2010年体育用品股一定是一个热门的板块，因为明年正正是体育大年，六月有四年一度的世界杯，十一月再有同样是四年一度的广州亚运。我曾说过除了李宁(2331)这间国内体育用品龙头股值得长线持有之外，其它市场占有率较落后的体育用品股是不太值得持有的。原因是在一个渐趋成熟的市场，比如香港，当你走进一间专买体育用品的店铺，你会看见有多少品牌的运动鞋给你选择?不就是左边Nike，右边Adidas，来来去去都是两间，市场集中度很高。中国市场虽大，但是以历史发展去看这个行业，我认为当中国市场最终成熟时，顶多也只可容纳三四间龙头。财雄势大的两大国际巨头Nike及Adidas，再加上已经是国内龙头李宁，这样就已经三间了。故其它品牌的市场率有占最后只会越做越小。

但随着内地第一大篮球鞋生产企业匹克体育(1968)上市，及我开始留意更多这个行业后，我有更进一步的想法。内地人的消费想法跟香港人有点不同，前者较着重性价比，而后者则十分着重品牌。Nike一对普通的篮球鞋要600元左右，而匹克普通的300元已经有交易，价钱便宜了近一半，而后者性能可能只是比前者逊色了20%。即使如此，对于香港人来说，他们是不会选择匹克的，因为在品牌名气比较上，Nike有绝对的优势。不过对于内地人来说，可能十个消费者中，有一半以上会选择匹克。另一方面因为档次关系，那些国际品牌是不愿意专为二三线城市巿场出产档次较低产品，故此匹克体育这一类公司便找到了一个生存的空间。因此我的新想法是，投资者亦可选择一些体育用品分部系列的国内龙头，例如匹克这类专做篮球鞋的。在市场还没有成熟前，它们有权于性价比上直接跟国际品牌竞争，趁机打好基础。而与匹克同样估值的361度(1361)及特步(1368)就不算那么吸引，因为后两者都是以时尚运动品牌的消费者为主，它们的对手不单是Nike和Adidas，还有同样是国内品牌的李宁和安踏(2020)等等。无论在品牌或产品性价比上，后两者都找不到任何的特别优势。

王雅媛为持牌人士，并没有持有以上股票。 

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體育用品股新想法

2010年體育用品股一定是一個熱門的板塊，因為明年正正是體育大年，六月有四年一度的世界盃，十一月再有同樣是四年一度的廣州亞運。我曾說過除了李寧(2331)這間國內體育用品龍頭股值得長線持有之外，其他市場佔有率較落後的體育用品股是不太值得持有的。原因是在一個漸趨成熟的市場，比如香港，當你走進一間專買體育用品的店舖，你會看見有多少品牌的運動鞋給你選擇?不就是左邊Nike，右邊Adidas，來來去去都是兩間，市場集中度很高。中國市場雖大，但是以歷史發展去看這個行業，我認為當中國市場最終成熟時，頂多也只可容納三四間龍頭。財雄勢大的兩大國際巨頭Nike及Adidas，再加上已經是國內龍頭李寧，這樣就已經三間了。故其他品牌的市場率有佔最後只會越做越小。

但隨著內地第一大籃球鞋生產企業匹克體育(1968)上市，及我開始留意更多這個行業後，我有更進一步的想法。內地人的消費想法跟香港人有點不同，前者較著重性價比，而後者則十分著重品牌。Nike一對普通的籃球鞋要600元左右，而匹克普通的300元已經有交易，價錢便宜了近一半，而後者性能可能只是比前者遜色了20%。即使如此，對於香港人來說，他們是不會選擇匹克的，因為在品牌名氣比較上，Nike有絕對的優勢。不過對於內地人來說，可能十個消費者中，有一半以上會選擇匹克。另一方面因為檔次關係，那些國際品牌是不願意專為二三綫城市巿場出產檔次較低產品，故此匹克體育這一類公司便找到了一個生存的空間。因此我的新想法是，投資者亦可選擇一些體育用品分部系列的國內龍頭，例如匹克這類專做籃球鞋的。在市場還沒有成熟前，它們有權於性價比上直接跟國際品牌競爭，趁機打好基礎。而與匹克同樣估值的361度(1361)及特步(1368)就不算那麼吸引，因為後兩者都是以時尚運動品牌的消費者為主，它們的對手不單是Nike和Adidas，還有同樣是國內品牌的李寧和安踏(2020)等等。無論在品牌或產品性價比上，後兩者都找不到任何的特別優勢。

王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票。