09年12月4日周五，A股走出了几乎没有人能预料到的行情：沪综指振幅达到104点，深成指振幅512点。对于看多的投资者而言，中小板指数近2%的跌幅和市场上三倍于上涨个股的下跌股票数量，无疑是一盆实实在在的冷水。对于看空的投资者而言，则需要面对权重股集体发力，沪综指超过50点涨幅的现实。为什么会产生如此巨幅的震荡呢？
对这个问题，我们需要从这轮行情的起点开讲，然后聊一下迪拜债务危机。
今年这一轮行情，最初是从国家四万亿刺激计划开始的，相信多数投资者会认同这一点。四万亿投资，在国际金融危机的紧急关头，既为实体经济的发展注入了一剂强心针，也令资本市场重新恢复了信心。由此，令2009年的股市走出了一轮可观的行情。
不过问题在于，这一轮行情中，除了正常的信心恢复以及对于中国经济发展前景的乐观预期，还加入了一些投机因素。如果说大盘蓝筹的稳健上升可以比较真实的反映实体经济复苏的话，那么许多中小市值股票，则反映出了不少资金借管理层对于市场异常呵护的时机，进行了过度的炒作。
另外，迪拜债务危机，本身并不是太可怕的事情。但是，它对市场敲响了一记警钟：任何泡沫，都会有破灭的一天，无论这个泡沫产生和存在的借口有多么的光鲜。最近管理层不断提示中小市值股票炒作的风险，就是要让更多的投资者明白：对市场的呵护，并不能成为在股市上任意制造泡沫的理由。因此，迪拜事件，并不因为它远在千里之外就与我们国内的普通投资者无关。
关于周五中小市值题材股与大盘蓝筹股完全迥异的表现，市场上有很多的传闻。这些传闻我们多数无从证实也无从证伪，但是从最根本上来讲，中小市值股票经过炒作后畸高的价格与大盘蓝筹股相对合理的估值是根本的诱因。同样，我们在规避中小市值股票炒作退潮的风险同时，也不要过于积极的去追高蓝筹股，毕竟，再好的股票价格过高之后就难免泡沫的嫌疑。
持有中小市值个股的投资者，需要密切关注手中股票在年内所积累起来的风险了；而对于大盘蓝筹股，可以持股待涨，但不要追高。
百川 完成于2009年12月4日晚 20：49
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