洗澡，当然就是把身上的脏东西洗掉。几千年来，一直都这样子，没什么技术含量。

然而，上市公司业绩洗澡学问就大了，技术含量很高：以前见不得光的，说不清楚的亏空烂帐、关联交易之类，找个合理的时机“阳光化”一下，算是给股东一个合理的解释，从此就干净了，踏实了，免得一直提心吊胆的。这，我就称之为业绩洗澡。由于常常是弄小股东们一个冷不防，也可以叫冲凉。

我之所以在这个时候提业绩洗澡的风险原因有三：

1）时机最好。金融海啸闹得天翻地覆，经济形势内忧外困，报个不好的业绩，不会出人意料。而且业绩不好到什么程度，小股东无从把握，操作空间很大。话说回来，就算你公司神到保持了高增长，又有几人相信呢？反而可能会引来不必要的猜疑。所以，不趁此机会洗澡，简直就是不知好歹。

2）动机最强。经济周期向下，资金链必然吃紧。以前在歌舞升平的世道里被繁荣掩盖的一些脏东西就更容易暴露出来。从前可以安稳睡在上边的一些东西，现在恐怕要让管理层和大股东失眠，非常有碍健康。自己洗澡解决，最多被小股东骂一顿，好过被媒体踢爆以后引咎辞职甚至坐牢。

3）机会成本最低。熊市里的优秀业绩虽然对投资者来说非常珍贵，但对融资方来讲简直就是浪费。横竖发不出股票，业绩再漂亮也是个摆设，还不如“符合预期”的报个差点的，等经济和市场恢复了，还能落个低基数的高增长，一箭双雕。

和我们洗澡不同，上市公司业绩洗澡不能脱衣服（这么多人看着，人家都是怕羞的）。冷不防一根皮管子插在脖领子里，直接冷水冲下去。拿着股票的给冲一个激灵，看着的人也只知道“经济不好，业绩很糟”，这个冷战打得虽在意料之外，也在情理之中。却不知陈年的污垢已经顺着脚脖子溜下去了。

回想2007年股市暴涨，发股票容易的时候，A股公司争先恐后的报大跃进式的业绩增长，恨不得把床底下的业绩都搬出来算十遍。如今恐怕同样的劲头会用在排队洗澡上。所以我虽然不敢说今年业绩洗澡会是个普遍现象，最起码可以说是个常见现象。

经济不景气，投资者对于2008年报和2009年季报、中报，预期已经大幅下降。即便如此，实际报出来的仍然很有可能大幅逊于预期。业绩洗澡乃当中玄机。

企业以融资为目的价值中枢，决定了我们上市公司业绩在牛市里家家结彩，在熊市里无人点灯的悲哀。

各位拭目以待。