和投资相关的经典教科书无一例外地教导我们，坚持长期投资和价值投资是在股市中获取超额收益的致胜法宝。然而，和世间很多至理名言一样，在经历了众多酸甜苦辣后，投资者们才能体会到坚持长期投资在真正实践中是多么知易行难。

　　以中国股市为例，十多年前沪深两市有两大著名的白马股，当时很多财经文章都教育投资者，在股市赚钱最简单的方法就是买入并坚决持有这两个股票（用当下流行的话就是hold住它们）。时过境迁，假若还有听从上述建议买入这两个股票持有至今的投资者，相信他们对长期投资的体验绝不美好。类似的是，几年前曾受市场热烈追捧的绩优蓝筹股等，过去几年的累积收益率也是很难令人满意的。

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　　进行大类资产配置时，要不要投资股市是许多有理财需求的投资者所纠结的问题。银行存款的风险最低，但没有哪位富豪是靠银行利息收入发家致富的，股票造就了很多亿万富翁，但一入股市就面临亏损的风险，房地产、商品期货、艺术品等投资也都遵循“收益越高风险越大”的规律。俗话说“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，如何构建一个适合自己风险偏好和承受能力的大类资产组合，在承担一定风险的前提下尽可能地提高收益，或者在达到一定收益的前提下尽可能降低风险，是理财过程中面临的一个核心问题。

　　对股票投资者而言，通过组合投资有效降低非系统性风险是实现长期投资致胜的主要...

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　　对股票投资者而言，通过组合投资有效降低非系统性风险是实现长期投资致胜的主要途径。

　　现代投资组合理论认为投资者天生是厌恶风险的。国际投资大师们，如巴菲特、彼得.林奇、安东尼.波顿等，他们的成功一方面来源于超强的选股能力，另一方面来源于良好的风险控制手段。没有哪位大师在投资生涯中不曾在某些重仓股上栽过跟头，但通过有效的组合管理这种失误的风险被控制在可承受的范围之内，因而未对他们的长期业绩造成重大打击。

　　在A股市场控制风险显得更为重要，组合管理的重要性也日益为机构投资者所关注。例如广受赞誉的社保基金就是依靠科学的组合投资理念、方法和流程，取得了骄人的长期业绩。

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　　和投资相关的经典教科书无一例外地教导我们，坚持长期投资和价值投资是在股市中获取超额收益的致胜法宝。然而，在经历了众多酸甜苦辣后，投资者们才能体会到坚持长期投资在真正实践中是知易行难。

　　长期投资方法绝不是追随市场热点买入一两个广受追捧的高知名度白马股进行长期持有，或者随时、随机买入一个指数并长期持有那么简单。看似人人都很容易理解掌握的长期投资方法，之所以最终只诞生巴菲特、彼得·林奇、邓普顿、安东尼·波顿等少数几位投资大师，关键还在于这些大师们具有常人所不具有的能力和素质。

　　个人认为，依靠长期价值投资方法获取超额收益需要具备两个素质，一是高...

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