[ 随着2013年的临近，未来一段时间的经济蓝图似乎依稀可辨。宏观经济在今年四季度企稳后，应可维持基本的状态。综合基建、房地产和制造业的情况，投资增速应基本平稳，消费也将保持稳定 ]

　　“子在川上曰，逝者如斯夫。”一年前的今天，笔者写下《迎着黑暗的隧道，不眨眼》展望2012年，情形历历在目。弹指间一年过去了，尽管股指全年波动幅度不大，但由于经济放缓、企业盈利普遍下滑，股指在连续两年熊市后又在年内跌破2000点的重要心理关口，确实给我们带来了一段“黑暗的隧道”。

　　随着2013年的临近，未来一段时间的经济蓝图似乎依稀可辨。...

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　　首先对2011年做一个回顾，其实简单回顾一下我们过去的十个月时间里面发生了什么，我想四个关键词、通货膨胀、货币紧缩、经济放缓、欧债危机。

　　根据上面四个方面的事情，两个方面已经影响了资本市场，第一影响了我们供求关系换句话讲就是资金链，我们多次上调准备金导致我们利率水平提高，尤其民间借贷利率非常高，另外经济基本面，我们从第三季度的数据看到经济放缓的迹象，同时我们这个市场现在担心经济会不会进一步放缓，经济放缓的迹象比较明显，第一从拉动经济的投资上来讲，大部分基建渡过高峰期。第二，房地产调控还会持续，我们十月份数据来看房地产的投资增长还是比较高，我们看到住宅的新开工项目投资增长很低...

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　　今年的秋天对于资本市场来说似乎格外肃杀，环球股市阴晴不定，动荡不已，A股市场表现也不尽如人意，似乎注定了这是一个多事之秋。

　　欧债危机 以动荡换太平

　　欧洲的债务危机将如何演化，又将如何收场？结局不外乎三种，一是部分欧元区国家退出甚至欧元解体，一体化进程后退以获生机；二在现有框架内不惜一切代价平息危机；三是以进一步的一体化解决现存问题。

　　退一步的方案从逻辑上有合理之处，淘汰掉实力较弱的成员，可以让欧元区“丢掉包袱、轻装上阵”。但这一方案并非上策，一是希腊等危机国不会主动申请退出；二是爱尔兰、西班牙等“第二方队”...

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