投资主题因谁而变？

周三大盘震荡幅度加剧，盘中以上海石化为首的品种开始出现获利抛盘下压，中国石化也出现短线快速调整局面，这对市场来说形成了较大的心理压力，在两个指标股的打压下，前期涨高品种开始拉高回吐，资源类股表现抢眼，但短期由于积累大量的获利盘，投资者不应该盲目追涨，而且本栏认为由于股指在1220-1250之间，蓝筹股的价值已经快速恢复，所以股指进一步上攻的力度会出现缓减，但同时我们也看见，个股真实跌幅超过百分之五的很少，这至少说明一个问题，市场马上转为空方的概率不大，本日的调整虽然形成，但不改变原有趋势的意图并不明显，不过从周三开始，市场在技术上确立的调整的短期格局，在市场层面上拉开了个股分化的序幕，垃圾和题材股还是重点抛售对象，反过来什么品种将成为调整结束后的新宠呢？

前日我们谈到了先进制造业的理念，其实根据宏观政策转轨的市场热点这个规律一直没有改变，在转变经济增长方式和增强自主创新能力方面，政府政策在不断加大力度出台一系列的制度，我们应该紧紧把握新经济增长形式改变这根主轴，转变经济增长方式要做到五年内单位能耗降低20%，平均每年降低4%，这就意味着节能和新能源产品仍然会是市场的宠爱，增长模式转型首先是产能过剩的行业挤压调整，就目前情况来看，钢铁在建和拟建产能有1.5亿吨，电解铝112万吨，焦炭3000万吨，汽车在建220万辆，新上和策划产能800万辆，铜冶炼在建拟建总能力205万吨，2007年形成370万吨，远远超过国际市场铜精矿可供量，水泥还有1亿吨在建，电力过剩、纺织2007年全面过剩10%，上述产业除了行业挤压产生的并购交易型机会以外，2006年总体来说应该回避，本次调整中个股分化情况我们认为短线可以对这类没有并购题材的周期性品种做卖出动作；而从增长的角度看，鼓励和扶持循环经济、替代能源、节能产品、生态保护、污染治理6项重要的资源产品价格改革也将会在今年全面拉开序幕，这些手段“一保一压”就为我们提供了清晰的投资轮廓。

    经济转型中我们看好新能源发电、煤炭深加工产业，节能领域的投资如区域热点联产、余热余电力用、电机系统节能、能量系统优化、建筑节能、绿色照明等等，还有国际化战略意义上的重大能源收购和开发工程投资节能和节省资源是一方面，环境保护产生的市场需求也不可小视，2004年工业固体废物比上年增加20%，2005年仍然没有得到明显改善，垃圾燃烧发电和成熟污水处理是我们在今年看好的产业，同时节能产业的繁荣和兴起也将给大家带来惊喜，例如QFII一路重仓持有的北新建材、深南玻和中国玻纤值得投资者关注，当然关于这个题材未来我们仍将以专栏的形式详细点评。

★ 麟龙技术解盘和操作策略 ★    

横向调整就此展开

周三大盘出现预期中的调整，对于市场发展非常有利，从麟龙技术指标来看，周三决策曲线在71，说明短线虽然已经转弱，但下档支撑不弱，市场没有出现全面转坏的情况，短线可以从分时指标来看，本日跌倒1205点，是邱氏Q线在盘中允许的确认位置，尾盘快速拔高的动作维护了趋势的稳定性，分析盘中震荡加剧的本因，还是市场看法和观点没有协同一致，或者说开始出现分歧，市场的预期决定未来走向，既然多头阵营有分化迹象，技术上显现股指还是有一定的调整空间，那么未来市场会反应出盘中震荡加剧的格局，短线的赢利速度也会降低，操作上建议逐步放低频率，将过去单边市追涨的格局改变为震荡市高抛低吸的格局，本周守在1180点上方的打压都不足惧。（执笔：上海中广信息 李萤）