股市的人都知道“熊市不言底”。这个“泡沫破裂”过程，肯定要集中释放掉熊市的一切“空气”（喻空头能量），甚至是连那些本来可以在牛市中推高利好的市场信号，也会被“大熊”的巨掌无情的打倒在地，否则不会善罢甘休。总之，市场铁律告诉每一个投资者及监管当局，一旦陷入熊市就不会半途而废，肯定是一条道跑到黑，不撞到南墙（底部反转）不回头！看看最近的行情走势，也就不难弄明白市场中的几点悬疑：一是技术分析喊了多次的大B浪，为什么总是落空被市场“掌嘴”；二是监管当局在股市危机时刻，为啥采取制度建设“治市”而不是果断救市，因为监管当局比散户们深知不挤干“泡沫”还将后患无穷。人民网强国社区(http://bbs.people.com.cn)
即便如此，本来促使股市走熊的种种不确定性，也同样会在低谷阶段孕育出一些积极的、有价值信号，那么，年底前可能出现的、值得投资人关注的价值敏感点有哪些？人民网强国社区(http://bbs.people.com.cn)
1、低点时段：08年最低点出现在奥运以后的11月份的几率较大，理由：一是奥运支撑股市的激情日益冷却下来；二是10月份是两年承上启下的政策敏感月份。人民网强国社区(http://bbs.people.com.cn)
2、估值底线：在熊市作用下A股市净率趋近于2倍左右，较接近成熟市场平均1.8倍，理由：一是市盈率15倍左右，接近历史最低值，基本挤干“泡沫”；二是由于体制变革和结构优化调整推动经济增长的独特禀赋条件，相对估值比成熟市场略高一些。人民网强国社区(http://bbs.people.com.cn)
3、标杆个股：最后一个老牌百元股“贵州茅台”调整到二位数之内，理由：一是要素成本和通胀压力、股价回归同样要挤干一些优势股身上的“泡沫”；二是表明主力资金（基金、社保和险资）从扎堆股票中撤出，完成了熊市中的新一轮调仓。人民网强国社区(http://bbs.people.com.cn)
4、AH接轨：以“中国石油”为代表的双料股的价格在熊市推动下基本接近，理由：一是通过大熊市完成了同一股票的估值体系国际化的初步调整；二是国际油价的波动因素将使“中国石油”成为最后一个接轨的标志。人民网强国社区(http://bbs.people.com.cn)
5、垄断行业：能源、电力等垄断行业上市公司的价格如发生调整，业绩减亏盈利回升的拐点出现，理由：一是垄断行业价格调整可能加重下游多种行业的企业成本负担；二是由于垄断行业大盘蓝筹在股指中占有举足轻重的权重；人民网强国社区(http://bbs.people.com.cn)
6、业绩下滑：上市公司在三季度可能进入盈利增长恶化期，增速预期低于半年水平，理由：一是通胀导致要素成本大幅有增无减；二是证券投资收益、融资低财务成本等偶发增利因素消失。人民网强国社区(http://bbs.people.com.cn)
7、扩容融资：已经例会通过和即将通过的大盘蓝筹股上市和融资项目，上市之日可能成为带动股指借势下滑的导火索，理由：一是监管当局从来没有放缓熊市中融资扩容的步伐；二是进一步加剧熊市中的资金供求关系失衡。人民网强国社区(http://bbs.people.com.cn)
8、外围环境：国际市场真正出现油价回升、美元走稳及周边股市止跌筑底信号，理由：一是表明国际市场输入通胀压力正在逐渐减弱；二是中国股市心理上的“恐美症”创伤得到初步平复。人民网强国社区(http://bbs.people.com.cn)
9、筑底周期：从08年熊市最低点算起到底部欲启动，其间以“以时间换空间”筑底周期可能还需要5、6个月，理由：一般来说国际上熊市周期最短时间两年左右；二是美国次贷危机和国内通胀调整的时间制约中国股市转折的时间跨度，即便监管当局出台救市政策也只能减弱熊市强度的伤害，不可能大幅压缩熊市周期，那样对反通胀的成本代价更大。人
即便如此，本来促使股市走熊的种种不确定性，也同样会在低谷阶段孕育出一些积极的、有价值信号，那么，年底前可能出现的、值得投资人关注的价值敏感点有哪些？人民网强国社区(http://bbs.people.com.cn)
1、低点时段：08年最低点出现在奥运以后的11月份的几率较大，理由：一是奥运支撑股市的激情日益冷却下来；二是10月份是两年承上启下的政策敏感月份。人民网强国社区(http://bbs.people.com.cn)
2、估值底线：在熊市作用下A股市净率趋近于2倍左右，较接近成熟市场平均1.8倍，理由：一是市盈率15倍左右，接近历史最低值，基本挤干“泡沫”；二是由于体制变革和结构优化调整推动经济增长的独特禀赋条件，相对估值比成熟市场略高一些。人民网强国社区(http://bbs.people.com.cn)
3、标杆个股：最后一个老牌百元股“贵州茅台”调整到二位数之内，理由：一是要素成本和通胀压力、股价回归同样要挤干一些优势股身上的“泡沫”；二是表明主力资金（基金、社保和险资）从扎堆股票中撤出，完成了熊市中的新一轮调仓。人民网强国社区(http://bbs.people.com.cn)
4、AH接轨：以“中国石油”为代表的双料股的价格在熊市推动下基本接近，理由：一是通过大熊市完成了同一股票的估值体系国际化的初步调整；二是国际油价的波动因素将使“中国石油”成为最后一个接轨的标志。人民网强国社区(http://bbs.people.com.cn)
5、垄断行业：能源、电力等垄断行业上市公司的价格如发生调整，业绩减亏盈利回升的拐点出现，理由：一是垄断行业价格调整可能加重下游多种行业的企业成本负担；二是由于垄断行业大盘蓝筹在股指中占有举足轻重的权重；人民网强国社区(http://bbs.people.com.cn)
6、业绩下滑：上市公司在三季度可能进入盈利增长恶化期，增速预期低于半年水平，理由：一是通胀导致要素成本大幅有增无减；二是证券投资收益、融资低财务成本等偶发增利因素消失。人民网强国社区(http://bbs.people.com.cn)
7、扩容融资：已经例会通过和即将通过的大盘蓝筹股上市和融资项目，上市之日可能成为带动股指借势下滑的导火索，理由：一是监管当局从来没有放缓熊市中融资扩容的步伐；二是进一步加剧熊市中的资金供求关系失衡。人民网强国社区(http://bbs.people.com.cn)
8、外围环境：国际市场真正出现油价回升、美元走稳及周边股市止跌筑底信号，理由：一是表明国际市场输入通胀压力正在逐渐减弱；二是中国股市心理上的“恐美症”创伤得到初步平复。人民网强国社区(http://bbs.people.com.cn)
9、筑底周期：从08年熊市最低点算起到底部欲启动，其间以“以时间换空间”筑底周期可能还需要5、6个月，理由：一般来说国际上熊市周期最短时间两年左右；二是美国次贷危机和国内通胀调整的时间制约中国股市转折的时间跨度，即便监管当局出台救市政策也只能减弱熊市强度的伤害，不可能大幅压缩熊市周期，那样对反通胀的成本代价更大。人