在国庆节后,美国原油和有色继续保持强市震荡上行态势.节后第一天,国内股市也受外盘原油和有色累积涨幅影响,出现了单日大幅跳涨.当天在几乎没有大成交的状况下涨幅达到了132点.而盘中主要是以有色,能源板块为主.而之后的市场也一直围绕着海外股市也商品期货的价格进行波动.

目前市场最多议论的话题是汇金增持银行股的消息.这实际是国家变相平准基金的多空导向.实际对大盘起到了稳定器的作用.而笔者更关心的则是海外在年底已经出现的升息趋势.澳大利亚率先升息.这是G20国峰会中,许多国家提出的政府救助资金开始考虑撤退的落实阶段.受此影响,国际上对经济的判断为,国际金融危机的影响基本消除,才会导致许多国家开始收缩流动性.而这样的动作也直接影响到了汇率的走势.美圆在其他国家摆脱金融危机收缩流动性的同时,开始出现了美圆汇率连续下跌的趋势形态,这也反应出国际资本更多的流向了受金融危机冲击不大的国家,尤其是能源出口为主的国家.在这样的预期影响下,许多人也想到了人民币兑美圆的升值.这也成为了市场期盼海外资本会流入中国套利的做多理由.

笔者认为,目前的商品期货价格的上升只是短期汇率波动影响产生的,而从目前的商品价格水平看,已经反映了目前的需求水平.而国际经济的上升动力并没有市场中想象的那么快,因此国际大宗商品的价格继续攀升并没有实际需求的基础.从目前的汇率状况看,变数仍然还大,目前后续国家的升息预期还存在一定的不确定性,同时美国消费指数也开始回升,而金融业的财报也是市场对美国经济恢复程度最为关心的焦点.一旦金融财报的业绩好于预期,则美圆指数有随时反弹的可能.

在美圆贬值和国际经济已基本恢复这样双重预期影响下,国际大宗商品的价格才出现了连续攀升的走势,而这样的走势实际对国际经济并没有太大的好处,当其价格水平超出合理水平国际通胀压力又将显现.因此笔者认为,目前的周期性行业的风险正在继续积蓄过程中,随时会因为美圆反弹,或大宗商品的做多主力由多翻空导致周期性行业股票出现中期头部的可能.

笔者在今年年初判断,原油在50美圆以下区间都属于诱空阶段,今年的高点会发生在70-80美圆之间.而目前的阶段则是见顶前的先兆.因此,投资者应开始对能源,有色等周期性行业开始进行风险控制.在该类品种继续上行过程中开始减仓操作.等待下轮新的低点时再重新回补.

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