黄金一直被视为是一种应对危机的保障性资产，在黄金投资的历史上，出现过一次小牛市和两次大牛市。

　　美国著名的1929年大股灾，催生了1929年-1932年昙花一现的黄金牛市，金价由20.67美元/盎司涨到了35美元/盎司。

　　1944年，布雷顿森林体系确立，实行可兑换黄金的美元本位制，黄金价格遂被锁定在35美元/盎司。上世纪70年代，美国越来越无力维持黄金和美元固定的兑换价。1971年8月18日美国宣布美元对黄金贬值7.89%，黄金官价提高到38美元/盎司，金价彻底与美元脱钩并自由浮动。受严重通胀、两伊战争等一系列国际政治经济事件的推动，展开了黄金投资史上真正的第一波大牛市。1980年1月18日，国际金价达到了850美元/盎司的历史高位。

　　进入上世纪80年代，美国经济走出滞胀，黄金生产提速，国际金价遭遇当头一棒。上世纪90年代，电子工业和新经济促使美国经济再次腾飞，金价也跌入谷底，1999年7月20日创下了253.8美元/盎司的低位。

　　从2002年3月底黄金价格恢复到300美元/盎司之上起，黄金投资进入目前的第二波大牛市。

　　比较这两波大牛市，上次牛市主要是地缘政治因素导致，而这一轮牛市则主要是由于新兴国家经济快速发展对金价产生了很强的刺激作用，继而由于美国经济的趋弱，其作为全球基准货币的弊端日益凸显，甚至会危及全球经济，因此金本位有回归的期望，当然这个回归不是一蹴而就的，美国绝不会放弃这种充当全球基准货币从而掠夺全球人民财富的机会。

　　黄金价格是检验美国经济好坏的标尺，这次的黄金牛市有亚洲国家的参与，特别是中国因素，使得规模比上次大得多。