武汉凡谷（002194）主要从事通讯、电子、计算机软件开发、研制、技术服务；通讯设备制造；线路安装、仪器仪表、电子元件、计算机零售兼批发。近年跻身国际一流的移动通信天馈系统射频器件独立供应商。为武汉东湖新技术开发区“重点高新技术企业”，科技部认定的“国*家火炬计划重点高新技术企业”。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.69、0.90和1.17元，对应动态市盈率为19.3、14.8和11.4倍；

　　  受益于3G 建设加速，公司第三季度营业收入40,013.56万元，同比增长49.49%，前三季度的收入同比增长37.20%。西南证券表示，电信重组后，电信运营商对网络的建设及优化，3G 网络的建设和发展，使得通信设备业有着巨大的发展空间，都会带动射频器件行业的快速发展。公司作为基站射频器件的龙头行业，将有着良好的发展机遇。

　　  3G产品收入快速增长。公司2008年前三季度的营业收入同比增长37.20%，收入增长并没有 受到奥运封网和金融风暴的影响。由于下半年3G产品销售的迅速增长，上海证券上调2008 年收入增长速度41.07%，上调近10个百分点。

　　  成本控制良好，销售毛利率仍维持高位。第三季度公司的毛利率29.96%，四季度3G产品的销售仍然保持快速的增长，而且上半年储备的金属原材料在第三季度消耗大部分，原材料的成本有一定的下降，预计2008年公司的毛利率保持在31.85%，超过历史的高位。

　　  公司净利润受汇兑损失影响，但全年仍保持高速增长。第三季度欧元迅速贬值，造成公司大量的汇兑损失，前三季度净利润同比增长10.45%，低于上半年22.60%的增长速度。11月4日收到抵免公司2007 年度企业所得税2221.02万元，直接增加公司2008 年度净利润。同时2008年12月31号之前公司获得高新技术企业所得税的优惠的问题不大，公司全年净利润的增长率在36.97%，如果按照15%的优惠税率，2008年全年净利率增长将达到53.96%，远远超过43.04%的预期。

　　  公司已进入全球主要电信设备厂商的供应链，国内电信运营商加大资本开支有利于公司的业绩提升。从公司3季度单季收入的增长情况可明显看出电信运营商重启移动网建设后对公司收入具备强大的拉动作用。在3G启动在即的背景下，射频行业的增长前景良好。

　　  风险因素：但考虑到金融危机的蔓延，可能对全球电信投资规模产生负面影响。但由于中国的相对良好的经济背景，以投资拉动内需的政策，加上电信重组后的建设需要，3G建设必然在明年大规模展开，这对于武汉凡谷是一个利好因素。