这也成为近5年来，日本公共养老基金运用首次出现年度投资亏损，2007财年投资收益率为-6.41%；GPIF曾在2003财年录得12.48%的投资收益率，即便在2006财年，亦实现4.75%的投资收益率。
有报道称，就在GPIF爆出亏损的前一天，日本执政党自民党主权财富基金小组完成一份报告，呼吁政府动用公共养老基金资产，成立规模为10万亿日元的主权财富基金(SWF)。
GPIF的投资失利，使得上述计划又向前推进一步。
投资日本股市巨亏5.3万亿
截至2007年底，GPIF的管理规模达157万亿日元，这来自每年收取的国民年金和厚生年金费用，支付养老开支后节余的资金积累。
以全体国民为对象的国民年金，及以公司职员为对象的厚生年金是日本人领取养老金的主要来源，出于其特殊性质，日本政府一直对这类高风险投资持谨慎态度。
年初，山本有二曾倡导动用日本外汇储备来建立国家主权财富基金。日本目前外汇储备为世界第二，仅次于中国，据日本财务省(istry of Finance)7日公布数据显示，6月底日本外汇储备为10015.49亿美元。但外储转主权财富基金的提议，却遭到了日本财务省的强烈反对。
上周，山本有二在接受彭博社采访时表示，他的小组将呼吁政府放开公共养老金的投资限制，放宽资产配置比例以灵活的投资获得更多收益。
“由于大多数资产用来投资于日本国内债券，GPIF可能较难实现高收益率。”美国银行(BOA)驻东京经济及策略分析主管藤井知子 (Tomoko Fujii)在一份研究报告中表示。但她对前述提议是否能获通过持谨慎态度，“日本政府是非常谨慎的，谁将为未来可能存在的投资损失负责？这一损失将影响到养老金受益人，因此，这份提议将面对反对意见的坚持。”
反对的声音率先来自GPIF
GPIF总裁川濑隆弘(Takahiro Kawase)在接受彭博电视采访时表示，他反对用公共养老金建立主权财富基金，“我对日本成立主权财富基金持中立看法，不过将养老基金用于成立主权财富基金是有问题的，因为如果这种投资发生亏损，没有税收收入用于弥补。”
中国社会保险专家、中国社会科学院拉丁美洲研究所所长郑秉文认为，主权养老基金和主权财富基金的投资侧重点不同。前者追求安稳，风险容忍度低，自然收益也下降；但后者恰恰相反，追求高风险、高收益，这由基金的性质决定。GPIF正是由社保缴费形成的“缴费型”主权养老基金的代表。
“目前看来，问题的关键在于主权财富基金的资金来源。如果是以GPIF委托旗下资金的形式，交给主权财富基金进行运作，考虑到一般缴纳5%-6%的利息，及本币升值的预期，需要达到的投资回报率将至少达10%左右，这将是一个很大的压力。”郑称。
自民党主权财富基金项目小组表示，将在近期向政府提交该份报告，希望能在今年秋季的临时国会期间，作为议员立法提交法案。
附记：日本一直是世界主要资本输出国之一，以前主要靠美国国债生息套利，美圆大幅度贬值、利率下调以及次贷陷阱不仅让中国中招，日本、东亚富国、中东产油国也一起为美国买单。问题的关键是，这些钱从美国撤出后会到哪里？中国无疑已成为热钱的避风港。如果中国应对得当，无疑将做大中国资本市场，做强中国经济；如果应对失当，则中国将成世界游资的洪泛区。