昨日美国纳斯达克指数、巴黎CAC40、德国DAX均创年内新高，亚太股市也涨声一片。目前来看，业界普遍对于第四季度美国经济的增长充满信心，一些经济学家认为，美国第四季度经济增速将在2．5%至3％之间。四季度和今年全年的GDP初步数据将于明年1月29日公布。三季度美国企业盈利增长10.8%，高于此前公布的10.6%，为5年多来最大增幅。另外，三季度美国劳动生产率飙升了8.1%，为6年来最快增速。更为关键的是，最新报告显示企业削减库存的速度远远快于预期，这可能是接下来的一轮加大投资的先兆。包括电脑巨头戴尔在内的不少美国企业，近期纷纷表示了对前景的乐观，并计划加大资本开支，这有助于带动未来几个季度美国经济的增长。

    美国经济的全面复苏，或许会使美国在明年初退出与欧元区国家的一些流动性政策，但这并不代表他们即将加息，如果美国较长期的继续持续其低利率政策，那在实体经济不断繁荣的情况下，必然会触使黄金股市等市场产生泡沫，泡沫会维持多久，将取决于美国的态度——美联储会维持多久低利率政策（美联储表面为美国央行，实质为世界央行）。而泡沫的形成过程就是黄金股市继续抬头的过程，甚至会再度刷新此前的高点。

    做为世界巨大债务国的美国，维持长期的低利率政策，导致美元贬值将符合美国的利益：美国的对冲基金可以借入廉价的美元，大量投资亚洲市场，黄金、原油、粮食将会上涨，造成亚洲国家虚拟繁荣和通货膨胀，之后美联储再宣布加息，一方面热钱会迅速流回美国，促进美国经济发展，另一方面又使亚洲股市、经济泡沫破灭，企业恶性低价竞争以求生存，低价产品流入美国，美国又根本不用担心通货膨胀的困扰。

    有人说格林斯潘是次贷危机的罪魁祸首，笔者觉得他也是1997年东南亚金融危机的真正凶手，因为1997之前美联储一直维持的低利率政策，致使美国的对冲基金可以借入大量廉价的美元，投资亚洲市场，推高股市，泡沫产生后，又迅速采取加息措施，致使投资热钱回流，由此东南亚各国遭受重创，虽然此前香港由于中国政府的出手而幸免于大难，但香港人不会忘记的是金融风波袭击下，香港最大的证券公司百富勤集团的倒下。其投资的东南亚市场印尼的经济在危机中面临崩溃，印尼盾短期内大幅贬值，由原来的2400兑1美元贬至11000兑1 美元的低位，使“百富勤”在印尼的业务几乎全部被套住，其发行的6亿美元的印尼债券损失惨重，后来印尼盾最低贬至2万兑1美元，百富勤寿终正寝。

    今年初美元出现大幅的上行，很可能是美国为想借世界各国之力而造的势，援助过后，美元步入不断下滑的走势中，从此前的89.62高点下滑至11月末的低点74.18，随着12月初美国11月好于预期的非农数据公布，美元出现强势的反弹，香港恒生指数和上证指数均现较大的调整，而此段时间道指和标准普尔却在高位盘整，纳斯达克指数近日创出了年内的新高。做为全球经济风向标的美国股市，与中国股市近期的下滑形成了强烈的对比，而笔者认为近期A股出现的调整与国内政策的微调不无关系，尤其是逐渐受到全球关注的中国地产泡沫已经或可能采取的一系列措施拖累着股市，另一方面则是热钱借助年底美元的反弹兑现，而一但调整到位，它们必然重新继续潜伏，接着制造血雨腥风。笔者认为明年的股市会有再度疯狂的表现，美国的低利率政策会推动美国的对冲基金，美国的热钱涌入新兴市场，将来的某个时候中国、香港或都将难逃美国持续不断的强大的资本运作所带来的恶运，多么希望这只是个人的杞人忧天！