多交易数据。
最近，正好为了练练手，曾经统计过市场数据，也比较了这些数据的某些特征，发现数据却告诉了我另一个结论。不过，不怎么凑巧的是，我半个月前把方法写出来，这篇文章在发表的时候，也许纯粹统计的逻辑太复杂，不是那么容易让人懂，删除掉就是最好的了。
故此，基于有数据在手的统计优势，就有底气和胆量看到别人看不到的“美景&rd...
在房地产对宏观经济正面作用降低的时候，发挥经济活动中“钱”的作用就变得特别重要。作为高端服务业资金供给龙头的金融行业，必然进入创新驱动转型发展的关键路径选择时期。要让金融业担当起服务产业由低端向高端高含金量方向升级的历史重任，就一定要充满发挥资本市场这个“钱途远大”的资金融通场所的作用，尽力挖掘沪深股市在支持经济和产业升级上的巨大潜力，这是五中全会所有经济政策顶层判断和主流经济走向一脉相承的逻辑。
十八届五中全会明确提出到2020年全面建成小康社会，这是 “两个一百年”奋斗目标中首个百年奋斗目标，接下来的&ldqu...
9月10日李克强总理出席夏季达沃斯论坛开幕式表示，金融领域的改革总的是按市场化、法制化的方向继续推进，积极培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场，同时继续加强和完善风险管理，坚决守住不发生区域性系统性金融风险的底线。
笔者理解，总理此番讲话，不仅给人们树立了对宏观经济守住底线的信心，也给予了资本市场摆脱暴跌困扰的信心，这既是对市场给出的明确定位，也能积极提振市场的活力，为重树沪深股市的吸引力奠定基础，给投资者放心投资增强了信心。
宏观经济维持稳定发展
其实，只要向前看，就能看到各部门都在齐心协力振兴经济，同心同德树立市场地位。早在9月初举办的二十国集团（G20）财长和央行行长会议...
即使一季度经济数据很不理想，今年资金供给相对偏紧的情况也不会太放松，这是政策和市场磨合很久达成的共识。所有决策追求的重点，只能跟着资金使用效率走，而不是跟着资金使用规模走。这个政策的宏观基调和大前提，决定了今年利率和汇率的走势。如果说推动优先股改革，给资本市场添了一把柴，那么促进资本市场健康发展的“国六条”，则给资本市场添了一捆柴，现在促成资本市场变数的，就缺某个标志性事件了。这大半是改变资金流向的事件。
刚过去的一季度，市场出现了不少变数，经济变数也不少。所有变数，都有一个明确的“风暴眼”，核心的“变局点&rdq...
WIND资讯数据显示，上周COMEX黄金期货大涨4.43%，以一周之内上涨60美元的最新纪录，把此前并不被人看好的国际黄金交易价格由前周每盎司1261.5美元一举推升到每盎司1321.5美元，并牢牢锁定在每盎司1318.9美元的次高位置，让黄金成为上周世界投资品市场的明星品类。
把眼光拉回到去年底，动荡之中的COMEX黄金创出了每盎司1181.4美元的半年新低，据6月28日创下的每盎司1179.4美元最低价仅一步之遥，以至于国际著名大投行都发出了看空2014年国际黄金市场的投资研报。但从元旦算起，COMEX黄金价格却走出了漂亮的反弹走势，一个半月总体上涨9.09%。黄金的光...
站在历史的交汇点，回望即将过去的2013年，既有风雨兼程的艰辛，也有共克时艰的沧桑。全年经济运行态势总体平稳，但发展受到严峻挑战。不同于以往任何一次经济难题，这次是中国经济的“三驾马车”几乎同时遭遇瓶颈。
由于世界经济复苏不仅缓慢，而且复苏过程不确定性明显，存在着不断反复摆动性探底。这直接影响了我国的对外贸易，外向型企业承受了较大的市场压力。于是，十八届三中全会提出“市场决定资源配置”，赋予了这些市场主体有效利用市场的资源整合功能，面向市场转型发展的求变求生之路。由于自身经济刺激曾经...
转融券试点推出后，完全可以通过转融券，既盘活大股东的持股存量，又不会改变上市公司股东结构，这当然大有利于蓝筹股筹码的稳定性。当然，构建起切合中国资本市场实情的交易框架和交易制度，不但需要探索和认知市场规律，更需要审时度势修正市场偏差的大智慧。
转融券业务试点将从明天起正式启动，沪深A股市场又将增添新的有机组成部分，交易活跃选项上也增添了新工具。这种完善交易机制的新探索，是融资融券试点的延续，更是股指期货交易延展的配套，意味着中国证券市场在市场建设上又迈出了一大步。
追踪过去22年的沪深A股市场发展轨迹，若以2005年4月的股权分置改革为界，可划分为两个阶段。第一阶...
从内因来追溯去年底以来的沪深股市变局的根源，笔者以为，至少可以概括出如下四大看点：资本市场爆发的力量蓄积已久，过去五年证券行业洗牌的烈度历史少有，“凤凰涅槃”般的苦痛奠定了行业衰极而盛的拐点，新版蓝筹锤炼的火候恰到好处，乐观预期转变的引导恰如其分。
中国资本市场在龙年末“神龙摆尾”地爆发，如今已演绎成了“飞龙在天”的走势，强力上行的高度早就超出了反弹的合理范畴，强势持续的时长也已超出了事件的影响能力，显然难以用一般性的市场反弹逻辑来解释，也很难用简单偶发事件爆发性作用来解读。笔者以为，只有深入市场深刻感...
从上月中旬起，中国资本市场走上了价值复苏之路，资本市场和宏观经济产生了少有的同频共振，这种相得益彰的良性互动，笔者以为源自于两大层面、四大因素的交汇契合。
先说两大方面。一方面是指内因的决定作用层面，分别是经济景气周期是否到来和运行的时长，以及股市价值低估的程度和估值修复的弹性空间，这是最为本质的判断核心和观察焦点。第二方面是指外因环境创造层面，分别是股市制度性建设和配套改革政策，以及投资者价值认同感和投资偏好行为。这包含了决定股市运行逻辑和方向的两大背景性因素。
再谈四大因素的具体内涵。
其一，经济复苏和景气周期的开启，为资本市场上行奠定了坚实基础。自...