大部分商品市场自上周五出现上扬之后，今天走势有所收敛，而同时之前走软的股票和美元等市场今天总算捞回一些损失。随着上周五原油和黄金的大幅走高（如同预期中的），市场对于走势可能被瓦解的情绪又再次被调动起来。始作俑者的G-8在昨日发表了联合声明，声称他们将通过控制消费量、继续开发替代型技术以及选择碳排放等方法来应对原油需求问题。

 

8国集团还敦促原油出产国尽早提升产量。沙特阿拉伯石油部长，Ali al-Naimi也声称周五油价激增11美元（是每日浮动最大的一次）是“失常现象”，他希望能以此浇熄原油市场过热的火苗。今天油价最终下跌3美元-收盘仅低于135.8美元每桶。由于原油下跌（目前只能说“跌幅相对较小”）， Brent 原油运输量可能会在接下来的一个月中有所提升。由此美元在今天有了很大的喘息空间，指数上升至72.9。随着本周第一个报出的经济数据，美国的房产转售数字出现增长，暗示了本周美元的获利幅度比较大。显然，价格影响着买方力量的决定。当然他们还有更多选择。

 

当原油价格成为市场参与人的头等大事时，现货黄金市场如预期般维持在910美元水平，但是还是会受到Dr. Ben今日午盘期间的言论的影响。这周美联储的发言将极度频繁，从Mr. Bernanke 到各州联储主席及地方官员都纷纷加入到这场辩论中。毫无疑问的是，观众和市场参与者希望听到的是有关美联储将对美元、激增的油价采取的措施，以及央行在对抗通胀时要如何摆脱经济（进一步）衰退的计划。

 

黄金前一晚走到近910美元位置，但随着今天一部分获利回吐交易将资金吸纳至原油市场，黄金今日的上扬趋势有所放慢。最终，现货黄金丢掉了周五巨大获利的1/3，收于894.5美元，同时走势减弱，除非原油和美元市场再度爆发一些惊人举动，否则金价可能维持在900美元以下位置。从背景面分析，印度的黄金进口量再度下挫，随着金价激增，本月进口量和上月相比减少了59%。据孟买现货黄金协会报导，作为世界第一的稀有金属进口国，5月印度的黄金进口量估计只有28到32公吨，而去年同期为69公吨。同时，据印度经济时报报导，冲顶的金价已经深深影响了该国的文化传统：

 

由于金价激增，阿拉伯国家和包括世界最大黄金消费国印度在内的亚洲国家都倍感压力。

黄金在印度并不是奢华的象征，而是属于他们文化的一部分，所以受金价影响而引发的传统的改变是人们始料未及的现象。

如今，印度在筹备婚礼时只购买一套金饰了，而在过去，他们至少要为新娘准备两套金饰，其中一套是为岳母准备的。现在金饰的重量也比过去轻了许多。而且很少有人会为其它场合购买黄金。

 

在印度，黄金和本地文化休戚相关，有时人们会立法规定长辈要赐给未出生的孙子黄金。

类似的，在阿拉伯国家，新生的婴儿都会黄金裹体。出自于可兰经的迷你十字架或者诗文会刺在他们的衣服上，而黄金饰物则是生日、母亲节和情人节的首选礼物。

 

 

 

这也进一步告诫投机人，有更多迹象证明由价格引起的“需求失衡”并不仅限于原油及其副产品市场。

 

白银下跌30美分收于17.21美元，同期白金下跌16美元收于2053美元。钯金下滑7美元收于423美元每盎司。由于市场已经意识到周五黄金近25美元的涨幅（主要）是得益于原油市场，所以在这个非常时期，维持在或者超过900美元价位水平是黄金的首要任务。只要原油市场走势（仍）不瓦解，那么在几个低价位我们还能看到一些支撑力量。

 

目前来看，随着过去五年来不断引起公众和政府官员重视（但不是出于欣赏的角度）的各种商品市场泡沫纷纷破裂，相信一些针对商品市场的常规干预政策就要启动了。周末Faith Bremner也在Gannett新闻中声称：

 

“商品期货交易委员会已经宣布了维持食品价格稳定的计划”，但是部分评论员表示，这次的行动对于活跃在华尔街的投机商的打击力度还不够大。在过去的5年中，这批人已经将食品，原油和金属价格推高了183个百分点。

商品期货交易委员于6月3号主动请缨，要求政府机构重新考量17年前决定的，允许投资银行购买无限额的小麦、玉米、大豆等商品期货合同的决议。而政府对其它非农业市场的交易都有设限以防止市场投机交易过量。来自一些市场和农业方面的声音表示任意妄为的银行靠着他们大量的现金，在商品市场只手遮天，应该要限制他们的交易行为。

 

第一次世界大战后，为了两个目的，国会开始调控商品期货市场。一个目的是帮助农民、谷物升降机操作员和他们的顾客——家畜和鸡肉生产商，食品制造商等等——买卖期货合同来保护他们自己免受突然的价格变化。另一个目的是为现货市场创造出一个基差。

Patrick Woodall，食品和水消费者关注促进组织的一个高级政策分析员，他说：“毫无疑问商品市场大量的投资者真实的增加了市场波动和推动了价格上涨，这在食品商店和海外港口都能感觉到”。

作为稳定商品市场计划的一部分，商品期货交易委员会（CFTC）也宣布，正在调查二月和三月期间棉花期货市场突然的价格抬高。

商品市场总是有投机者。但未受约束的投机者投入到商品市场钱的数量爆炸式的增长，据Mike Masters，Masters Capital Management LLC对冲基金的一个管理成员，商品市场钱的数量从2003年末的130亿美元增加到三月份的2600亿美元。

Masters说，不仅大量的钱涌入农业市场，也是这样涌出。大的投资银行和他们的客户压倒性的对待商品市场，如同他们在股票市场——他们购买期货合同并长时间持有，而不是频繁的买卖，这些投资者几乎没有卖过。

 

Masters说，在本质上，投资银行是在“囤积”商品，把期货市场当成一个实际的仓库，驱动价格上涨。例如，未受约束的投机者拥有11亿蒲式耳小麦期货，这足够供应每个美国人未来两年的面包、面食和烘烤食品。

Masters说：“商品期货市场不是为这种策略设计的，它们是为实实在在的保值者设计的，这些保值者消费和交付他们的商品”。

Masters说，食品价格上涨其中有许多原因——高能源价格，澳大利亚干旱，美元疲软，中国和印度增长的经济——而期货投机排在这些原因之首。

Masters说：“巨大数额的有秩序的放大价格变动是非常有害的，这是一个社会问题，一些人需要认识到这一点”。

今天下午活动的焦点是伯南克今晚的讲话，在它决定价格向一个方向或另一个方向波动之前，这个焦点很可能优先保护交易。在这个节骨眼上，获利了结仍是主要风险。保持谨慎，一天内和一夜之间的意外最近可能会成为常态。

(文中时间为美国东部时间)