www.tendeny.com  2006-03-10 20:44:57  本网编辑 
   06年注定是个反复构筑牛市底部的一年，无论出台任何利好还是供给资金，都难以正真引发牛市的狂奔，这个市场需要梳理的头绪太多太多。
   股该是06年里我们必须要完成的首要任务，股该的目标就是划断，划断的结果就是恢复新股的扩容，扩容是我们这个市场存在的主要功能，一个市场失去融资功能还有什么价值呢？
   所以06年摆在我们市场面前的除扩容还有新会计制度的实施，这是构成我们目前市场震荡的主要根源，散户可以拿着自己的股票等待反弹，机构却无法做出这样的选择，他们需要通过大量的调研和专业的行业分析，来重新评估自己以前的组合品种，对于那些在未来新会计制度下会产生负面作用的个股必须剔除出去。这就需要有时间和空间来做这样的调整。
   其次是面对市场交易制度的创新，权证已经登陆我们的市场，并且已经呈日趋增长的局面，但这仅仅是一种尝试，还没有正真成为市场机构可以规避风险的工具。在市场投资者结构发生明显变化的今天，QFII已经成为市场的重要力量，在未来也一定会对中国股市产生极大的影响，无论其投资理念还是其资金实力，对于我们目前市场上基金也好券商也好，其挑战是严峻的也是残酷的。
   在我们目前这种只有做多才能赚钱的市场上，股指的上扬是需要钱来堆的，那么让谁来堆呢？政策只能给这个市场一个环境，却无法推动股指的上行，除非在一个大家认可的点位上，但谁能保证大家都不会兑现已经到手的利润呢？我们国内基金和那些机构可以达成共识，那么谁能够保证QFII不会砸出来呢？在这个利益的市场从来就没有这样的共识的。
   这就决定了我们目前这个市场的格局，要改变这种格局，只有在交易制度被改变后，市场才会发生彻底改变，只要这个市场上主力机构没有规避风险的工具，就不可能在目前这种市场再发生以前那种暴涨的走势，毕竟今天的市场和以往的市场已经发生了深刻的变化了。
   而能够让中国股市彻底告别目前这种走势，只有等待管理层推出股指期货，让市场主力机构能够有规避风险的工具，哪个时候才是中国股市的春天和大牛市的开始。
-------------------（这是作者写于3月份的文章）
    随着市场的节凑加快，我们已经看见很多新的因素正在修正我以往的观点，这种牛市的格局又被加快来临的征兆，因为当初我没有考虑到的一个因素是，股改改变了所有大股东的性质，因为现在不仅仅是获得全流通的权利，而且还要能够控制住自己的控股权，就是需要减持也要等待一个更好的环境或者更好的价格，这就是造成大股东成为新的庄家。
      他们现在需要的是收集筹码，而并不是减持筹码，因为首先从政策上也不允许减持，而现在减持也最不利于自己的利益，尤其上市公司拥有成长空间和赢利能力，这种筹码的珍贵就更加显露无疑，而从市场制度上看，随着股指期货的日益临近，这些上市公司的大股东将获得更大空间来把握自己手中的筹码。
      对于市场扩容，在股指期货推出后，就更加没有压力了，笔者曾经写过，《邦尼：如果股指期货推出的点位在千四你做多还是做空？》一文，现在看来这种预测的点位又被抬高了，如果从股改的平均折价3，现在的股指已经站上2000点，那么这一轮牛市难道还需要探讨吗？
      中国证券市场的这一轮牛市，有着其自身的内因也有其外在的环境，这是一种相互作用的结果，中国经济的因素对世界的影响，是构成中国证券市场这一轮牛市的基石，而中国证券市场在合理的时间再推出股指期货，那么我们的资本市场就不在是一个靠资金推动的市场了，而我们期待的这轮牛市也会走得更远，2800点并不是遥远的目标。

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