蔡诗峰

 

 

2008年9月，由美国五大投行之一雷曼兄弟宣布破产倒闭引起的全球金融危机，继而引起的全球经济危机之严重程度，用格林斯潘的话说这是百年一遇的经济危机。用索罗斯的话说：在他有生之年或许看不见这场危机的底部。

 

一、黄金--2008年全球经济危机中一枝独秀的资产奇葩

 

    “乱世黄金”这句话在前所未有的全球经济危机乱世之下的2008年得到又一次验证。2008年全球股市大幅缩水市值减少近20万亿美元，全球所有商品价格大幅下落，相比之下黄金一枝独秀，危机之中更加熠熠生辉。见比较图：

 

这是因为黄金本身的自有价值和多种属性，既黄金有商品的属性，也有货币的属性，还具有金融衍生品的属性。目前还没有其它任何一种商品可以与黄金媲美，也没有其替代物，因而才有黄金这样的光彩。

 

二、2008年中国股市重挫让投资者闻股色变，对股票基金投资热情锐减

 

中国经济在这场全球性经济危机中未能幸免，中国的投资机构和投资者更是损失惨重。2008年中国股市大幅缩水。 统计数据显示，2008年沪深两市总市值合计约为12.14万亿元，流通市值合计为3.43万亿元，这较之2007年沪深两市总市值32.71万亿元，流通市值9.31万亿元，均缩水逾六成。  总市值缩水超20万亿。沪指为18年最大跌幅。 A股各大行业指数全线下跌，全年仅有31只个股累计上涨，另外有1543只个股累计下跌，其中全年跌幅超过八成的个股有48只，而跌幅超过五成的个股更是多达1214只。若非岁末还有一波反弹行情，个股表现还将更惨烈（东方早报）。 股市缩水70%,这是一个什么概念?如何界定此次大跌?理财专家用数据给出了答案。 其一,下跌幅度十八年不遇。尽管此次下跌幅度70%仅次于2004年的79%,但2004年的下跌用了14个月,此次下跌只用了12个月.跌速之快让人心惊。 其二,亏损之广,幅度之高,十八年不遇。 这次牛市参加的散户之多之广超过了历史上的任何一个年代。中国证券登记结算公司的数据表明,中国目前A股账户有1.2亿个,如果平均按每个人持有两个账户计算,平均每人亏损13万。亏损额度之大让人触目惊心（徐州日报2008-12-25）。

这是股票，我们再看看基金2008年的表现。以下数据来源于中国经济网。货币型基金的收益率勉强跑赢定存，平均收益率为3.36%（中国人民银行网站公布的一年期定期存款利率为2.52%）。债券型基金平均收益率为6.13%。混合型基金资产净值缩水达49.38%。股票型基金仅一只基金跑输大盘，截至12月19日，2008年股票型基金份额为13399.42亿份，占了基金份额56.70%；资产净值为10182.62亿元，占基金净值的53.72%；2007年股票型基金的份额为13065.20亿份，占基金份额的58.51%，资产净值则为20323.91亿元，占基金资产净值的62.05%。一年之间，股票型基金的资产净值缩水将近一半。而QDII出征海外可以用颗粒无收、全军覆没来概括。

“面对记者的调查，许多股民只是叹息和后悔莫及，60%的股民表示如果有机会出来再也不进股市，这与前一年排长队买基金的热情成了强大的反差”。

 

三、2009年中国资本投资市场缺少亮点，部分投资资金或将转向黄金市场

 

不过期市成为2008中国资本市场亮点。根据大连商品交易所31日下午3点收市后提供的最新统计，全国三大期货交易市场(不包括尚未交易的上海金融期货交易所)全年实现交易量13.64亿手、交易额71.92万亿元，分别比去年增长87.25%和75.53%，为历史最高水平。在期货市场，黄金既是一个新的品种，同时也一个具有非常投资价值和投资前景的产品。“截至2009年1月8日收盘，上海期交所黄金期货总成交量为7920412手,总成交额为15236.9469亿元。其实,黄金期货带来的不止这些——期货市场新品种带来了增量效应、黄金市场交易日渐活跃、贵金属相关企业终于有了管理风险平台、“黄金大国”开始在定价权争夺上发出声音……上海证券报 09-01-09）。上海黄金交易所2008年各投资品种交易总量为8，921，299.20千克，交易金额达到89，833，016.84万元（据金交所12月月报）。由于黄金自身具有的价值，在经济危机当中的抗跌避险作用，在抵御通货膨胀时的保值功能，以及其具有期货、现货、实物黄金和纸黄金等多项投资工具，多条投资渠道，必将成为国内一个全新的投资亮点，也将是2009年吸引投资者的一个重要领域。

 

四、当前国内黄金投资市场的现状及未来的走向

 

当前国内黄金投资市场可以用雨后春笋、欣欣向荣来形容。这主要表现在它市场前景的广阔性，投资产品的丰富性以及投资工具的多样性。就投资工具而言就可以分为四大类：其一，实物黄金的投资，金条、金块、金首饰、纪念币、纪念章等等，不仅上海金交所可以交易，各大金号、金店、商场、银行、甚至投资公司也都有实物金的出售回收，是黄金投资最基础、最常见的一种投资方式；其二，纸黄金投资，纸黄金投资主要是银行推出的投资理财产品，目前国内四大商业银行、招商银行、兴业银行等都有纸黄金的交易，由于纸黄金投资门槛低，电话委托可以24小时，让不少的银行储蓄客户变成黄金投资客户，其中，中国银行、工商银行推出美元纸黄金交易也给持有外汇资源的客户增加了一个新的投资渠道。其三、黄金现货交易，主要以上海黄金交易所AuT+D、 Au(T+N2)、 Au(T+N1) Au9999、 Au9995等产品为代表，黄金现货交易具有可以做多也可以做空的双向交易，引入保证金杠杆原理、以小博大交易规则，以及每天长达10个小时的交易时间等特点，已经成为目前国内黄金投资的一个品牌产品。其四、黄金期货交易，是上海期交所的一款新产品，交易模式和其它商品期贷一样，可双向开仓、保证金交易、每天交易的时间是四个小时。国内黄金现货、期货的价格波动，主要是根据国际现货黄金、期货黄金价格的波动影响而起伏。目前国家尚没有对境内居民参与国际黄金市场交易的行为有一个明确的定性，因此境内居民参与国际黄金的现货、期货交易还是一个灰色地带。由于国内黄金市场是受到国际黄金市场波动影响的，而国内黄金市场交易的时间不能同国际市场同步，经常会错过行情，因此，国内居民参与国际黄金交易市场的愿望十分强烈。部分有这种参与意识又找不到合法平台的投资者，往往就成为地下炒金的受骗者。央行行长周小川在上海召开的伦敦金银市场协会二○○四年年会上作表示：中国黄金市场应当逐步实现三个转变：从商品交易为主向金融交易为主的转变、由现货交易为主向期货交易为主的转变、由国内市场向国际市场的转变。伦敦黄金市场是世界上最大的黄金市场，也是历史最悠久的黄金市场。作为伦敦黄金市场行业的管理者，伦敦金银市场协会每年都要在世界不同的城市举办全球性的贵金属年会，这一年会已成为世界黄金领域中最重要的国际性会议之一。在中国上海召开这样一个会议，正是中国黄金行业进一步开放的一个信号。2004年8月上海金交所推出AUT+D黄金延期交易业务是商品交易向金融交易为主的一个转变，2008年1月9日上海期交所推出黄金期货，将“由现货交易为主向期货交易为主的转变”也美梦成真，“由国内市场向国际市场的转变”或许正在筹划当中，怎么样由国内市场与国际市场接轨？，是期货市场与国际市场接轨，还是现货市场与国际市场接轨？怎么样让国内黄金投资者参与国际的黄金交易市场的美梦成为现实还得拭目以待，但相信会很快出台政策。

 

五、2009年黄金的大趋势

 

 

 

 

 

 

关键词：经济危机 金融危机 期货黄金 现货黄金 实物黄金 纸黄金 2009年投资