2007年9月23日，由经济观察报主办的“跨入全球投资新时代”论坛在深圳举行。金融界网站全程独家图文直播此次会议。以下为东方港湾投资管理公司董事总经理但斌发表精彩演讲。
主持人：因为时间不多了，我们马上请深圳东方港湾投资管理有限责任公司董事总经理但斌先生讲话。
但斌：很高兴跟大家就我们怎么理解市场做一个交流，我们交流的题目就是：相信自己的眼睛。投资比的是什么?在我理解投资比的是思考的极限，我曾写过一篇文章——《致十亿年后的投资家》。为什么要思考那么遥远的事情？我们思考的越遥远，对现在可能看的就越清楚。当然，对于我们来说，在看好未来的过程中，重要的是我们现在怎么样来做？我们知道中国很好，下一步怎么做，是要买进，继续持有中国资产还是卖出旁观，还是什么样的角度？我们很多朋友谈了风险，这个风险不仅仅是今天在谈，2006年4月份我们召开过一个完全的民间投资论坛，当时在座很多嘉宾都参加了，那个时候大家就在谈风险。1300点、1800点、2000多点、3000点、4000点、5000多点还在谈，这个问题永远没有尽头。我理解的投资，完全回避风险是不可能的，金融危机本身其实是投资的一部分，对于做投资的人这是伴随你一生的事情。
我看过上海的夜景。今年５月我从拉斯维加斯到洛杉矶，从飞机上看洛杉矶的夜晚非常的璀璨。我上个月坐飞机从北京到上海，在我印象当中，中国夜晚的大地应该是很黑暗的。就像地理杂志拍越南、朝鲜的夜晚，黑乎乎的一片。当我走过徐州的时候，通过飞机往下看的时候，我很惊讶，特别是进入长三角的时候，这个夜晚真的有点跟洛杉矶一样。当进入上海的时候，上海的夜景更令我震撼，可以用火树银花来形容。在中国目前的情况下，我们要做卖出股票的决定还是持有决定？我相信自己的眼睛，我眼睛看到的是我们这个国家在欣欣向荣的发展。罗杰斯先生走了116个国家，穿越15个战区，在中国大地来回走了三次后，发现中国是最好的国家，中国是未来最好的投资方向。除非出现极端情况，中国股票他只买进，不卖出。他告诉我们中国的蜜蜂都比美国的勤劳，在这样的国家里面，他相信我们创造财富的能力。就对中国的感受与理解而言，我们应该比罗杰斯先生的感受更强，但是我们看到身边很多朋友，不断想着我们国家会出现什么危机等等，但是投资首先是战略上你要不要坚持，这个很关键。
今天我们在广东，1953年珠三角，大部分地方还都是河流、山地。2003年广州、东莞、深圳已经连在一起，这个过程用了短短20、30年，这就是我们国家的变化。投资首先是你要在哪个国家投资，有人说我们要做全球投资，实际上我的想法很简单，在我自己看来我们生活在一个最有生命力的，可能这10、20年当中会远超出我们想象的一个国家里。最近渣打银行研究人员研究发现在中国生活一年，等于在美国生活四年，你可见中国的变化。我们能够切身体会到中国的变化，如果在这样的国家里都不敢坚持投资，这是遗憾的。
我们２００５年写过一篇文章《中国股市黄金时代来临》，经过短短两年时间，很多人就怀疑这个想法。如果我们真正认同这个黄金时代，就要跟这个黄金时代在一起。按照目前的共识，除非遇到意外情况，到2030年中国可能成为跟美国一样并驾齐驱的国家，这样你在这个国家投资不是很幸运吗？很多人担心奥运会之后的中国，我跟一个朋友开玩笑，奥运会之后股市怎么跌。中国开奥运会只是标志一个国家走向历史舞台的一个时刻，怎么可能一个国家刚走上历史舞台，就掉到桌子下面呢？这是我思考的，也可能不严谨，但是我自己是这样想的。投资是一个大概率事件，你要不要在这个时刻做这样一个决定——投资中国！这个很关键。
另外我们思考的投资可能还有一个不同想法，对我们来说很简单，投资经济发展最有前景的国家，挑最好的行业，挑行业中最好的企业，持续买进，坚守。毕加索的《梦》，是美国一对夫妇在1942年二战时花7000美金买的。你看美国近一百年的岁月，经过一、二次世界大战等等，经济危机相对人类社会存在来说实际上是很次要的，人类有很强的修复危机的能力。这对夫妇从二战正酣的时候，一直购买毕加索的画，一直买到１９６５年，他们买了23年，买了130幅画，还跟毕加索交了朋友，毕加索送了他们三幅，后来《梦》这幅画卖了４８00多万美金。他们一生当中共买了250万美金的画，死的时候画大概值2亿多美金。投资也是这样，投资实际上是买少数最好的企业，做长期投资，而且要持续买进、坚守。很多人不懂画，但是他们想投机，他们会赚一点。第二部分人懂一点画，但是以投机想法来参与，也会赚一点。上述两种人都是他们为卖而买，但还有一小部分人是为收藏，无论遇到任何景况都坚持珍藏，实际上最难最难的就是坚持。我们谈危机，其实任何一个小小的变化，比如次级债危机发生后，你要不要卖？比方SARS，你要不要卖？台海危机你要不要卖？你想卖的理由非常多。金融界里的人总是担忧多一些，白发早生些，但人要想自己吓自己，出门可能就碰到鬼。如果不从大的角度着眼，自己心态就会有另外一番心境。
还有一个例子，如果你拿到最好的资产是非常非常难的，就应该珍惜它。陈衍宁的《毛主席视察广东农村》这幅画是中国第一个合资企业一个叫乌里·希克的外籍人士买走的，他是中国当代艺术品收藏最多的一个人，他在中国待了很多年，持续买进中国当代艺术品。这幅画当时拍卖的价格是1000多万，但是他买的许多当代艺术品开始时候是几千元、几万元，他持有到现在是一大笔很大的财富。但实际上财富管理不是半年、一年、几年，是穿越几代人的事情。在欧洲一些国家，要想保住财富，绝不是一代人的过程，是一个持续买进的过程。乌里·希克住的城堡、环绕城堡的湖泊都是他们家的，但这是几代人持续积累的结果。我们北京的一个客户，他收藏杭州附近出土的瓷器，学名我叫不出来，据他说他买的时候几万元买过来，现在拿出任何一件藏品到国外去展览，光保险金都要1000万人民币。他很容易理解什么是真正的财富，为什么要坚持，为什么希望卖的一天永远不会到来。你能不能找到证券市场上像类似这样的企业，然后把它珍藏起来，这才是财富的基石。谢谢！
主持人：谢谢但斌先生。我觉得他的发言就应该在上午，他没有讲特别具体的，但是他给我们大家讲了投资哲学。我想作为真正投资家是要有一定的高度。再次感谢但斌先生。
主持人：因为时间不多了，我们马上请深圳东方港湾投资管理有限责任公司董事总经理但斌先生讲话。
但斌：很高兴跟大家就我们怎么理解市场做一个交流，我们交流的题目就是：相信自己的眼睛。投资比的是什么?在我理解投资比的是思考的极限，我曾写过一篇文章——《致十亿年后的投资家》。为什么要思考那么遥远的事情？我们思考的越遥远，对现在可能看的就越清楚。当然，对于我们来说，在看好未来的过程中，重要的是我们现在怎么样来做？我们知道中国很好，下一步怎么做，是要买进，继续持有中国资产还是卖出旁观，还是什么样的角度？我们很多朋友谈了风险，这个风险不仅仅是今天在谈，2006年4月份我们召开过一个完全的民间投资论坛，当时在座很多嘉宾都参加了，那个时候大家就在谈风险。1300点、1800点、2000多点、3000点、4000点、5000多点还在谈，这个问题永远没有尽头。我理解的投资，完全回避风险是不可能的，金融危机本身其实是投资的一部分，对于做投资的人这是伴随你一生的事情。
我看过上海的夜景。今年５月我从拉斯维加斯到洛杉矶，从飞机上看洛杉矶的夜晚非常的璀璨。我上个月坐飞机从北京到上海，在我印象当中，中国夜晚的大地应该是很黑暗的。就像地理杂志拍越南、朝鲜的夜晚，黑乎乎的一片。当我走过徐州的时候，通过飞机往下看的时候，我很惊讶，特别是进入长三角的时候，这个夜晚真的有点跟洛杉矶一样。当进入上海的时候，上海的夜景更令我震撼，可以用火树银花来形容。在中国目前的情况下，我们要做卖出股票的决定还是持有决定？我相信自己的眼睛，我眼睛看到的是我们这个国家在欣欣向荣的发展。罗杰斯先生走了116个国家，穿越15个战区，在中国大地来回走了三次后，发现中国是最好的国家，中国是未来最好的投资方向。除非出现极端情况，中国股票他只买进，不卖出。他告诉我们中国的蜜蜂都比美国的勤劳，在这样的国家里面，他相信我们创造财富的能力。就对中国的感受与理解而言，我们应该比罗杰斯先生的感受更强，但是我们看到身边很多朋友，不断想着我们国家会出现什么危机等等，但是投资首先是战略上你要不要坚持，这个很关键。
今天我们在广东，1953年珠三角，大部分地方还都是河流、山地。2003年广州、东莞、深圳已经连在一起，这个过程用了短短20、30年，这就是我们国家的变化。投资首先是你要在哪个国家投资，有人说我们要做全球投资，实际上我的想法很简单，在我自己看来我们生活在一个最有生命力的，可能这10、20年当中会远超出我们想象的一个国家里。最近渣打银行研究人员研究发现在中国生活一年，等于在美国生活四年，你可见中国的变化。我们能够切身体会到中国的变化，如果在这样的国家里都不敢坚持投资，这是遗憾的。
我们２００５年写过一篇文章《中国股市黄金时代来临》，经过短短两年时间，很多人就怀疑这个想法。如果我们真正认同这个黄金时代，就要跟这个黄金时代在一起。按照目前的共识，除非遇到意外情况，到2030年中国可能成为跟美国一样并驾齐驱的国家，这样你在这个国家投资不是很幸运吗？很多人担心奥运会之后的中国，我跟一个朋友开玩笑，奥运会之后股市怎么跌。中国开奥运会只是标志一个国家走向历史舞台的一个时刻，怎么可能一个国家刚走上历史舞台，就掉到桌子下面呢？这是我思考的，也可能不严谨，但是我自己是这样想的。投资是一个大概率事件，你要不要在这个时刻做这样一个决定——投资中国！这个很关键。
另外我们思考的投资可能还有一个不同想法，对我们来说很简单，投资经济发展最有前景的国家，挑最好的行业，挑行业中最好的企业，持续买进，坚守。毕加索的《梦》，是美国一对夫妇在1942年二战时花7000美金买的。你看美国近一百年的岁月，经过一、二次世界大战等等，经济危机相对人类社会存在来说实际上是很次要的，人类有很强的修复危机的能力。这对夫妇从二战正酣的时候，一直购买毕加索的画，一直买到１９６５年，他们买了23年，买了130幅画，还跟毕加索交了朋友，毕加索送了他们三幅，后来《梦》这幅画卖了４８00多万美金。他们一生当中共买了250万美金的画，死的时候画大概值2亿多美金。投资也是这样，投资实际上是买少数最好的企业，做长期投资，而且要持续买进、坚守。很多人不懂画，但是他们想投机，他们会赚一点。第二部分人懂一点画，但是以投机想法来参与，也会赚一点。上述两种人都是他们为卖而买，但还有一小部分人是为收藏，无论遇到任何景况都坚持珍藏，实际上最难最难的就是坚持。我们谈危机，其实任何一个小小的变化，比如次级债危机发生后，你要不要卖？比方SARS，你要不要卖？台海危机你要不要卖？你想卖的理由非常多。金融界里的人总是担忧多一些，白发早生些，但人要想自己吓自己，出门可能就碰到鬼。如果不从大的角度着眼，自己心态就会有另外一番心境。
还有一个例子，如果你拿到最好的资产是非常非常难的，就应该珍惜它。陈衍宁的《毛主席视察广东农村》这幅画是中国第一个合资企业一个叫乌里·希克的外籍人士买走的，他是中国当代艺术品收藏最多的一个人，他在中国待了很多年，持续买进中国当代艺术品。这幅画当时拍卖的价格是1000多万，但是他买的许多当代艺术品开始时候是几千元、几万元，他持有到现在是一大笔很大的财富。但实际上财富管理不是半年、一年、几年，是穿越几代人的事情。在欧洲一些国家，要想保住财富，绝不是一代人的过程，是一个持续买进的过程。乌里·希克住的城堡、环绕城堡的湖泊都是他们家的，但这是几代人持续积累的结果。我们北京的一个客户，他收藏杭州附近出土的瓷器，学名我叫不出来，据他说他买的时候几万元买过来，现在拿出任何一件藏品到国外去展览，光保险金都要1000万人民币。他很容易理解什么是真正的财富，为什么要坚持，为什么希望卖的一天永远不会到来。你能不能找到证券市场上像类似这样的企业，然后把它珍藏起来，这才是财富的基石。谢谢！
主持人：谢谢但斌先生。我觉得他的发言就应该在上午，他没有讲特别具体的，但是他给我们大家讲了投资哲学。我想作为真正投资家是要有一定的高度。再次感谢但斌先生。