迪拜危机不影响中国房价上涨

鲁汉

世界奢侈城市的象征——迪拜摇摇欲坠，迪拜的主权投资公司——迪拜世界推迟偿还债务的消息让刚刚趋缓的世界经济又蒙上了一层阴影。欧洲股市大跌、美国股市大跌、亚洲股市跟着大跌。。。狼又来的呼声再起。

当大家从一时的慌乱中缓过神来的时候，才恍然大悟，原来，是自己吓唬自己。一个总规模只有800亿美元的实业投资公司的现金断流，其影响是远不能和雷曼兄弟的倒闭相提并论的。首先，迪拜世界是一家实业投资公司，其负债多有资产做抵押的保证，即使资产有泡沫的成分，也不会一洗了之。其次，迪拜世界的债务会影响到这些债务的担保人，但这只会将债务的风险分摊掉。没有金融杠杆的作用，债务只能传递，而不会放大。这与雷曼兄弟的情况是大相径庭的。第三，大约500亿美元的债务，分摊到世界各大金融机构，其影响不会危及到全球的金融安全。所谓的第二次金融危机不过是自欺欺人的鼓噪而已。不必当真。

迪拜世界的资金危机源于迪拜房地产泡沫的破灭，还是让国人很自然联想到我国大城市高高在上的房价，并为之担心：奢侈豪华的迪拜，其房价还不及北京上海，这回子都撑不住，那么中国的房价泡沫岂不是也要破灭？

那么，中国的房地产泡沫是否会被戳破，危机是否会产生呢？迪拜世界的危机对中国房地产发展有多少借鉴之处呢？

其实，迪拜的房地产与中国大城市的房地产没有太多可比性。迪拜原来只是一个14万人口的沙漠小城，虽然目前号称有140万的人口，但其中半数以上都是流动人口。这与北京上海等上千万人口的中国大城市，是根本无法相比的。没有人口的刚性需求，迪拜的房价只能流于炒作，一旦资金出现问题，房价便支撑不住了。于是暴跌就成为很自然的事情。

迪拜世界资金断裂事件是上世纪90年代发生在我国海南的房地产泡沫破裂的一个翻版。海南当时的售楼方式就是“卖楼花”：房子还在打桩就开始卖房子了，签合同先交10％，过三五个月再交10％，一半时交20%，封顶再交30%。。。。买下一层楼的物业，总价是1000万元，但首期只要付100万元，三个月后房价升了10％，投资者转手卖掉，就能赚100万元，投资回报率是100％。今天的迪拜卖房子也是如此。这都是当年海南房地产热的时候玩剩下的。现在我国国内的房地产管理已经严格的多了，也早就杜绝了炒楼花，房地产企业至少要到封顶才能拿到预售证，而且炒楼的税收成本也比较高。所以迪拜危机的出现是他们没有好好学习我们教训的原因，而并非我们要从迪拜危机中得到什么警示。

据说，迪拜房价从去年的最高点最多已经暴跌了70%。这就给了我们一个反面的启示：如果要想让房价降下来，那就只能把房地产公司的资金链掐断，让房地产公司的资金供应出现问题。而且掐断资金链的的程度越强烈，房价的跌幅就越大。反之，只要房地产公司的资金供给充足，房价是绝对不会大幅下跌的。

有媒体对今天的迪拜进行描述：“蓦然回首，许多豪华楼盘已经成为烂尾楼。”这个境况和1996年后海口三亚的景象同出一辙。他们的教训也告诉我们，房地产泡沫破裂后，对整个区域的经济和金融的打击是十分巨大的。那么在这种情况下，又有那个政府愿意看到自己的经济受到如此巨大的冲击呢？所以，他们一定会千方百计地维护房地产的稳定发展，为房地产企业提供必要的资金援助。那么我们还能指望着房价会大幅度下跌吗？

迪拜世界的资金危机，不会影响中国房价的上涨。