中外运航运<00368.HK>:每股现金2.67港元


中外运航运<00368.HK>:每股现金2.67港元

 

 

市值:

 

    已发行股本:39.92亿股    股价:2.00港元    市值:79.84亿港元

 

业绩:每股盈利0.67港元

 

收入;2008年,中外运航运实现营业收入4.55亿美元,比去年同期3.02亿美元增长50.7%

 

其中干散货航运—干散货期租业务及干散货船程租业务收入4.19亿美元,07年则为2.59亿美元;租金收入为3.39亿美元,增加64.1%,海运收入增加52.2%0.80亿美元;干散货航运日均租金费率为38387美元,比07年同期23151美元增长65.8%

 

油轮航运—原油航运服务收入为1721.4万美元,07年为3121.8美元。

 

集装箱航运—集装箱船期租业务收入为1803.0万美元,07年为1063.7万美元;集装箱航运日均租金费率为6498美元,比076227美元增长4.4%。四艘新造集装箱船于08年投入运营,新增运载能力3388个标准箱。

 

利润;年度利润为3.47亿美元,增加146.4%。其中包括干散货航运的利润增加1.18亿美元;出售三搜单壳极大型(包括一艘共同拥有的极大型油轮)的收益4030.0万美元;以及融资收入4460.0万美元。

 

基本每股盈利每股8.7美仙;中期股息,派付每股1.28美仙,末期股息,拟派每股普通股1.54美仙,或0.12港元。

 

财务状况:每股净资产3.88港元  每股现金2.67港元

   

截至20081231,公司总资产为21.49亿美元,其中总负债1.50亿美元,股东权益19.99亿美元,现金及银行结余13.70亿美元,物业、厂房及设备6.62亿美元。

 

承担;截至20081231,公司的资本承担指一艘小灵便型干散货船的授权入坞及多份新建造货船合约,共计3.89亿美元,该等合约用以建造将于其后期间交付的6艘好望角型干散货船及4艘小灵便型干散货船。

 

所得税

 

2007年及2008年的实际所得税税率均为0.1%。香港所得税乃按年度估计应课税盈利以税率16.5拨备。海外所得税乃按年度估计应课税盈利按公司经营业务地区的现行税率计算。

 

购回股票

 

    20088月,公司以最高每股3.27港元,最低每股3.18港元购回790.0万股,总代价为2538.8万港元。

 

2009

 

   受全球经济面临衰退影响,国际海运市场面临国际贸易海运量减少与运力增长加速双重压力的局面,导致运费水平在低位徘徊。其中,干散货航运运费录极大跌幅。中外运航运主要收入来自干散货期租业务及干散货船程租业务,所以公司利润很可能会于2009年大幅下滑。

 

不过,中外运航运资产负债状况强劲,并拥有低成本及年轻的现代化船队,再加上公司已签订2009年营运天数逾50%的合约。因此,公司仍将能获得盈利。