在今天这个异常变动的股票市场上,演绎着诸多独特的投资理念或说交易法则。每个投资者选择何种投资理念与交易法则,具体说来就是他如何投资,从根本上说是其人性的体现。
对于各种证券投资理念流派来说,从来都是公说公有理,婆说婆有理,无法取得一致的观点。这也是这个世界,这个市场多样化的反映---如果看法都统一了,这个游戏就玩不下去了,因为其中有一方就要注定赔丰了,谁还会玩下去呢?所以各家各派的分析总是有成有败,各擅胜场,对同一市场同一时期的分析也是多空分歧的情况占多数,市场必然是多样化的,所以投资理念与交易法则也必定是多样化的。
以巴菲特为代表的基本分析学派人士说,我们不管市场如何变化,我们只是投资企业,投资价值被低估的企业。但事实上,如果你发现一家有价值的企业,你完全可以当产业投资基金,拿着钱入股,而不用在二级市场上去买卖股票,很多时候,入股要便宜得多。
以江恩理论、波浪理论、螺旋理论等为代表的技术派分析人士说,不管主力如何折腾,如何狡猾,市场总是按照其自然规律来运动,市场走势反映一切内在的、背后的信息,图表分析能解决一切问题。
而市场派人士说,机构的行为动作是影响股票未来表现和发展方向的核心因素。主力运作一只股票,无论是有意和无意,都会在盘口留下其不可磨灭的痕迹。象盘口买卖盘挂单,盘面单笔成交,个股分时走势等等都隐藏着主力操纵的痕迹和其行为目的,这种盘口语言是一种无形的语言,只要经过长期实践训练,就能掌握独门专业知识,从而读懂市场走势变化的内在动机与后市走向。
其实,基本分析学派的弱点在于投资比较沉闷,短期收益相对较少,绝大多数激进的投资者是不喜欢,也做不到的。但它的优点在于投资比较稳定,入选标的品种门槛较高,所有一定的可靠性、稳定性与可复制性,它必然是很久以来的主流投资思想或说理念。然而随着巴菲特自己都承认犯了严重的投资错误,人们也发现其代表人物都“晚节不保”了。而且任何一种东西一旦盛行,必定会形成一种悖论,在证券市场就会变得不吃香,那就是,如果都按照价值投资理念来炒股,那垃圾股怎么办?当许多开放式基金经理按照价值投资理念来进行投资时,他们发现,价值投资并非易事。特别是按照通行的价值投资体系,人们发现在如今国内市场,合格的价值投资标的较少,持股集中度高,估价相对很高,因此其投资收益也相对较低了。
技术分析学派则是众多投资者所追逐的,因为其准确性有时达到了惊人的程度,尤其首推图表分析的大宗师江恩先生,其已公开的各种技术图表与连续多年提前在报纸上发布的年度走势预测,即使在今天看来也没有人能望其项背,成为“前无古人,后无来者”的神来之笔。但人间从来不允许神存在的,如果有,一定会被说成魔。江恩理论也因其曲高和寡而无法和光同尘,因而被那些吃不到葡萄说葡萄酸的人说成是江恩导演的一个大“骗局”,还煞有其事的说江恩的儿子所言,江恩根本没从股市上赚到钱,只是靠写书赚钱来支持生活,晚年穷困潦倒。如果江恩的儿子真的是这样说过,那可能是他不堪其扰,只得这样应付那些来访者。其实江恩晚年过得是否富有,并不能证明他的技术有问题,可能是他的理想与追求问题,命运问题,可能他捐款给共济会或捐给穷人了等等。无论别人怎么贬低江恩理论及江恩先生本人,我们都无法否认一些事实:他连续上十年公开发表了准确度惊人的年度走势预测,还有杂志对他的实际操盘的纪实报道,以及众多的投资者都皓首穷经,孜孜以求,希求破解江恩理论的奥秘,这都说明江恩理论的价值,称它为股林至尊并不过誉。
而市场派人士分析方法的代表,在于资金流向分析法。它严格关注市场中的资金流动,同时也辅以一些均线、K线形态、技术指标等分析方法,确实有很多独到之处,对于牛市或局部牛市背景下的市场分析很有效果。但是我们发现,市场主力机构有办法专门针对这些分析方法作骗线的。比如有些高位放巨量长阴、立桩量、低位巨量、假突破等等市场行为,在如今交易成本极为低廉的情况下,是完全可以人为做到的,庄家几乎不花多少成本。因此在反弹行情中,在波段行情中,这些股票的市场成本、庄家持仓等情况是很难准确判断的,因而其资金流向也是复杂的。尤其在中国这种独特的市场环境中,还有公募基金这样最后一个“太监”,经常拿着不属于自己的钱来扮演诱多与诱空的角色,使得市场行为的欺骗性增强,市场派人士的分析研究的准确性也大打折扣。
各种分析方法,都不是完美的,太完美的东西,你就达不到那种程度。但每种市场分析方法,都必定是经过了多少代投资者的研究,并经过市场走势与投资者实践的检验并淘汰,完全没有道理的方法,肯定早已被市场和投资者摒弃。因此你无论贬低哪一分析流派,都是错误的。投资者的关键在于从各种流派中吸取知识,在投资实践中总结出适合自己投资方式的投资分析方法。
交易法则是人性的体现
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