细算一下，股市从2009年8月份高点开始回落以来，已经调整了两年多，跌幅在1000点左右。在国内外经济大环境并没有出现明显恶化，境内经济仍然保持较高增长速度，上市公司效益总体上还在不断提高的大背景下，股市出现这样的走势，无疑是令人沮丧的。当然，造成这种局面的原因很多，譬如最近人们比较关注的上市公司分红问题就是其中之一。众所周知，如果与海外市场的上市公司作番比较，不难看出中国上市公司的分红率相对较低。那么，是不是因为分红少，甚至有的上市公司多年来一直不分红，降低了中国股市的投资价值，导致了股市的长期低迷呢？

　　应该说这的确是一个原因。考察一下那些分红少的公司，大多在上市时情况还...

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　　交易所交易基金（ETF），是近20年间发展起来的一种基金创新产品，它一般通过跟踪某个标的指数，复制其样本股，以构建投资组合并获取收益。ETF设计比较复杂，但是对于投资者来说，则是相对比较简单的，买进了某个ETF产品，只要该产品跟踪的指数上涨了，那么产品的净值自然也会上涨，投资者也就赚钱了。这就可以避免选股方面的麻烦，实际上也就是可以基本保证投资者能够获取与指数同样的投资效果。在海外市场，ETF以其灵活方便以及管理成本低等多方面的优势，受到了广泛欢迎，规模增长迅速。

　　我国推出ETF的时间要短一些，其基本理念也是从海外成熟市场引进的，但是发展很快，其跟踪的指数也从过去简单的成分...

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　　股指累计涨幅已超过6.7%以后，确实会有一定的调整要求出现。但现在市场人气正旺，利好不断，周边市场也比较配合，因此即便出现调整，力度将是有限的。而且这种调整很有利于夯实基础，为股指的继续上涨提供条件

　　如果用一句话来概括本周股市的表现，那么就是“连涨五天”。这种持续走高的行情，不但是人们在上周所无法想象的，同时也是今年3月份以来所没有过的。股市一下子由弱势变为强势，而且强到这个程度，的确很出人意料。

　　当然，股市出现这种变化，并非没有来由。事实上在9月份，就已经发出诸如期指升水交易、大盘股低位止跌等多个底部信号。进入10月份，又有了汇金公司增持...

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　　中国证券金融公司已完成了工商名称核准，标志着转融通业务的正式推出已为期不远了。大家都知道，券商的融资融券业务已推行一年半多了，但总体来说发展步子不快，一个重要原因在于券商能向客户提供的融资资金与融券品种都很有限，形成了事实上的瓶颈。中国证金公司成立后，通过转融通，可为券商提供资金与股票方面的支持，这就使得券商开展融资融券业务有了可靠的资源保证，有望上一个台阶。难怪，消息公布后，券商股普遍上涨。因为大家都清楚，有了转融通，融资融券这一创新业务的规模将有较大提高，会成为新的利润增长点。

　　不过，如果只是把推出转融通业务视作对券商股的利好，那未免有点简单化了。事实上，转融通将会在很...

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　　虽然今年以来股市走势是很弱的，但是在盘中也不乏出现较大的反弹，8月美国主权信用评级被调低，曾经引发过暴跌，可在这之后就出现了数条大阳线。而最近的例子则是，10月上旬由于汇金公司出手增持股票，股指在探出新低后也有过大幅度上涨。可惜的是这种上涨都没能得到延续，成交量跟不上，股指上行不久就掉头下跌，而且是要跌破前面的低点。于是，很多人就用“是底不反弹，反弹不是底”股谚来解释这几次的反弹行情。显然，当这样的行情反复出现时，投资者只能是越来越悲观。

　　本周一，股市同样是在创出新低后反弹，并且是又一次拉出一条比较长的阳线，似乎是新的一波反弹行情又出现了。那么怎样来...

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　　房地产股票的下跌是最近股市行情中的一个很突出现象，申万房地产指数显示，从7月5日到现在，其最大跌幅已经超过26.5% ，超过同期大盘跌幅10个百分点以上。房地产股票出现下跌，这应该不难理解，毕竟现在房价出现了松动。不过最近银监会领导的一席话还是令不少投资者感到惊恐。该领导表示，商业银行的房贷风险可控，即便在重度压力测试下房地产抵押品价格下跌40%，仍然可以承受。当然，这首先是一个正面的信息，让广大投资者相信银行的资产质量还是很好的。但是房价下跌40%这样一个假设条件，在投资者看来是不寒而栗的，毕竟这相当于房价快要腰斩了。

　　现在，人们不妨设想一下，假如真的房价出现大跌，那么会...

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　　目前看来，中国水电（601669）登陆A股市场，对大盘来说至少是造成了两次较大的冲击。一次是在其发行消息公布时，当时正值股市低迷之际，这个年内最大规模的IPO项目启动，被普遍认为是扩容将逆势加快的信号，引发了投资者对后市的强烈担忧，股指也就在这时破位2500点。另外一次是其上市，尽管近期大盘已经出现了些许转机，股指也连续数日上涨，但中国水电上市后低开高走，且一度上涨超过30%的行情，对行情构成了一定影响。

　　毫无疑问，中国水电是一个业绩不错的上市公司，其在水利水电建设行业有着重要的地位，具有很强的竞争力，特别是上市以后有进一步资产整合的预期，更使得投资者对其未来成长空间有着丰...

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　　虽然汇金公司周一宣布通过证券交易所买入工农中建四大银行的股票在市场上引起了广泛反响，由于次日沪深股市高开低走，并且继续创出调整以来的新低，所以投资者对汇金此举的反应比较平淡，舆论也普遍认为其作用有限。的确，这次汇金在第一天的操作中只动用了不到2亿元资金，就规模来说不算很大。尽管整个增持的时间将达12个月，市场上还是有不少将此视为“不给力”的评论。

　　怎样看待汇金的这次增持行为呢？如果这只是由于大股东认为现在股价太低了，因此考虑逢低买入一部分，那么这样的购股行动确实没有什么大的意义。汇金本身就持有相关银行的大量股票，而且持股成本本身就很低，现在增持不可能...

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　　在沪深股市持续低迷之际，汇金公司开始出手，宣布通过二级市场购买工农中建这四大银行的流通股，其影响无疑是很大的。这使人联想起在四年多前的2008年9月，当时股市破位2000点，也是汇金公司宣布在二级市场增持其控股的银行股，向市场表达了看好银行股、也看好中国股市的明确信号。此举有力提振了投资者的信心，也引发了股市的强劲上涨，客观上也为不久以后的行情翻转打下了基础。

　　不过，应该承认的是，当年汇金作出增持股票的行动后，虽然大盘短线反弹了10%以上，但随后又出现了更大幅度的下跌，直到一个多月以后创出1664点的新低。这表明，虽然汇金公司有金融“国家队”的背景，...

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　　在汇金高调增持银行股的次日，沪深股市高开低走，着实令人跌破眼镜。要知道，香港股市就是在这一间接利好消息的推动下，10日盘中即出现逆转，次日又大涨400多点。然而，A股作为当事者却出现了高开低走的沮丧走势，沪市最后勉强维持红盘，深市则继续下跌1.04%。

　　其实，昨日A股的高开低走，还是在多数投资者意料之中。大家都记得2008年9月汇金出手增持时的状况，当时虽然股指曾一度大涨10%以上，但随后又狠狠地跌回来，并创出新低。实际上，今年中国石油[9.81 0.51% 股吧 研报]的大股东也实行过增持，但实际上对其自身股价的影响很小，大盘更基本不受影响。当然，这次汇金高调买入工农中建...

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