本次市场下跌的诱因是印花税提高，但真实原因是市场的估值水平过高。震荡动力主要来自前期对低价股和题材股的疯狂炒作，这些股票面临较大的下跌风险。市场通过结构性的调整来消化前期市场快速上涨所带来的浮筹压力，这种结构性的调整可能持续相当长的时间。大盘已经从制度转折期恢复性的单边上涨阶段，进入震荡分化的阶段，前期涨幅过大的绩差股风险已经开始暴发。下周公布的数据如显示宏观经济过热迹象明显，紧缩调控政策可能会继续出台。目前市场回升至4335～3400的50％区域，一有风吹草动将再次引发恐慌盘涌出，市场中短期调整压力依然存在。A股开户数明显回落，表明后续散户资金推升股市的力量在减弱。A股总市值已超过了居民存款余额，市值扩张速度远远超越居民储蓄上升，意味着A股市场泡沫不断膨胀的同时，储蓄资金大量进入股市的可持续性在减弱。影响股票市场的因数是盈利增长预期和资金供给预期；随着政策调控预期的不断加强，对股票市场的影响也将强化。目前的操作需走一步看一步，盯紧政策，盯紧增量资金。如果政策极不支持或增量资金跟不上筹码供应，那么不管何点位也该出局，市场已步入主升浪末期。（1浪：95.79～2245.44 2浪：2245.44～998.23 3浪：998.23～？）明日压力：3876.21~3909.61~3943.01 明日支撑：3814.52～3786.24～3757.95
根据有关政策，社保资金目前已有20%的比例可用于非上市公司的股权投资。为养老金进一步保值增值考虑，社保基金理事会已经拟定了投资私募股权基金的一些初步计划。目前社保基金50%以上需投资固定收益类产品，主要是国债和在一些国有大型银行的协议存款。“这些产品虽然风险比较低，但回报也很低，如协议存款年利率只有四个多点，难以满足社保基金增值的需求。另一方面，尽管可投资上市公司股票，但除了去年还不错外，回报率也一直比较低。且其上下波动比较大，对社保基金的业绩影响较大。在这种情况下，社保基金从增加投资工具、分散风险、提升回报的角度考虑，开始关注私募股权投资基金。投资非上市公司可以为私募股权基金带来平均每年10%以上的经济增长率，这显然比投资国债或银行存款以及高风险的股票收益更大。数据显示，今年头4个月，社保基金投资收益为228亿人民币，投资回报率为7%。社保基金已开始进行入股私募股权基金的尝试，包括去年底的渤海产业投资基金和更早的中比产业投资基金。不过，前者的十亿人民币和后者的一亿欧元与社保基金目前所掌握的近4000亿资金相比，仍占比极小。按20%的比例，社保基金目前约有800亿资金可投资于私募股权资金。投资私募股权基金主要会考虑以下几点，一是投资期限可以在10至15年之间，二是IRR（内部报酬率）为8%至15%之间。另外，社保基金投资并不寻求控股权。
全球经济增长为中国纺织服装业发展提供广阔空间。2005年－2010年全球经济年均增长速度权威机构预测为4.3%,为未来五年全球纺织服装的消费增长提供了坚实的经济基础，而中国将是其中最大的受益者。国际优势与消费升级双轮驱动。目前中国纺织服装业的国际竞争优势还无人撼动，而巨大的内需市场已开始启动，在二者的共同驱动下，2006年以来行业运行超预期。产业向高阶与高附加值靠拢。生产技术、销售实力的差距使全球纺织服装业的分工脱离产业链的分工，演变为高阶与低阶的分工、高附加值与低附加值的分工。“十一五”期间，我国将立足技术创新，在可持续发展的基础上，使产业向高阶与高附加值靠拢。关注品牌服装、准品牌服装企业可能出现的超预期情况，以及服装辅料企业与之的联动效应；以核心技术为代表的差异化竞争，将带来估值的提升。推荐板块：纺织服装、医药生物、家用电器、商业、轻工制造。
声明: 在本人所知情的范围内，本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本文章仅供参考，读者据此入市，风险自担。
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根据有关政策，社保资金目前已有20%的比例可用于非上市公司的股权投资。为养老金进一步保值增值考虑，社保基金理事会已经拟定了投资私募股权基金的一些初步计划。目前社保基金50%以上需投资固定收益类产品，主要是国债和在一些国有大型银行的协议存款。“这些产品虽然风险比较低，但回报也很低，如协议存款年利率只有四个多点，难以满足社保基金增值的需求。另一方面，尽管可投资上市公司股票，但除了去年还不错外，回报率也一直比较低。且其上下波动比较大，对社保基金的业绩影响较大。在这种情况下，社保基金从增加投资工具、分散风险、提升回报的角度考虑，开始关注私募股权投资基金。投资非上市公司可以为私募股权基金带来平均每年10%以上的经济增长率，这显然比投资国债或银行存款以及高风险的股票收益更大。数据显示，今年头4个月，社保基金投资收益为228亿人民币，投资回报率为7%。社保基金已开始进行入股私募股权基金的尝试，包括去年底的渤海产业投资基金和更早的中比产业投资基金。不过，前者的十亿人民币和后者的一亿欧元与社保基金目前所掌握的近4000亿资金相比，仍占比极小。按20%的比例，社保基金目前约有800亿资金可投资于私募股权资金。投资私募股权基金主要会考虑以下几点，一是投资期限可以在10至15年之间，二是IRR（内部报酬率）为8%至15%之间。另外，社保基金投资并不寻求控股权。
全球经济增长为中国纺织服装业发展提供广阔空间。2005年－2010年全球经济年均增长速度权威机构预测为4.3%,为未来五年全球纺织服装的消费增长提供了坚实的经济基础，而中国将是其中最大的受益者。国际优势与消费升级双轮驱动。目前中国纺织服装业的国际竞争优势还无人撼动，而巨大的内需市场已开始启动，在二者的共同驱动下，2006年以来行业运行超预期。产业向高阶与高附加值靠拢。生产技术、销售实力的差距使全球纺织服装业的分工脱离产业链的分工，演变为高阶与低阶的分工、高附加值与低附加值的分工。“十一五”期间，我国将立足技术创新，在可持续发展的基础上，使产业向高阶与高附加值靠拢。关注品牌服装、准品牌服装企业可能出现的超预期情况，以及服装辅料企业与之的联动效应；以核心技术为代表的差异化竞争，将带来估值的提升。推荐板块：纺织服装、医药生物、家用电器、商业、轻工制造。
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