女士们、先生们非常高兴有机会参加这个论坛。刚才听了各位专家的发言，我想谈一下自己的几点看法。现在中国的人民币在国际上的汇率受到了一些批评，海外很多人指责中国人背地里压低人民币，而获得出口的优势。  

中国的出口确实表现很强，但是主要原因是劳工成本低，其实跟汇率没有什么关系。如果你看过去10年，即使人民币大部分时候是比较坚挺的货币，可能因为我们是跟美元挂钩，因为美元在过去的10年是强势美元。实际上当亚洲发生金融危机的时候，中国的人民币还是保持稳定。所以说中国靠压低人民币汇率来获得出口的说法是不对的。  

但是这个说法非常流行，以至于很多美国国会议员对中国的货物进行高关税。在看看国内，有很多人也觉得维持目前的汇率稳定非常好，在稳定汇率的同时也可以保持我们物价的稳定。  

其实我是非常赞同蒙代尔教授讲的，就是强调汇率稳定的好处，稳定的汇率是显而易见的，因为对我们真实的商品和贸易，对吸引长期的资本投资，稳定的汇率一定是有好处的。但是这个好处是要平衡的考虑，我们是靠这种固定的汇率来保持经济稳定其实也有很多的问题和风险，这里面最大的一个风险就是我们丧失了货币政策的自主权。  

当然也有很多经济学家说，全世界的新兴市场经济国家，他们的央行没有独立性，政府有大量的赤字，靠印刷钞票来弥补，所以造成了通货膨胀。这种看法在中国是完全不适用的，虽然我们的民用汇率不变，但是我们的增值汇率是在升值，而美国联储是非常有水平，是非常有可信度，但是他们在考虑货币政策的时候是完全不把中国放在里面，他们考虑的是中国的劳工水平，他唯一的目标是维持美国的货币稳定。  

这样就给中国造成了很多的麻烦，4、5年前我们中国是有通货紧缩的困扰，当时就是我们的货币政策更加宽松但是没有办法宽松，因为美国的货币政策很紧，美元是很强势的。结果中国的货币政策跟着紧，这就导致了我们的通货紧缩。过去的2年恰好反过来，9.11事件之后，美联储连续11次减息。  

结果导致了中国经济的过热，所以这种挂钩的货币制度没有帮助中国维持价格的稳定。所以只有把这个脱钩我们才能维持自己的货币政策。尤其这两年来由于大量的外资涌入，导致央行储备资产大幅度上升，所以导致基础货币的扩张，基础货币的扩张，这个就是导致我们经济泡沫出现的最根本的原因，所以从这些看，我们综合的考虑一种比较有弹性的货币政策是比较符合中国的情况的。  

我们现在还有资本管制，但是我们的资本管制并不是非常有效的。因为我们信贷的扩张，基础货币的扩张导致投资过热等等。  

如果说现在我们还有资本管制的情况下都有这种困扰，以后资本管制越来越开放，我们还维持汇率的挂钩完全是自讨苦吃。如果说三大货币美元、欧元和日元都比较稳定，那么我想人民币跟美元挂钩还情有可原。  

如果国际货币大幅度的波动，很多发展中国家都是想有固定汇率，因为这样稳定汇率是好事情。从过去20年以来，发展中国家固定汇率的平均寿命只有8个月，多明戈先生在阿根廷设计的这种硬的挂钩最后也不得不以瓦解而告终。那么在美元、日元、欧洲高度的不稳定情况下，你还想维持固定的汇率完全是一厢情愿，这种制度是不可以持续的。所以基于这些原因中国的选择显然是更有弹性的汇率制度，谢谢。