□上投摩根海外投资经理 王邦祺

兄弟阋墙通常只是小事，很多时候根本只是无聊的意气之争，不过一旦两个兄弟都是全球前十大巨富，手上也各有百千亿美元资产的企业，如果还有意气之争，会因此疯狂的可能不只两兄弟的亲属，还包括成千上万的股东以及上下游客户，印度的阿巴尼(Ambani)家族因此举世有名。

事情是这样的，哥哥穆克许阿巴尼(Mekush Ambani)拥有印度最大的天然气企业——信实工业(Reliance Industry)，该公司旗下的D6海底天然气田是印度最大的天然气生产地，三年前曾经签订合约，要以优惠价格提供天然气给弟弟安尼尔阿巴尼(Anil Ambani)所经营的信实基建(Reliance Infrastructure)，弟弟认为签约就要认帐，哥哥认为这样的合约在印度并不合法，且坚持签约过程并未完成，会损及股东利益，因此威胁断气；目前已经闹到印度最高法院，在此之前，两兄弟在先前的官司各赢一场。

在印度孟买30指数中，信实工业市值高居印度所有企业第一，高达717亿美元，弟弟手上的信实基建市值也有58亿美元，如果加上另外一家信实通讯的100亿美元，印度最大的30檔股票中，名字开头叫信实的有三档，另外叫塔塔(TATA)的有四檔，由此可见印度大家族对于印度经济的影响。

这两兄弟自2002年父亲过世后，几乎所有事情都能吵，由于父亲没有留下任何遗嘱，就算母亲出面调停都没有用，两兄弟恩断义绝，举例来说在信实工业工作的员工，全面禁止使用信实通讯作为通讯工具，信实基建也几乎不用信实工业所生产的石化加工产品，集团间常见的交叉销售，在这边几乎完全没有出现。

我们发现这两兄弟的争执对于股东权益是有一定影响，以信实工业进行观察，如果被最高法院判决低价供应合约有效，每年净利可能有将近6亿美元会因此消失，纵使股价已经反应这样的利空消息，也会持续被打压；不过从另外一个角度观察，这又不失为海外投资人逢低买入优质资产的机会，鹬蚌相争，渔翁得利，或许就是在说这种状况。