当前货币政策的如何取舍，宏观调控何去何从、货币从紧会否转向，更让市场管理层感到了这种灼烤之痛，市场高度关注并寄予厚望。一边是通货膨胀的压力加大，一边是从紧的货币政策对企业生产经营困难需要融资的呼吁担忧。执行从紧货币政策的现实选择上，管理层加息与否成为两难地步。

　　7月25日，备受瞩目的中共中央政治局会议结束。在这次政治局会议上，宏观调控政策延续了近期国务院常务会议上宏观政策基调的微妙变化--即由此前强调"三防"(防通胀、防过热、防经济滑坡)是首要任务，转而强调后半年要保持经济稳定增长，同时也要保持控制通胀的政策力度。

　　此次政治局会议强调一保一控一仰的宏观基调，即“要把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务，把抑制通货膨胀放在突出位置。”
　　
　　此前，国务院连续召开五次国务院会议强调在宏观调控过程中，“要继续加强和改善宏观调控，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，着力解决经济运行中的突出矛盾和问题，增强宏观调控的预见性、针对性、灵活性，把握好调控重点、节奏、力度。”

　　会议上指出，“当前国际环境中不确定不稳定因素增多，国内经济运行中的一些矛盾也比较突出，保持经济平稳较快发展面临的挑战和困难增大。"但在形势判断上，会议观点仍颇为乐观，认为"国际经济不利因素和严重自然灾害没有改变我国经济发展的基本面，国民经济继续朝着宏观调控预期方向发展”。

　　此前，进入7月以来，中央高层到沿海省市进行的密集调研，传达出决策层密切关注当前经济运行情况和企业经营情况的信号。既然上半年的经济信号已发出警示，为此决策层确定了下半年实现“一防一保一仰”的目标。

　　由于今年实行从紧的货币政策以来，管理层上半年已经5次上调存款准备金率，金融机构的法定存款准备金率已经达到史无前例的17.5%高位。以加强流动性管理，引导货币信贷合理投放，减缓物价上涨压力。但是从紧的货币政策半年过去，通货膨胀还是居高不下，再加上油电价格上调、CPI高位运行了半年等因素，通胀压力还在加大。

　　如何在通胀与就业之间的比较、权衡，找到一个相对的平衡点，可谓难上加难。决策层宏观调控的基调正在“烤验”着管理层管理层对执行决策层的决策，是否不折不扣。正因为如此，在是否加息的问题上，管理层处境尴尬、左右为难，更高层面也需要更为科学、全面的权衡。而在这背后，其实也是整个中国经济面临的难点。