适时进退,踏准节奏,波段操作


股改已经全面铺开,市场在反复震荡中创出新高,大有直取年线的气势。那么,投资者如何判断全面股改时期的市场运行呢?怎样把握未来市场的行情演绎节奏?

 

随着股改全面铺开,市场的做多力量也在潜滋暗长。周三大盘反复震荡之后,几以当日最高点报收,大盘形成强势突破态势,有直取年线的意味。从量价配合的角度来看,股指基本没有过大的下跌风险,后市稳步上行,挑战年线的可能性很大。尽管当前市场做多动能充沛,但由于目前市场对未来行情的研判存在怀疑和分歧,多头要把1200点此作为新一轮进攻的平台,势必进行夯实和整固。即使大盘越过年线之后,并不意味着从此牛途一马平川,还会出现反复和震荡。

但从中线走势看,还是比较乐观的。管理层不遗余力地维护市场稳定,《上市公司股权分置改革业务操作指引》发布吹响了全面股改的号角,中国证券市场的根本制度性缺陷问题将要彻底解决,这是市场行情演绎的根本动力所在。就股改全面启动的配套政策来看,最关键的是鼓励合轨资金进场。央行行长周小川主席表态的私募基金将立法、第一只银行基金的问世、券商的低息再融资、QFII的资金上限放宽等等,管理层还将采取何种手段引导资金?这是股改工作全面顺利铺开的最大保障。中国股市调整了四年,应该慢慢走出熊市了。当然这个过程是复杂的,道路是曲折的,但有一点可以肯定:中线资金此次反弹建仓的目的是为以后的行情做准备。基于管理层做多的信心没有一点的丝毫减弱,股改才刚刚开始,还没有遍地开花,"破净+对价+绩优"行情还没有到来,因此行情远未结束。由此看来,市场站上了1200点上之后,只能靠稳扎稳打的方式来逼迫前期空头翻多,进而巩固多方力量的基础。因此,近其多头力量积小胜为大胜、以时间换空间应当成为热点轮动行情的主要特征。9月份指数完全有可能上1300点,未来A股市场总体将呈现资金推动的向上趋势。

鉴于围绕股改主题的寻宝游戏脉络仍是市场清晰的核心主流。随着与之有关的热点频繁涌现,先期进来的资金已经赚够钱了,刚接手的还可以期待股改后法人股上市流通,每一阶段都有自己的盈利空间,双方各得其所,当然交投活跃。目前市场热点此伏彼起,层出不穷,盘中资金“八仙过海,各显神通”,为市场营造了各种各样的机会。由于市场普遍认为股改试点是靓女先嫁,那么随后的全面股改浪潮中,也是丑媳妇见公婆的时候了。毕竟,目前A股市场的好企业不多,未来的对价方案很可能不会比试点企业的方案好,这是中小投资者最担心的问题。正是这些不确定因素,加大了投资者对市场预期的分歧,尤其是以QFII为代表的新锐机构投资者与以基金为代表的传统机构之间的分歧,引发了市场的短期震荡。不过,即使在震荡过程中,市场热点依然在轮动中精彩粉呈。就近期的盘面看,前期热炒的沪市小盘股,比如轮胎橡胶、氯碱化工之流,已经大失元气;而ST股周三更是大面积下挫,显示这两类个股已经开始进入休整阶段,短线不可能再次发威,因此,完全可以把它们剔除选择对象。而巴士股份、湖南海利、中国玻纤、东湖高新、创业环保等涨幅小的品种,则有较强的补涨要求。而且从盘面热点炒作看,而且亦有向该类热点转移的倾向。尤其是新能源概念、战略重组及新锐科技股再度激情燃烧,说明市场的重心还是稳固的,也就是说潜在政策效应是支持市场看多的。而本周率先公布股改方案的公司看,还是有一些企业具备业绩好、民营背景、方案有创新且利于市场稳定等优秀特点,这是市场出现积极呼应的主要动力。

 笔者预计:未来热点仍将在风云变幻中频繁轮动,本轮建诸股改的恢复性涨升行情也没有结束,但后市行情不可能一蹴而就,反复震荡难免,操作上要有耐心和决心来与机构斗志斗勇。在策略上,最可取的操作方式就是适时进退,踏准节奏,波段操作。不论是看好后市还是看淡后市,那些都是很遥远的事情,而当前要做的则是怎样抓住现在的机会获取最大的收益。  现在操作就要顺势而为,按照当前市场的运行规律去选股、去买卖。而由于当前资金的操作带有明显的波段性质,一段加速放量后,调整则就成了必然,而这个时期也是你兑现出局或寻找新的机会的时候。这就是目前的市场格局以及操作特点。至于中线看好也罢或者不看好也罢,其实并不重要,抓住眼前的机会是最实际的。就三季度的投资对象来看,股改全面铺开后的绩优股行情值得期待。基本面良好、业绩优异且能从股改中受益较多的个股,应是重点关注对象。其中包括估值明显降低且保持稳定成长的公司、公司治理明显改善并使长期盈利能力提高的公司,以及价值低估而存在资产重估与重组机会的公司。我们知道,此次行情中基金重仓的蓝筹股基本没有表现,今后随着银行系基金、QFII扩容等新增机构资金的逐步入场,绩优股的估值优势将逐步显现。毕竟,随着行情的深入发展,业绩的支持明显强于题材和概念。而游资就此基础不断发掘新的炒作题材、演绎着个股传奇的机会也更多了。作为散户,不是能控制具体股票走势的,但作为一个跟风者,就要有跟风者的方式,庄家机会当然要说中线买入,但具体的跟风者不可以如此,因为市场是一波波的运行的,尤其是现在的市场并不具备牛的特征。即便是牛市,也是由不同的热点推动展开的,所以,明白当前的特点,就更要建立波段操作的思路。前期涨幅小的中、高价个股和有业绩和基本面支持的个股,应是近期操作的首选对象。