牛市的脚步也“催长”了两市总市值的增长。11月16日，上证所总市值连续两天超过5万亿，沪深两地总市值也创下6.51万亿元的历史新高；11月23日，两市总市值突破7万亿大关；12月20日，是中国证券市场又一个值得载入史册的日子，沪深股票市场的总市值首度突破8万亿元大关，较1个月前增长了1.5万亿元。
说起来这总市值也是靠“天”吃饭的：行情好的时候，股票价格上升，总市值也水涨船高；熊市时，在没有新股上市的情形下，市值的缩水在所难免。资料显示，2000年底，沪深两市总市值（A、B股）为48091亿元，2001年暴跌后两市总市值出现缩水，当年为43522亿元，而随着市场越来越“熊”，2003年下降为42458亿元，2005年更是达到了32430亿元的最低点。
今年股票总市值能突破8万亿的大关，笔者以为主要有以下几个方面的原因：首先得益于股改后行情的启动。自去年上证指数探低998点以来，A股市场迎来了一轮堪称波澜壮阔的上涨。2005年收盘指数为1161点，目前指数已经翻番。几乎所有的个股都出现上涨，从而提升了市值。其二，新股上市的影响。今年以来，包括中行、工行、大秦铁路、国航等大型蓝筹纷纷登陆A股市场，由于它们总股本大，相对应的市值也就比较大，并且今年下半年的“二八现象”也导致这些大型蓝筹的市值急剧“膨胀”。目前中行、工行、大秦铁路、国航四只股票的总市值已超过2万亿，为沪深股市总市值突破8万亿元大关立下了“汗马功劳”。
话说回来，市值突破八万亿其实也没什么大不了的。一方面，需要指出的是，八万亿市值还是存在一定的“水份”的。目前虽然绝大多数上市公司已经完成了股改，但根据“锁一爬二”的规定，原非流通股份并没有全部实现流通，但在计算市值时这部分也包括在内。如果当前的所有股份都是全流通的，由于股票供给大大增加，股票价格就不可能被炒到现在的高位，那么相应地两市的总市值也就不可能达到八万亿。另外，尽管新老划断后实施的是全流通的发行模式，但发起人股东一般都自愿将所持股份锁定三年，这部分股份因没有流通，间接地影响了股价，从而最终影响到了总市值。
另一方面，两市的总市值创出了历史新高，但并非所有个股的市值也创出了新高。相比于2001年的高位，许多股票市值甚至大幅缩水。在市值大幅缩水的背后，是投资者血汗钱的灰飞烟灭。而且，从今年下半年的行情来讲，大盘权重股涨幅巨大，像万科、招行、工行、中行等，虽然盘子大，但在大资金的介入下，其涨幅也是相当惊人的，如工行上市后，最低价为3.25元，最高则达到了4.82元，从最低价到最高价，使工行的总市值增加了近3500亿元，这些权重股的上涨，对总市值的贡献非常大。但与此同时，不少股票在经过了上半年的一波行情之后，基本上处于原地踏步状态，有的甚至出现下跌，这些股票的市值基本上没有什么增长，也就是说，其投资者根本上就没赚到钱。
另外，据统计，目前，全世界股票市场总市值与GDP的比例约为92％，而美国、英国、日本等股票市场的市值占当地GDP的比例均超过了100％，韩国和印度市场也分别达到88％和70％。根据一些专家的预测，今年我国GDP总量有望超过20万亿元，以此测算，沪深股市总市值与GDP的比例已达到了40％。尽管如此，沪深股市总市值与GDP的比例还是偏低的。也正是由于这个原因，A股市场也就无法发挥其国民经济“晴雨表”的功能。