作者文章归档：冯明
结构性通货膨胀是当前及未来一段时期中国经济面临的一大风险点。今年春节之后出现了一轮较为普遍的涨价潮，大批企业在向上调整产品销售价格。这其中既包括生产资料，例如纸板、轮胎、水泥、化肥、建材等；也包括大量的生活资料，例如食品饮料、啤酒、家电、生活用纸、快递、旅游、航空服务等。
一方面，这轮涨价潮有一个典型特征——成本推动型。上游生产资料价格在2017年出现了较为普遍的上涨：螺纹钢、无烟煤、线材、无缝钢管、复合硅酸盐等工业生产资料的价格全年累计上涨幅度了超过30%，纸浆价格累计上涨了29.6%，尿素价格累计上涨了24.7%，除此之外，农药价格、饲料价格也均出现...
十九大提出了建设现代化经济体系的战略目标。金融体系是经济体系的重要构成部分，是经济社会发展中重要基础性制度。建设现代化经济体系，必须有现代化的金融体系作为支撑。只有形成现代化金融体系，才能更好地适应我国经济转变发展方式、优化结构、转换增长动力的新要求，才能顺应全球科技进步和经济组织方式的新变革，进而为建设现代化经济体系提供有力支撑。
金融业的两端都联系着实体经济
增强服务实体经济的能力、提高服务实体经济的效率，是建设现代化经济体系的核心要务和最终目标。金融的本质是在资金供给方和资金需求方之间建立联系、架接桥梁。金融业的两端都联系着实体经济。简化地讲，其一端联系...
中国金融行业面临的基本矛盾正在发生重大变化：过去，中国曾经长期是一个储蓄不足的经济体，但是经过改革开放之后数十年的发展，目前中国已经变成一个储蓄相对过剩的经济体。储蓄过剩和投资需求相对不足、社会财富规模庞大和财富所能附着的媒介投资品相对不足成为中国金融行业面临的基本矛盾。特别是“四万亿”之后，这种格局性变化更为凸显。
金融是连接储蓄决策和投资决策之间的桥梁。基本矛盾的演变导致实体经济对金融业的需求也在发生转型。原有的金融服务供给与新经济环境、新经济结构之间出现了一定程度的错位。中国金融业正在面临一个前所未有的挑战——如何管理和分配...
今年3月中旬以来，“一行三会”监管新政密集出台。中国人民银行将表外理财纳入广义信贷增速考核。银监会连发7份文件，部署针对商业银行“三违反”、“三套利”、“四不当”的全行业大检查。证监会收紧基金子公司设立门槛，提出资管业务的“八条底线”，完善保本基金风控指标和监管要求。保监会发文要求各保险公司清理规范通道类业务，防范监管套利，严格保险资金运用，并对组合类保险资产管理产品提出八大禁止情形。
金融监管风暴成为二季度中国经济和金融市场的一大主题词。与此同时，金融监管引...
中国人民银行是中国的法定中央银行，但除了人民银行之外，近年来一个“影子央行”体系正在像法定中央银行那样发挥着越来越大的作用。特别是在2015年之后，“影子央行”的规模持续膨胀，影响越来越强。由于“影子央行”的出现，传统的货币创造机制正在发生显著变化。
1．何为“影子央行”？
之所以提出“影子央行”的概念，是相对于通常传统意义上的“中央银行”而言的。现代经济中，中央银行的职能是在盯住某些目标的基础上负责货币发行，例如大多...
2月以来，受美国积极经济数据和酝酿中的税改计划影响，美元汇率指数走强，重新站到了100关口之上。作为全球经济金融系统中最重要的价格指标之一，美元汇率在未来一段时期将面临较大的不确定性。中短期内，美元指数走势将取决于三股力量的共同作用：美联储加息进程、欧元区的经济政治表现以及特朗普政府的政策落地情况。
首先，美联储加息预期对美元汇率形成向上推力。2月14日，美联储主席耶伦在国会听证会上明确强调，等太久才收紧货币政策是不明智的。耶伦讲话之后，市场对美联储2017年加息预期再次强化。尽管从目前看，考虑到特朗普政府财政政策的较大不确定性，今年3月加息的可能性仍不大，但美联储货币政策由宽...
1931年，二十一岁的罗纳德•哈里•科斯（Ronald H． Coase）到美国旅行考察。根据这次旅行中的所见所闻及其引发的思考，科斯撰写了一篇题为《企业的性质》（The Nature of the Firm）的论文。这篇发表于1937年的论文日后成为科斯的成名之作，同时也是二十世纪被引用次数最多的经济学论文之一。
在《企业的性质》一文中，科斯提出了两个问题：第一，企业为什么会存在？第二，企业的规模如何决定？放在现在的时点上，这两个问题关于企业性质的问题已经是经济学经典理论的基础构成部分；但在科斯之前，并没有人正式提出并做过系统性的回答。
提出这些问题...
征收房产税具有合理性，但不应普遍征收。特别是在目前的经济形势下，普遍征收房产税弊大于利。 视觉中国 资料
关于房产税的讨论一定要建立在准确认识其政策定位的基础上。为什么要启征房产税，征收房产税的政策目的是什么？只有在对这一根本问题有了准确认识的前提下，接下来细节性的、技术性的讨论才有意义。
首先，房产税的目的不应该是为了调控房价。去年以来，一线城市以及部分二线城市房地产市场出现了新一轮上涨热潮，个别城市甚至再一次考虑通过限购等措施来遏制房价上涨。在这样的背景下，有观点认为，现在推出房产税正好可以防止房价过快上涨。这种把房产税作为调控房价的政策工具的想法，从逻辑上是站不住脚的。
一方...
8月1日，滴滴出行宣布收购优步中国，紧接着产生了一个备受争论的话题——这两家公司合并是否涉嫌垄断？一时间，垄断与反垄断的话题再次成为社会舆论关注的焦点。上次该话题受到如此关注，还要追溯到2008年可口可乐并购汇源果汁一案。不过，相比八年前的那个案例，如今滴滴与优步中国合并一案争论的焦点则完全不同。
根据当事企业自己的说法，因为优步中国在2015年会计年度销售额没有达到申报标准，且两家当事企业目前均未实现盈利，所以无需向中国反垄断当局申报。对此，商务部发言人则表示：“按反垄断法规定申报条件和国务院关于经营者集中申报标准的规定，经营者都应事先向商...
国家统计局于7月15日和16日发布了今年第二季度和上半年中国经济的统计数字。整体来看，2016年上半年中国经济表现可以用三句话来概括：一是，部分经济结构指标持续改善；二是，经济增长速度短期趋稳，但下行压力犹存；三是，金融系统性风险积聚，亟需密切关注和防范。
经济结构方面。首先，第三产业占GDP的比重继续上升，今年上半年达到54.1%，比去年同期提高了1.8个百分点。其次，高新技术产业增速达到10.2%，占比提高到12.1%，新业态新增长点在孕育成长。再次，三大需求中消费对经济增长的贡献率提高到73.4%，投资和净出口的贡献率分别为37%和-10.4%，表明在内外部条件的共同作用...