为应对持续恶化的全球金融危机，主要发达国家央行不断开闸“放水”，以向市场注入更多的流动性。日前，在各国实体经济深陷泥潭之中的同时，这一“放水”行动又开始变本加厉。3月18日美联储宣布在基准利率维持0－0.25%不变的同时，通过购买3000亿美元的长期国债和7500亿美元抵押贷款证券（MBS）的办法来实行“定量宽松”的货币政策。至此，美联储成为全球第四家宣布直接购买美国财政部发行的国债的央行，之前的英国、日本和瑞士央行由于利率已降无可降都宣布将直接购买该国财政部发行的国债（或政府债券）。

　　经济学理论认为，一国央行是不应该直接购买该国政府发行的国债和其他政府债券的。因为这个口子一旦被撕开，就意味着一国政府的财政赤字被直接货币化了，这实际上等同于增发基础货币，也就是开动印钞机直接印制钞票了。事实上，在美联储宣布重手救市后，市场对这一万亿美元“输血”行动马上作出了剧烈反应。美元汇率在美联储的决定公布后急剧下跌，美元指数跌逾3%，而黄金、石油、铜等大宗商品的价格则纷纷大幅飙升，近期黄金、有色金属概念股票大涨即是最好的证明。

　　一些经济学家就此评论认为，美国及全球主要发达国家的“放水”，将使中国经济承受双重压力：一方面，美元将会贬值，欧日货币也会竞相贬值，这使得人民币面临升值压力，使得中国的出口遭到更大考验。2月份，由于人民币兑美元汇率维持稳定，实际有效汇率指数达历史新高117.78，较1月急升6．78％，一举成为全球最强势的货币，使出口业雪上加霜。另一方面，美元贬值如果引发市场对美元失去信心，无疑会使中国购买的美国国债面临重大贬值压力，这将使得中国在政策上进退维谷。