作者文章归档：王志浩
中国房地产业的库存状况会恶化到什么程度？我们于近期调研了中国10个二线城市的库存状况，包括成都、大连、广州、杭州、南京、宁波、青岛、苏州、天津和厦门。我们用土地购买量预测新房供应，并假定开发商在土地购买之日起三年内在此土地上建房，然后用最近三个月房屋平均销售数据预测未来需求。由此做出第一个假定是：这些城市2012-2013年每月房屋销量约为200万平方米，而2009-2011年间月均销量是400万平方米。如此推算，到2012年底这些二线城市的房屋库存将达到34个月销量水平。
最新调查表明，3月份销售数据明显乐观，显示出市场情绪开始回暖，买方对房价下调做出了积极的回应。如果3月份...
四季度显著的大规模支出刺激实际上会受到限制
鉴于人民币存款准备不会上调，我们认为四季度银行间同业拆借利率面临更大下行压力
四季度货币政策逐步放宽应会支持明年1月底春节后的经济增长
财政部(MoF)喜欢在年底燃放如梦似幻的财政焰火。嘣！嗖！咔-嘭！这可能会是财政部2011年第四季度追加预算中官方开支数字的声音。这将被解读为对经济的巨大财政刺激，银行帐面上流动性也更大了-这也符合越来越多确切迹象显示货币政策放宽的背景。（...
9月底，受全球金融市场动荡的冲击，香港离岸人民币市场（CNH）遭受较大挫折。点心债与离岸人民币随同其他的亚洲国家外汇一起被廉价出售，人民币汇率的离岸价远低于在岸价，清算银行的人民币贸易结算购售配额因此用尽。离岸人民币贸易结算与“点心债”市场也失去了早前的增长势头。
央行发布的数据显示，跨境人民币贸易结算在三季度首次出现下降，从二季度的5973亿元下降到三季度的5834亿元。以CNH向境内支付的出口与以CNH向境外支付的进口之比，也从二季度的1.0：2.9下降到1.0：1.7。与此同时，香港离岸人民币存款总量在过去的几个月中保持稳定，到9月末，CNH存...