首旅股份成为旅游业首家发生外资并购的上市公司

旅游业首次发生外资并购上市公司，外资收购内地旅游业存量资产的第一案，是外资并购和股权分置改革并行推进的第一个试点案例。如果按照10送3的比例，股改完成后，新大股东将持有首旅股份约60%的股权，这将引起要约收购。首旅股份2005年除权后市盈率20倍左右。

2006年8月28日，国资委出文件； 12月19日，以一年中股价最高19.47元收，一年中股价最低为5.75元；12月20日起停牌；12月28日召开股权分置改革相关股东会议。

2006年3月20日，首旅股份（600258）发布公告称，控股股东首旅集团拟将其持有的公司160000000股国有法人股（占总股本的69.14%），转让给嘉云酒店（集团）有限公司（Cavendish Hotels Holdings Limited），股权转让协议书已于2006年3月17日在香港正式签署。协议转让总价款为人民币6.576亿元，资金来源为嘉云公司在境外筹集。协议转让的股份数量为1.6亿股，占首旅股份总股本的69.14%，转让价格为首旅股份截至2005年12月31日经审计和扣除2005年提取股东分红人民币3933.8万元后的每股净资产加20%的溢价，即每股人民币4.11元，转让总价款为人民币6.576亿元，同时嘉云公司同意承担其书面认可的股权分置改革对价安排，并承诺在股改完成后履行首旅集团作出的上述承诺。如股权转让完成，嘉云公司将支付1734万股作为对价。支付对价之后，嘉云将持有首旅股份61.65%的股份。

2006年3月21日，和记黄埔（0013.HK）发布公告，北京首都旅游集团与和黄旗下嘉云酒店集团有限公司已订立一项有条件协议，购入北京首都旅游股份有限公司1.6亿股法人股，占总股份的69.14％，总现金代价为6.576亿元。这一金额高于按照其2005年年报计算的相对净资产额5.744亿元。公告同时称，首旅股份股改方案将导致嘉云酒店所收购或持有之待售股份，减少至占首旅股份之现有已发行股本约60％。

2006年3月23日，首旅股份发布《收购报告书》、《股东持股变动报告书》。北京首都旅游集团有限责任公司于2006年3月17日与嘉云酒店（集团）有限公司签署了《股份转让协议》，首旅集团将其持有的北京首都旅游股份有限公司16000万股国有法人股（占首旅股份总股本的69.14%）转让给嘉云公司。本次收购完成后，嘉云公司将最终持有首旅股份69.14%的股份，成为首旅股份的直接控股股东。但由于首旅集团是嘉云公司的控股股东，因此，首旅股份的实际控制人仍为首旅集团。本次收购尚需取得中华人民共和国商务部和国务院国有资产监督管理委员会等有关部门的批准。嘉云酒店计划将其控股的北京长城饭店归入首旅股份。如此，首旅股份在北京的酒店资产结构将包括五星级长城饭店、四星级民族饭店、京伦饭店。长城饭店2005年实现净利润近1亿元。嘉云公司拟在未来适当时期，按照规定的程序及按公允的价格，将嘉云公司持有的优质资产北京市长城饭店公司注入首旅股份，以解决潜在的同业竞争，同时提升首旅股份的盈利能力。 嘉云公司则通过下属公司持有北京长城饭店82%的股权。

李嘉诚在北京有东方君悦大酒店的投资，在上海、海南进行了多项酒店投资。1978年，李嘉诚收购的永高公司主要业务为酒店和地产投资。1979年9月，李嘉诚以6.39亿港元收购22.4%和黄股权，成为首位控制英国洋行的华人。2002年10月，首旅集团、和黄（中国）与北京控股（0392）拟将合组的北京旅游发展公司在港上市，因当时港股市况欠佳而取消。2002年10月，李嘉诚个人持有长实36.53%及和黄32.01%的股份。长江集团市值超过5000亿港元，为华人公司之最。2006年3月，李嘉诚以188亿美元的资产在《福布斯》杂志2006年世界富翁排名上升至第10位。