高杠杆包括财务杠杆和经营杠杆。

1元的本金，银行可以使用12元的负债，房地产公司可以使用4元的负债，工业企业可以使用1元的负债，对于资本收益率而言，银行的财务杠杆最高，景气阶段的资本收益率最高，当然如果碰上2008年的次贷危机，雷曼这样的倒霉鬼就死在这个高杠杆上。

经营杠杆可以用总资产周转率来衡量，苏宁电器、沃尔玛等连锁商店的高增长的源泉就是高经营杠杆，高 总资产周转率。

由于存在资本市场，因此提供了另一个高杠杆的机会就是低市净率带来的高资本杠杆，上市公司的股价是净资产的1/2，甚至更低，这样的价格买入将可以获得非常高的杠杆，提前是这家公司确实不错。这样的机会不多，一般是在市场极度恐慌的时候，才会出现，这时候买入的勇气非常重要。这个游戏巴菲特和他的老师玩得非常溜。