谨防9月欧债危机对港股形成冲击

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　　上个月环球股市异常波动，其中港股跌逾1900点或8.5%，市值蒸发1.86万亿港元，对不少投资者来说绝对是“黑色8月”，即使专业投资机构如对冲基金也平均亏损4.1%，股票型基金更平均亏损高达6.9%，不少著名基金经理操作的基金也不能幸免。踏入9月，港股曾短暂回暖高见20975点，但未能一举收复21000点，其后不断反复回落。8月初恒指曾一周内重挫1500点，向下裂口正是21000点左右，所以此为上升第一阻力位。其实机构投资者经过7、8月份惨淡经营后，理论上应该在9月这一季结月进行“橱窗粉饰”争取较佳业绩向客户交代，而且基金目前现金水平也...

PMI四个月后再次上升中国经济发出见底企稳信号

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　　中国物流与采购联合会9月1日发布数据显示，8月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%，在连续4个月回落后现回升，环比上升0.2个百分点。业内人士指出，PMI回升显示经济在紧缩政策下依然保持较强增长，但尚难就此断言经济已经开始结束回调，增长中不确定因素依然较多，尤其是需求回落需要重视。当前，对于经济增速回调的发展态势还要密切监测。

　　环比回升0.2个百分点

　　最新公布的8月份PMI为50.9%，环比回升0.2个百分点。该指数历经4个月持续回落之后，止跌回升，显示出经济发展态势回稳。

　　从11个分项指数来看，新出口订单指数、产成品库存指数、采购量指数、从...

9月2日A股消息一览：证监会集中放行新基金补血

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　　中新网证券频道根据沪深两市近期行业及公司新闻，总结今日影响A股市场的消息面情况：

　　政策信息

　　央行副行长：全球经济下行风险加大

　　中国人民银行副行长马德伦9月1日在新疆乌鲁木齐出席“中国-亚欧博览会”的部长级金融合作论坛时表示，当前全球经济缓慢复苏，但复苏基础还不牢固，不确定因素很多。他强调，全球经济下行风险正日益加大。

　　多家机构预计8月CPI不超6% 加息已无必要

　　8月通胀回落已无悬念。近日，包括申万、中金、国泰君安、安信证券在内的多家主流机构预计，8月CPI涨幅或不超过6%。而尽管通胀回落不代表政策放松，但机构...

案例研习（66）：出口退税解决之道

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【重要提示】

★ 尽管最近几年国家政策一直在鼓励自主创新，但是也不能否认我国还有很多企业是外贸导向型的现实，当然小兵并不否认某些做的好的企业已经是拿着高附加值的产品去赚外国人的钱了。

★ 或许因为我们有着复杂的历史政策背景，在进出口上一直是鼓励出口而限制进口，虽然很多时候出口的不一定是好东西而进口的也不一定是坏东西，鼓励出口就涉及到出口退税的政策。

★ 最新审核政策表示符合国家政策规定的税收优惠一般情况下不会被认定为公司对税收优惠存在重大依赖，但是出口退税就是一个例外，尽管税收优惠也是完全符合国家规定但是又具有明显的波动性和不确定性。

【案例情况】

一、长青股份：定价可与...

QE3可能会让股市好几年

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　　智慧藏于民间，也包括高深的经济理论。汇信资本董事总经理叶翔写于去年11月的一篇短文《卖菜妇的疑问》，就是这样一个鲜活的案例。这篇短文的主旨是卖菜妇提出的两个问题：大家都说通胀是美国人“放水”（是指美国钱发得太多了）引起的，那“肯定是先流他的家里，满了才流到我们这里”？但为什么“美国没有通货膨胀”；深圳菜农种菜的成本高了，“这些（成）本跟美国人放水有关系？”、“没关系，那为什么你们这些经济学家天天说是放水引起的通货膨胀？”

　　卖菜妇提出的一连串问题令文中的我（...

上市公司“不务正业”为哪般？

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　　【财新网】（专栏作家朱宁）近期随着不少上市公司中期报表的披露，众多媒体纷纷报道了一个有趣的现象：越来越多的上市公司偏离自己传统主营业务，开始染指、涉足、甚至是高歌猛进的转入同一方向：“高利贷”，即把银行获得的低息贷款以高许多的利率再放给那些（更）需要资金的公司（参见《借银行钱放“高利贷”上市公司成贷款倒爷7例》）。

　　成功公司往往都有自己有特色的主营产品或业务，也注定要有自己的核心竞争力。正是基于这种思考，在中国资本市场上市融资的企业都被寄予了关注专业，专一发展的期望。

　　暂且抛开中国目前经济发展的高速度，形势日新月异...

魏文彪：银行收费不透明影响社保卡1金融功能

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　　据“中新网”报道，日前，人保部副部长胡晓义在发布会上表示，社保卡将加载金融功能。社保卡具有信息记录、信息查询、业务办理等基本功能的同时，可作为银行卡使用，具有现金存取、转账、消费等金融功能。

　　社保卡加载金融功能，可作为银行卡使用，具有现金存取、转账、消费等金融功能，从理论上说，便于参保人享受持卡缴费、费用结算支付以及现金提取消费等服务，同时还有利于节约社会资源，避免重复建设，对于创建节约型社会具有促进作用。

　　不过，对于广大参保人来说，实现社会保障一卡通，一是为了方便异地看病，避免报销跑腿以及垫支等负担；二是为了异地工作养老保险转移接续方便，...

早评：权重乏力股指将延续震荡反复格局

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　　沪深两市股指冲高回落，沪指跌9.82点或0.38%，收于2566.59点，深成指跌27.93点或0.25%，收于11344.5点，两市成交较上一交易日微幅放大。盘面上，除造纸板块微红外，其余各板块全线翻绿，医疗器械、非金属品、飞机制造、船舶、传媒等板块跌幅居前，跌幅均超过1.5%。个股方面，两市仅2只个股涨停，涨幅超5%个股也仅21只，市场活跃度明显下降

　　消息面上，国际层面美股继续上涨，原油及黄金期货价格也纷纷反弹，外围环境相对宽松；国内方面，虽有业界预测8月信贷或创新低，但也有央票量减价稳对冲存准补缴，商业银行资本管理办法酝酿放松等资金面的利好消息，短期市场的担忧情绪有望...

私募股权投资：从单打独斗到团体作战

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　　近期，随着中国对私募股权投资（PE）的不断开放，更多机构投资者如大型寿险公司、证券公司等纷纷获批进入这一领域。国家开发银行等机构也推出了自身的私募股权基金中的基金（亦称母基金或PE FOF）。

　　随着参与者日益增加，PE市场逐渐陷入群雄争霸时代，而产品结构也日益复杂化，因此，越来越多的机构投资者开始考虑这样一个问题：是建立内部投资团队来投资单个私募股权基金，还是应该使用外部专家，比如投资到私募股权母基金里？

　　日前，艾德维克资产管理公司董事长布鲁诺·阿施勒在接受《国际金融报》记者采访时表示，鉴于目前中国私募股权投资领域参与者结构，母基金将是私募股权投资一...

工业品行情独立金九银十引发乐观预期

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　　尽管A股市场走势偏弱，但是以金属和能源化工为代表的工业品则走出了独立行情。金属方面，沪铜、沪锌涨幅超过了1%，截至发稿时，伦敦金属全线飘红；能源化工方面，沪胶涨逾3%，PTA、PVC和LLDPE也全面上涨。业内人士表示，随着“金九银十”的到来，保障房建设需求、汽车消费需求、电网改造需求等都将刺激市场的想象力，工业品进入传统旺季，只要国内外不再出现更大利空，金属和能源品种或将走出一波局部行情。

　　工业品走势独立

　　金属走势近期较为引人注目，昨日沪铜主力合约日内呈现震荡上扬走势，尾盘最终上涨1.34%至68250。持仓量减少9690手至307486...