微软雅虎重新会晤：意在合作而非并购

文/陈永东

　　最近，传闻微软与雅虎又开始了会晤，有些媒体认为这是重启微软收购雅虎的谈判，但陈永东认为微软与雅虎目前会晤意在合作，而非并购。

　　一、媒体报道两种声音

　　关于微软与雅虎收购案的传闻往往会引起不少人的关注。但是，最近关于微软与雅虎重新会晤的传闻在不同媒体却有不同的基调，有的媒体认为是重启并购，有的媒体认为并不是并购。

　　有的媒体称，雅虎和微软已就在搜索和广告业务等方面进行并购重新展开谈判；有些媒体称，双方的谈判目前还处于“初级阶段”，而且“谈判的焦点主要集中在未来雅虎和微软建立什么样的商业合作关系。”并称，这次谈判不是微软的再次收购尝试，可能不会带来任何交易。

　　看来，对于微软与雅虎的重新会晤，业界还是有不同声音的。

　　二、意在合作而非并购

　　我在前阶段的博文“雅虎要与微软私下里谈什么？”中提到过，雅虎的搜索业务可能不会出售给微软，而是与微软进行合作，这样他们遭到反垄断起诉的可能性要小得多。

　　从这次传闻看，双方现阶段正就多种可能的合作方案进行商谈，其中包括分别在各自的网站上为对方销售网络广告，以及是否将雅虎的整个搜索引擎业务外包给微软等。双方谈判的内容包括，两家公司可能会互换网络广告资产，互相为对方提供服务。雅虎可能接管微软所有显示广告业务，并与自身相关业务并行销售；而微软则可能负责运营搜索广告业务。

　　这基本可以表明，微软与雅虎现在都已经认识到，并购不可能，合作较现实。无论如何，这与去年微软雅虎的谈判开始时的基调是完全不同的，当时微软一心想把雅虎一口吞下，后来基调变成微软只想收购雅虎的搜索业务，现在应该变成了只合作不收购。

　　三、雅虎搜索是否拆分

　　稍微仔细点的人应该注意到，传闻提到微软雅虎讨论内容中包括“是否将雅虎的整个搜索引擎业务外包给微软”问题。陈永东认为，这个问题的讨论结果应该是“否”，因为雅虎首席执行官卡罗尔·巴茨（Carol Bartz）在三月初曾表示，搜索业务提供的数据对于雅虎而言“极其重要”，是雅虎必须拥有的信息，雅虎对搜索业务将“永不会进行拆分”。她不会这么快变出尔反尔。

　　搜索业务毕竟还是雅虎最核心业务之一，许多业务也都与搜索有联系。不仅原CEO“固执”的杨致远充分认识到这一点，而且新CEO巴兹在加盟雅虎后也很快认识到这一点，否则不会说搜索业务将“永不会进行拆分”。

　　而从目前看，微软能帮助雅虎所做的事可能主要就是搜索上的广告业务。虽然微软在搜索及广告业务上也是业绩平平，但联合雅虎后，搜索引擎及其广告业务可能会有一定的起色。不过，微软雅虎的合作估计暂时不会对谷歌产生太大的威胁。

　　总之，微软与雅虎的谈判虽然传闻重新开始了，但应该谈的是合作而不是并购事宜。想想，IBM想60几亿美元收购SUN的谈判都破裂了，微软与雅虎起码200亿美元以上的价码肯定会更复杂。更何况SUN公司已经是亏损企业，而雅虎至少还是赢利的，没到SUN公司的地步。SUN都未被收购，雅虎就更难了。