作者文章归档：向小田
最近都在讨论民营企业融资难的问题。民企融资困难不是一个新鲜问题，但是在当下的环境，这个问题尤其重要。不仅是因为一轮去杠杆让很多民营企业暴露在债务风险之下，贷款债务违约不断，股票质押深陷泥潭，连环担保频爆地雷，更为值得重视的是，民营企业的身份问题也开始成为社交媒体讨论的对象，这不是一个好的兆头。
现在很多地方推出了民营企业的纾困基金。这当然是好事，在民营企业危难的时候，适当帮助一把，雪中送炭者也。但是，纾困基金究竟如何运作，如何保障资金的安全，这些细节问题却有待我们在实务中去解决。稍有不慎，就会衍生出不少寻租的空间。手握重金的权力部门，对于救助谁不救助谁有很大的自由裁量权。如何防...
近期，许多投行人士又找到饭吃了。很多投行在一整年没有一个项目IPO之后，发现，随着股市下跌，以及上面对股票质押风险的重视，有一个业务突然炙手可热：困境重组策略。有一个流传在业内的模版是这么介绍他们的业务的：
1、目前遇到一定的困难，例如大股东质押比例较高，面临强平的风险，致使大股东持股比例大幅下降甚至控制权有转移的风险，从而导致经营出现困难和风险的。
2、主营业务良好，产业发展稳定，具备良好的持续经营能力；
3、债务风险可控，债券融资规模原则上参照公开发行债券的标准（发行后不超过净资产规模40%）的要求；
4、有并购重组需求，最好已经找到意向并购标的（非必要条...
2017年，日本朝日电视台播出了一部电视连续剧《成人高校》。故事的背景是这样的：随着“少子化”的日益严峻，日本政府不知何故通过了所谓的“第二义务教育法案”。法案规定，30岁以上没有性经历的公民，必须送入公办的“成人高校”接受恋爱教育。只有结束童贞，才能毕业。如果拒绝入校，将被立行逮捕，等待的是服役等惩罚措施。
这只是一种戏说，未免离现实有些距离，但也反映出了一种倾向，随着年轻人越来越少，不少人开始提出各种政策措施，即便是这些措施让人匪夷所思，但好像依然有大量市场。
比如说我们今天就看到了一则官方媒体发...
如果一次两次尚且可以理解，长期玩A股，并且依然没有撤离，那么可能的原因要么是先天脑部受损，要么是在长期的市场环境中，因为环境和神经的互动，导致脑部受损。
（Iowa Gambling Task）1994年，爱荷华大学的研究人员Antonine Bechara设计了一个实验，被称之为Iowa Gambling Task（爱荷华博弈任务）。这个实验是一个神经学中用于衡量金融理性和非理性的简单测试，却发现了意想不到的结论。
我们先来描述一下上面的实验（实验被设计为一个游戏）。
游戏很简单，目的就是像在金融市场中一样，尽可能的赢钱，尽可能地少损失。
实...
美国经济增速到了4%，远超经济学家预期。中国经济到了6.8%，符合经济学家预期。美国经济总量是中国约两倍，世界上这么大的经济体，增速还能到这个程度，确实是不得了。
全球贸易摩擦以来，美国股市屡创新高，美国经济增速强劲，反观中国股市连续下跌，去杠杆到了中局开始研究宽松了——开始让债务缠身无法自拔的地方政府搞基建来拉动经济。
我们看中国媒体的报道，总是能看到搬起石头砸自己的脚这种说法。现在从股市和经济的表现来看，美国搬起的石头砸到了谁的脚，应该是很清楚的了。
要客观认识到，当今全球经济体系、安全体系、意识形态，还是以美国为首的西方国家在领导。中国...
最近有人讲到一个段子，说看到网上有付费内容讲投资理财的，告诉大家资产要分散配置，于是根据建议分别投资在好几个不同的互联网金融平台上，结果没曾想到，全部跑路了。
不知道这个段子是在黑付费阅读，还是在黑P2P，或者是兼而有之吧。
今年以来确实跑路的P2P平台有些多，一方面是资本市场大环境不好造成的，另外一方面有些平台的管理水平的确有问题，行业大浪淘沙也是理所当然。
我看到中国互联网金融协会在其官方渠道发表了题为《齐心协力攻坚克难共促互联网金融规范健康可持续发展——协会在京召开落实专项整治下一阶段工作要求座谈会》的文章，其中提到“一些不...
2017年以来，一场无声的战争在中国二线城市中打响：这是一场人才的争夺战。
随着北京、上海等一线城市对于落户、购房等限制的日益趋紧及高门槛，人才开始纷纷流向二线城市。去年以来，许多城市陆续出台招才引智的工作，抢夺流行二线城市的优质人力资源。
比如武汉，市委书记陈一新直接喊出，要让百万大学生留在武汉发展创业。在落户政策上，只要具备两个条件：1）具有博士、硕士研究生（含教育部认证的留学生）学历或学位的人员；2）具有普通高等专科、本科以及非普通高校本科（含教育部认证的留学生）学历或学位，年龄不满40周岁的人员，直接持有毕业证即可办理武汉户口。武汉对于大学生购房，甚至...
黑色星期一（Bloody Monday）又来了一次。昨日，道琼斯指数跌了1175点，跌幅达到了创纪录的4.6%（2011年以来最大单日跌幅），直接抹平了2018年所有的涨幅。标普500指数跌了4.1%，纳斯达克综合指数跌了3.78%。
很多人问，金融危机以来，持续上涨的美股，是不是终于走到了大牛市终结的那一天？
其实我们静下心来想一想，这个问题应该不是我们所问的。很少有人能够对市场的走势判断准确，如果我们能预测股市的顶和底的话，我们不应该投资股票，而应该做股指期货。对于一般的投资者而言，股市上下所受的影响因素实在太多，往往挂一漏万，即便有时候猜对了，也是运气使然。
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楚汉时期，项羽在攻占咸阳后，有人劝他定都关中。但项羽乡土观念很厚，说道：“富贵不归故乡，如衣绣夜行，谁知之者！”然后那个人说道，楚人果（然）沐猴而冠也。听到这句话后，楚霸王项羽叫人把这个话多的给烹了。
后来就有人因此发明了一个成语：“衣锦还乡”。意思就是说，人成功之后，一定要回老家风光一回。君不见，中国白话小说中，京城金榜题名的状元，也总是要回到家乡，穿着文曲星礼服沿着大街走上一遭的。
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我们中国的互联网企业家，有几个人是很热衷家乡建设的。
刘强东，走到哪里都是一口宿迁口音。乡亲们送了50个鸡蛋带到北京，这件事...
几天前与人讨论电解铝，问会涨到多少，答曰20000。铝价已经高位运行有一段时间了，还能涨这么多？我问道。今年以来，各种大宗商品涨价，带动各种原材料上涨。供应短缺，有价无市的现象比比皆是。很多人问，到底是怎么回事。
当然你可以说是限产或者环保核查，但这些都只是表面的现象。我们先来看一组数据：根据海通证券的统计，2016年初到今年7月，煤炭采选行业的毛利率提高了41%，黑金冶炼提高25%，油气开采10%，有色冶炼9%，黑金采选7%。但是中下游行业的毛利率除了医药、专用设备、化学、造纸等极个别提高外，其它基本都在下降，电力和热力生产首当其冲，降幅高达32%，印刷业降幅6%...