2008年的经济运行环境，将因为美国的次按问题，而使其不确定性因素越来越增加。我们可以想见的是，美国的次按问题对经济的影响现在远未结束，我们可以预见的是，现在至未来的相当一个时间段里，美国甚至于全球将会感受到格林斯潘的遗产，带给经济活动的影响，格林斯潘主政时，美联储人为的在压低利率造成信贷的扩张，已经误导了美国的消费者，使他们热中于消费很多在正常情况下根本不可能消费的项目，由此当然能够形成一时间的繁荣，但可惜的是信贷不可能永远无限制地扩张下去，一旦信贷收缩，那些本来比应该投资、消费的项目就会无以为继，结果就是衰退就是失业就是经济的全面危机。现在因为错误的利率政策，美国经济已经感受到了它的痛苦，美国的房地产业危机就是一个明证，下一阶段，影响就会波及到消费了。全球将以经济危机为代价为上一轮的繁荣买单---这就是格林斯潘所留给我们的遗产。这也将构成对以出口为导向的正在形成中的“世界制造工厂”的中国经济最大的不确定源。
二、2008年中国经济走向的预测
（一）、虽然中国人民银行已经明确的提高了商业银行的准备金率，从近期美联储降息的实际出发，从经济与政策角度看政府不愿意大幅度的加息也是必须正视的事实。息差倒挂，将无疑会进一步加剧人民币升值的压力，过大的汇率波动这显然不是政府愿意看到的。
（二）、我们也必须承认在利率政策影响下，宏观调控成绩将趋明显，但经济前景却存隐忧：
1、保障体系的缺失及产业结构的畸化将制约内需的不足：
这种隐患一方面来源于产业结构性的问题，2008年经济增长率达11%应该是没有问题的，但这里有一个我们必须正视的问题-----产业结构性的问题，我们经济的增长惯性性的有赖于外需及固定资产的投资，而正如我在前面已经提及的，美国甚至全球经济因为格林斯潘的遗产---错误的利率政策而带来的后果，这将对我们经济的增长惯性性的有赖于外需的当前结构提出巨大的挑战，其忧患在于必须改变内需不足的当前事实，纵观这5年，本来消费增长幅度落后于整体经济增幅，虽然政府已经提高了公务员的工资及养老金的水准，但这一惠及面到底对一个有着13亿人口的国家是十分有限的，同时社会保障体系的不健全甚至于缺失，整体工资及可支配收入增长的缓慢，“未雨绸缪”“自保意识”将决定，住房、教育、医疗支出及保障性储蓄主导国人的消费、投资结构及行为。而自去年以来cpi的增长又将进一步加剧国人的日常消费支出的减少，这种现象必然导致产业结构的进一步畸形化。
单从中国一国而言，整体来看，经济在今年衰退的可能性不大，我们对2008年的gdp经济增长率给出的数据是11%，这主要在于美国经济对中国经济整体的影响，比较香港等地区有明显的滞后性，另外国际资本从西方国家向发展中国家特别是以中国印度为代表的新经济极抽逃的可能性加大，因此我们认为其中第一、二季度，gdp应该保持在11.4左右，第三、四季度将有所回落。反到我们认为，如果美国经济在未来3个月内继续向坏的话，那么2009年中国的经济将有可能进一步的回调。
因此在2008年里，通过降低近期通胀预期上升是中国人民银行最为关切的问题，资本流动性过剩的局面有进一步加剧的可能，配合人们对通胀的预期，cpi有进一步加大的可能，人们对通胀的预期心理及市场影响与中央的宏观调控将成为新的博弈旋律。
2、经济可持续增长之道：
减少对外需及对固定资产投资的依赖，积极拉动内需，促成三匹马拉一架车的格局，势在必行，而推动内需的根本在于对住房、医疗、教育、养老等社会保障体系的建立健全。但同时我们也必须密切留意到的是cpi的波动，既然人民币升值无可回避，那么我们应该思考的问题不在于该不该升值，那是应该考虑如何循序渐进的加息，以避免对实体经济过大的冲击。因此加息也事在必行。
中国股票市场2008年的走向：
至于中国股票市场在2008年的表现，我还是保持我由来的乐观情绪，我所给予的原因是：虽然当前世界经济整体的不确定性因素在增大，但综合今天国家统计局公布的2007年经济运行数据来看，我国的经济运行情况的整体表现还趋良好，更重要的是美国经济对中国经济的影响本身又存在一个延后性，故而，我个人认为当前影响股票市场的结构性因素并没有发生根本性的改变----大国崛起的民族自豪感在蔓延、人口红利及其带来的生命周期储蓄模式等都将进一步刺激对股票需求的增长。
当前真正的问题在于市场是继续保持2007年的非理性的“过亢性繁荣”，还是我们的投资者在市场的洗礼下渐趋理性成熟。 而判断的基础数据在于：在相对较牛情况下证券帐户的开户数及在市场表现相对“熊”势下基金的渎回数这两个指标，而这两个数据最少在5月份放能够出来，如果基于这个条件来作为市场判断的依据我们可以对2008年中国股票市场给出这样一个预测：
1.“过亢性繁荣”继续的话，我们可以给出的数据是：最高点位：9800-10000点区间，最低点位：4000--4250点区间。
2.如果投资者在调整中成熟起来的话，对于这样的市场，我们给出的数据是：最高点位：7800-8200点区间，最低点位：4000--4250点区间。
而至于行业基于能源的不可再生性和新替代能源的缺失性，从长期投资出发我们继续看多能源行业，特别是石油与煤炭行业，投资期限，我们给出的20年期；
而基于人民币升值趋势的不可逆转性，我们也继续看多银行业；但人民币升值空间将是我们观察的重要指标，我们给出的投资期限为3年，在其后我们将重点观察金融脱媒的发展进度。
同时我们基于生命周期储蓄模式的考虑，我们也将看多房地产业，我对未来储蓄市场的变化特别是房地产市场所能够作出的预见是：我不是一个有传统智慧的人，我不相信储蓄工具有永恒的持续力，我更愿意相信，基于社会公平诉求，从现实政治需求出发，储蓄市场特别是房地产市场必有调整，但特殊的人口分布及该人群在当前体制改革（特别是住房改革）的现实世界里，该人群的整体需求将驱使他们作出卖出行为之前，将长期资产价格抬高，再结合中国的国情及国民性，我们可以预见的是房地产市场整体趋于螺旋式盘升的状态。 可见我的相关文章：房价高企与生命周期储蓄模式的关系http://www.chinavalue.net/Article/Archive/2007/10/11/83541.html
而基于奥运概念，短期内对机场类股看多，特别是主要的奥运主办和协办城市的机场。
