作者文章归档：周浩
一年一度，中国“两会”召开。与历届政府工作报告相比，2017年的政府工作报告强调“去产能”——今年再压简钢铁产能5000万都，推出煤炭产能1.5亿吨。此外，本次工作报告强调“去杠杆”——李克强总理强调“把降低企业杠杆率作为重中之重”。与此同时，各项经济增速目标不仅被调低，也被弱化。这些都意味着，2017年的政策重心，与以往相比，已经有所不同。
当官员郭树清再度进京接任银监会主席、商人姚振华被突然“顶格处罚”时，我...
当特朗普先生为TPP划上句号后，似乎没人怀疑他会发动贸易战，正像他在竞选过程中表示得那样。
另一边，全球的贸易形势却开始出现明显的好转。从亚洲来看，韩国今年以来的出口增速保持在20%的水平上，台湾也有大约15%的增速，连日本也一转颓势，最新的数据显示，其2016年最后一个月的出口增速达到了5.4%，创下自2015年9月以来的第一个正增长。与贸易表现同时复苏的，是全球制造业数据的明显回暖，欧洲主要国家的PMI、美国的工业增长数据，都显示出一片向好的势头。
而这个时刻，如果特朗普祭出“贸易战”，似乎也有些莫名。所谓“战争”，一般...
中国经济在前三季度的表现，让市场悲观人士大跌眼镜。2016年初，市场的主流观点是中国经济增速将很难突破6.5%，即使一直相对乐观的IMF也预测中国经济将在2016年增长6.3%。结果，中国经济在前三季度的增速均为6.7%，眼下，即使最悲观的预测，也认为中国经济将在2016增长6.5%。
随着对中国经济的预期变化，多数机构对中国经济未来一年的看法也不再极度悲观。而支撑中国经济“超预期”表现的，仍然是房地产。房价在2016前三季度同比增幅超过10%，一线城市更是同比暴涨超过30%。从房价本身来看，其同比涨幅已经超过了历史上的任何可比数据。
显然，中国的...
困扰市场至今的一个问题是：美元与通胀会呈现怎样的关系？
这个问题的产生，是因为以下两套逻辑混乱：
在第一种逻辑下，美元伴随美国经济走强，那么背后应该会出现美国的通胀上升，那么商品价格应该出现上升，但与此同时，商品又以美元计价，所以商品价格的上升幅度是有限的，这造成了美元既反映通胀又反映通缩这样的逻辑混乱；
第二种逻辑下，美元走强带来了新兴市场的资本流出，汇率大幅贬值，因此新兴市场可能会出现恶性通胀，当然，对全球经济来说，这不会造成通胀压力，因为这接近于危机模式。为了挽救自身的经济，新兴市场中的商品出口国必须加大产出，从而对通胀带来了下行的压力，而新兴市场中的商品进口...
特朗普强势当选美国总统，给全市场留下了一个费解的难题：到底这位特立独行的美国白人会给世界带来怎样的变化，而未来世界格局中，中美两大经济体又将会以怎样的方式来进行互动。
到目前为止，我们只能通过特朗普在竞选过程中的讲话，部分了解未来美国政策的走向。比如说，特朗普反对TPP，认为目前的全球化策略并没有能够解决美国企业的困境，并表示要对中国商品征收45%的关税，同时要在美国和墨西哥边境建造“长城”来防止非法移民。特朗普也反对美国目前的世界警察角色，认为这给美国普通家庭带来了负担和悲痛，这意味着美国在全球战略布局中将更多采取收缩策略。此外，特朗普认为美国的能源政...
在全球经济的一片萧条声中，G20首脑峰会即将拉开帷幕。一如既往，本届峰会的主题仍将是如何推动经济增长。
全球金融危机爆发后，整体经济的慢速增长已经进入了第九个年头，这已经超出了战后大约7.7年的平均放缓周期，更让大家担忧的是，到目前为止，我们仍然没有看到经济有明显的复苏势头。
从2016年至今的全球经济表现来看，各国首脑们也很难乐观起来。作为世界前两大经济体，美国经济出现明显的减速——尽管就业市场表现尚可，但经济增长率今年很可能滑落至1.5%左右的水平，这显著低于金融危机后大约2.5%的“新常态”。中国经济在房地产等内需行业...
美的收购德国机器人公司库卡、中国商人收购英冠球队阿斯顿维拉，是中国公司收购成绩单的最新两单交易。
而据媒体报道，今年1月以来，中国企业的海外收购规模就已经达到了1108亿美元（当然，最新的这两单交易并不在列），而中国即将毫无悬念地在今年超过美国，成为全球第一并购霸主。
在中国企业的购物单上，据传的还有在中国拥有大量粉丝的AC米兰，而大量国际投行也纷纷与中国企业洽谈，并给出了一张又一张的“可售目标”。
从中国企业的行为模式来看，本轮收购浪潮集中在欧美区域，这其中以中化收购瑞士农药和中子公司先正达、美的收购库卡为一类代表，此类收购代表着中国制造业...
号称过去30年来最重要的税制改革 “营改增”，已经进入“啃硬骨头”的阶段——中国金融行业已经开始此项改革。在全球主要国家中，中国也是唯一一个在金融行业推行增值税的国家。
这似乎听上去有些不可思议，中国金融业在全球范围内不能算处于“领先行列”，一般而言多数涉及金融体制的改革，往往会吸取发达国家的经验，但在税制改革上，却表现出了异乎寻常的超前决心。很明显，希望通过改革减轻税负、达到金融支持实体经济，是快速推进“营改增”的关键原因。
然而，在现实操作中，多数银...
当很多观察者将目前投向近期东北、华北以及华中地区中国国有企业的“减员”事件时，中国央行行长周小川对于“企业债务”的表述无疑成为观察这些事件的另一个窗口。
他此前北京举行的全球商界领袖会议上表示，债务与国内生产总值（GDP）之比正在变得过分。“总的借贷等债务和GDP的比重，特别是企业部门借贷等债务占GDP的比重偏高，”他表示。他补充说，一个高杠杆的经济更容易产生宏观经济风险。
当中国悲观论者对于中国官方的这一表态而“欣喜”时，我们更要关注的是，对于中国企业债务问题要做出准确的切割...
“我记得前不久看有外媒报道，说是到中国的某个重化工企业，感到经济不景气，而到科技城看，那里的场面火爆，好像经济还在两位数增长，这跟我们下去调研的一些感受是类似的。”
在笔者看来，这可能是中国总理李克强答记者问中最为关键的一句话。中国的政治语言讲究中庸之道，通过“外媒报道”来对整体经济状况进行描述，背后可能代表着未来政策的重要一步，即中国将强力推进在传统行业的“去产能”进程。
事实上，所谓的“外媒报道”提及的中国经济状况并无新意，这也是市场讨论已久的所谓“双速经济&r...